Старейший центральный банк мира рассматривает возможную цифровую валюту со смешанными результатами

Государственный банк Швеции изучил жизнеспособность цифровых валют центрального банка (CBDC) для своего местного рынка и объявил о неоднозначных результатах.

В96-страничный экономический обзор, обновлено 18 июня, старейший в мире центральный банк представляет четыре модели выпуска цифровой версии шведской кроны (e-krona), а также описывает, насколько хорошо различные модели будут соответствовать целям его Политика .

Эти цели включают в себя создание стабильного средства сбережения и расчетной единицы, являющейсякредитор последней инстанции(LOLR), предоставляя безопасное средство платежей и расчетов, а также инструменты для сохранения финансовой стабильности.

На этом фоне четыре рассматриваемые модели включают «централизованное предоставление электронной кроны без посредников», «централизованную модель с посредниками», «децентрализованные решения с посредниками» и «синтетическую электронную крону».

«Мы увидели, что все модели имеют свои преимущества и недостатки, но некоторые из них, по-видимому, лучше других удовлетворяют текущие потребности шведского рынка платежей», — говорится в обзоре.

Смотрите также:Документ ФРС: цифровые валюты центральных банков могут заменить коммерческие банки, но за определенную плату

Централизованное предоставление e-krona без посредников позволит банку взять на себя ответственность за всю цепочку распространения e-krona. Эта схема, говорится в обзоре, будет означать совершенно новую роль для Riksbank, похожую на то, как работают крупные розничные банки.

Риксбанк утверждает, что в рамках этой модели он понесет существенные расходы на персонал и функции поддержки клиентов для миллионов пользователей, одновременно выступая в качестве конкурента частным платежным сервисам на розничном уровне, тем самым косвенно создавая монополию на рынке.

«Риксбанк может оказаться в ситуации, когда его присутствие на рынке платежей окажется слишком большим», — говорится в обзоре. «Также можно реализовать мелкомасштабную версию этой модели, в которой Риксбанк будет предоставлять базовый набор услуг, которые, например, могут быть направлены на удовлетворение потребностей уязвимых групп».

Централизованная модель с посредниками очень напоминает нынешнюю шведскую финансовую инфраструктуру, поскольку она основана на партнерстве между центральным банком и частными поставщиками услуг, где Riksbank сохраняет свою заметную роль на оптовом уровне платежного рынка. Однако в этом примере банк не играет операционной роли в цепочке распределения, как упоминалось выше.

«Технологии не является решающим фактором в этой модели. Возможны как обычные электронные кроны на основе счетов, так и электронные кроны на основе токенов. Модель на основе токенов предполагает, что каждая цифровая электронная крона является уникально идентифицируемой и будет «по сути копировать текущую модель распределения наличных, но в цифровом формате», — говорится в обзоре. «Различие между электронными кронами на основе токенов или на основе счетов не имеет никакого отношения к потенциальным последствиям электронной кроны для денежной системы как таковой».

Смотрите также:Цифровые доллары дают государству слишком большой контроль над деньгами

Аналогично тому, как работает централизованная модель, описанная выше, в децентрализованной среде все посредники, использующие электронную крону, будут иметь прямые договорные отношения с потребителем. «Эта установка представляет собой просто децентрализованную базу данных всех электронных крон, находящихся в обращении в любой момент времени, где Риксбанк проверяет все транзакции перед завершением».

В обзоре предполагается, что Riksbank должен будет предоставить план действий на случай непредвиденных обстоятельств, если ONE или несколько посредников обанкротятся, в таком случае банку необходимо будет обеспечить возможность предоставления большому количеству клиентов платежей в электронных кронах.

Это несколько отличается от централизованной модели, в которой у Риксбанка нет договорных соглашений с потребителем, а политика противодействия отмыванию денег (AML), политика «знай своего клиента» (KYC) и противодействия финансированию терроризма (CTF) является исключительной ответственностью посредников.

Последняя модель, представленная в экономическом обзоре CBDC, — это синтетическая электронная крона. В статье объясняется, что помимо предоставления большему числу учреждений доступа к системам валовых расчетов в реальном времени (RTGS), «модель в основном состоит из нового законодательства, которое потребует от банков (и других) создания сегрегированных счетов».

Эта модель очень похожа на ONE, где роль центрального банка заключается в том, чтобы быть актором в середине платежной системы, а частный рынок выступает в качестве вторичного уровня, обслуживающего клиентов. Для частного сектора «существующие платежные решения могут продолжать работать так же, как и сегодня, без необходимости в дополнительном оборудовании или инвестициях».

«Привлекательность синтетической электронной кроны обусловлена ​​ее ограниченным масштабом по сравнению с другими моделями, которые мы описали. Она не потребует крупных инвестиций в инфраструктуру, а Риксбанк сможет отказаться от любой ответственности за KYC, ALM и ETC.», — заявляет банк.

Смотрите также:Центральный банк заявляет, что Китай «несомненно» будет стремиться к цифровому юаню

Riksbank приходит к выводу, что как централизованная, так и децентрализованная модель с посредниками, а также централизованное предоставление электронной кроны без посредников повлекут за собой существенные изменения и расходы. Синтетическая цифровая версия шведской кроны, говорится в документе, может оказаться жизнеспособной, но, возможно, даже не будет классифицирована как CBDC.

«Такой минималистский подход может не достичь целей усиления конкуренции и устойчивости в той же степени, поскольку он будет весьма похож на сегодняшнюю систему», — говорится в обзоре. «Более того, это не будет прямым требованием к Риксбанку, и поэтому неясно, следует ли это действительно считать CBDC».

Центральный банк добавил, что в будущих исследованиях многие модели необходимо будет расширить «во многих измерениях».