Bitmine Тома Ли, возможно, покупает ETH, но Виталик Бутерин и все остальные, похоже, продают

Эфир ETH$1,966.34 в последнее время подвергается критике со всех сторон, упав ниже отметки в $2 000, при этом давление продаж исходит со всех уголков рынка, включая основателя Ethereum Виталика Бутерина и трейдеров деривативами.

Вторая по величине криптовалюта в настоящее время торгуется около $1,950, что на 60% ниже показателей августа и на 42% ниже уровней 14 января.

Её затруднительное положение отчасти объясняется тем, что аналитики называют последним крипто медвежий рынок, но сам ETH показал худшую динамику по сравнению с другими крупными криптовалютами, такими как BTC, XRP и ADA, которые с середины января снизились примерно на 35%.

Отклонение от своих аналогов было обусловлено волной распродаж со стороны Виталика Бутерина, а недавно — и трейдерами деривативами.

Аналитики Onchain указывают на субъект, который сливает большие объемы ETH на децентрализованных платформах для торговли деривативами с целью погашения займов на Aave.

Кошельки, участвовавшие в операциях, продали примерно 47 000 ETH (120 миллионов долларов) за последние четыре дня, включая около 31 700 ETH всего за пятнадцать часов, согласно данным, предоставленным MLm onchain.

У них по-прежнему почти 50 000 ETH, используемых в качестве залога на платформе Aave, под которые было занято около 86 миллионов долларов в USDC. При падении цены ETH позиция теперь находится на грани ликвидации, что вынуждает к дополнительным продажам для поддержания положительного баланса.

Это тот самый циклический процесс, с которым держатели эфира уже сталкивались: падение цены, ослабление залога, погашение долга, увеличение предложения ETH на рынке.

ETH падает сильнее остальных

Частично особенно резкое падение эфира связано с тем, что он остается основным активом для использования кредитного плеча в криптовалюте, что означает, что при вынужденной ликвидации позиций именно ETH часто продается первым.

Но это также отражает рынок, который в настоящее время испытывает трудности с поиском причины для покупки.

Бывший директор по коммуникациям Белого дома Энтони Скарамуччи считает, что ETH испытывает трудности из-за предвзятости институциональных инвесторов в пользу биткоина.

«Я считаю, что когда институциональные инвесторы вступают на рынок, они, вероятно, будут покупать самый старый актив», — сказал Скарамуччи в интервью с OANDA. «Итак, речь идет о Биткоине. Теперь, скажете ли вы, что они потенциально могут купить Эфириум? Я бы сказал, что да... Но я бы сказал, что, как правило, институциональные инвесторы будут отдавать предпочтение чему-то вроде Биткоина. И это не значит, что в последующие годы они не будут диверсифицировать свои вложения, но на данный момент ситуация именно такова.»

Существует также сегмент рынка, который пытается осуществлять дельта-нейтральные сделки, покупая спотовый ETH и предоставляя его в кредит на платформах, таких как Aave, одновременно занимая короткие позиции по этому активу на фьючерсах. Такие трейдеры не имеют направленной рыночной экспозиции, но могут быть вынуждены увеличить свои короткие позиции, если ставки финансирования сместятся, что может усилить давление на продажу.

Покупатели казначейских облигаций также это чувствуют

Одним из наиболее оптимистичных событий для эфира за последний год стал рост так называемых компаний-хранителей ETH — фирм, которые покупают и удерживают ETH в стиле ставки MicroStrategy.

Идея заключалась в том, что корпоративные клиенты станут новым классом долгосрочных покупателей, помогая поглощать предложение и создавая опорный уровень для рынка.

Это действительно не произошло.

С учетом того, что цена ETH с августа упала более чем на 50%, многие из этих компаний терпят убытки, накопив активы по ценам, которые тогда казались разумными, но с учетом ретроспективы оказываются болезненными.

BitMine (BMNR) Тома Ли является одним из самых известных примеров. Ли последовательно выступает за рост эфира, и позиция BitMine по ETH рассматривается скорее как стратегическая, чем спекулятивная.

Компания BitMine в настоящее время владеет 4,29 миллионами токенов ETH, стоимость которых составляет $9 миллиардов, из которых 57% находятся в стейкинге для получения дохода. Согласно данным Dropstab, общий объем инвестиций составляет $16,3 миллиарда, что приводит к нереализованным убыткам в размере $7,3 миллиарда.

Компания даже воспользовалась снижением цен в начале этого месяца, приобретя ETH на сумму 100 миллионов долларов по цене 2 300 долларов, однако эта покупка не смогла остановить постоянное давление продаж, и в результате ETH упал ниже 2 000 долларов.

Но тяжело играть роль «сильных рук», когда актив продолжает снижаться, а все остальные продают на фоне слабости.

Вместо того чтобы выступать в роли поддержки, эти казначейские активы начинают выглядеть как дополнительное бремя — не из-за того, что они сегодня распродаются, а потому, что рынок знает об их затруднительном положении.

Очевидного покупателя нет

Проблема Ether на данный момент — это не отдельный кошелек или единичная ликвидация.

Давление продаж исходит отовсюду: основатели уменьшают экспозицию, трейдеры с кредитным плечом закрывают позиции, держатели с убытками ищут выходы.

Ethereum по-прежнему остается доминирующей платформой для смарт-контрактов. В этом ничего не изменилось.

Но на этом рынке ETH не торгуется на основе фундаментальных факторов. Он торгуется как актив, который никто не хочет ловить.

За исключением, по-видимому, Тома Ли.