Поделиться этой статьей
«Большой короткий» Майкл Берри предупреждает о «спирали смерти» после того, как ликвидации серебра превзошли биткоин
Фьючерсы на токенизированное серебро зафиксировали одно из крупнейших обвалов на крипторынках, превзойдя по этому показателю традиционных лидеров — биткойн и эфир.
Сделайте нас предпочтительным источником в Google
Что нужно знать:
- Ликвидации, привязанные к серебру, на одном из криптообменников на прошлой неделе кратковременно превысили ликвидации по биткоину, что подчеркнуло, как токенизированные металлы могут усиливать рыночное напряжение.
- Майкл Берри охарактеризовал этот эпизод как «спираль смерти обеспечения», в которой падение цен на криптовалюты и высокая степень кредитного плеча вынудили к продаже как цифровых активов, так и токенизированных металлов.
- Турбулентность показала, как криптоплатформы теперь функционируют как круглосуточные макротрейдинговые площадки, где изменения на традиционных рынках и требования к марже могут быстро распространяться на токенизированные товары.
Токенизированная версия серебра имеет резко обернулся больше значительно более нестабильно, чем биткойн, что приводит к значительным убыткам для держателей. Управляющий хедж-фондом Майкл Бэрри, известный по фильму «Большой короткий», рассматривает это как порочный круг, в котором падение цен приводит к ликвидациям, усугубляя падение.
Бурри указал на ту же динамику в записке на этой неделе, охарактеризовав её как «спираль смерти залога», в ходе которой падение цен на криптовалюту и высокая кредитная нагрузка вызвали ликвидации токенизированных металлов и цифровых активов.
Продолжение Читайте Ниже
Ne manquez pas une autre histoire.Abonnez vous à la newsletter Crypto Daybook Americas aujourd. Voir toutes les newsletters
Барри заявил, что ликвидации по серебру превысили ликвидации по биткоину как минимум на одной криптовалютной площадке во время выхода из позиций.
«Чрезмерное кредитное плечо на этих криптовалютных биржах из-за роста цен на металлы привело к тому, что по мере падения крипто-залога приходилось продавать токенизированные металлы», — заявил он. «Это спираль смерти залога.»
«Сообщалось, что ликвидация токенизированных фьючерсов на серебро на самом деле превысила ликвидации Биткоина на одном из крипторынков, иронично называемом Hyperliquid», — добавил Бэрри.
Это разворот был вызван скорее не чем-то конкретным в биткоине, а быстрыми изменениями в позициях на рынке металлов, где резкое снижение столкнулось с перегруженными займами и низкой ликвидностью.
На пике движения фьючерсы на токенизированное серебро зафиксировали одно из крупнейших обвалов на крипторынках, опередив привычных лидеров — биткоин и эфир.
Токенизированные контракты на металлы позволяют трейдерам делать направленные ставки на золото, серебро и медь с использованием платформ, ориентированных на криптовалюты, вместо традиционных фьючерсных счетов.
Эти продукты торгуются круглосуточно и часто требуют меньшего первоначального капитала, что может сделать их привлекательными в условиях волатильности. Однако такая же структура может ускорить принудительную продажу, когда цены движутся против сконцентрированной позиции.
По мере падения цен на металлы владельцы долгих позиций с плечом были вынуждены их закрывать. Ликвидации резко выросли, поскольку трейдеры либо не смогли выполнить маржинальные требования, либо их позиции были автоматически закрыты платформами.
На Hyperliquid, одной из самых активных площадок для торговли этими инструментами, ликвидации, связанные с серебром, кратковременно превысили ликвидации по биткоину — редкий случай, когда макроконтракт, а не BTC, стал основным драйвером вынужденных продаж.
Этот шаг также последовал за ужесточением параметров риска на традиционных рынках.
CME Group повысила маржинальные требования для фьючерсов на золото и серебро, увеличив требования к залогу и создав давление на трейдеров с плечом, вынуждая их либо добавить капитал, либо сократить экспозицию.
Хотя эти изменения в марже применяются к контрактам CME, трейдеры отмечают, что изменения в позиционировании и аппетите к риску могут быстро распространяться на токенизированные рынки, которые отражают те же базовые активы.
Главный вывод заключается в том, что криптовалютные площадки теперь используются не только для операций с криптовалютами. Они всё чаще становятся альтернативными каналами для макросделок — и в условиях стрессовых ситуаций это может привести к неожиданному для трейдеров изменению таблиц ликвидаций.
