BlackRock удваивает усилия по запуску фондов с биткоином, сосредотачиваясь на доходности в новом заявлении

BlackRock (BLK) углубляется на рынке биржевых фондов (ETF), связанных с криптовалютами, с планом предложить доходность от экспозиции к биткоину BTC$67 046,43.

Крупнейший в мире управляющий активами с оценочной суммой активов под управлением в 12,5 триллиона долларов подал заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) Форма S-1 для листинга iShares Bitcoin Premium Income ETF.

Предлагаемый фонд будет активно управлять экспозицией к биткойну, либо напрямую, либо через акции существующего фонда BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), одновременно генерируя доход за счет продажи колл-опционов на эту экспозицию.

Этот подход «покрытых колл-опционов» уже широко используется в фондах, ориентированных на доход от акций, и некоторые управляющие фондами уже применили его на крипторынке. С помощью стратегии покрытого колла фонд генерирует доход, продавая контрагенту право приобрести базовый актив по фиксированной цене.

Фонд, который еще не имеет тикера и установленных комиссий, будет активно управлять этой стратегией продаж покрытых опционов и распределять полученные премии среди инвесторов в виде дохода. Компромисс здесь заключается в том, что он фактически меняет потенциальный прирост капитала на доход.

Фонды с аналогичными стратегиями генерации дохода от опционов включают Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF (YBTC), Amplify Bitcoin Max Income Covered Call ETF (BAGY) и NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI).

Тем не менее, выход BlackRock выделяется масштабами и связями с IBIT, который уже является доминирующим спотовым биткоин-ETF с активами на сумму более $69,7 млрд согласно SoSoValue данные. IBIT и другие биткойн-фонды, предлагаемые BlackRock, оказались настолько успешными, что они стать основным источником дохода компании.

Некоторые ETF с покрытыми колл-опционами, как правило, размывают чистую стоимость активов (NAV), так как они предлагают инвесторам более высокие доходы, отчасти за счет возврата капитала. Например, YBTC в настоящее время демонстрирует уровень распределения в 35,87%, тогда как BTCI показывает уровень распределения в 27,25%. У BAGY уровень распределения составляет 37,1%.

За исключением дивидендных выплат, которые часто достигают двузначных показателей ввиду волатильности базового актива, доходные ETF, ориентированные на биткоин, до сих пор показывали более низкую доходность по сравнению с BTC, что часто является частью их стратегии, учитывая более высокие предлагаемые доходности.

За последний 12-месячный период BTCI снизился примерно на 31,3%, в то время как YBTC потерял 45% своей стоимости, по сравнению с 14% снижением криптовалюты. BAGY, запущенный в конце апреля 2025 года, потерял 25% с момента дебюта.