Поделиться этой статьей
Как «вечный» акционерный трюк может решить проблему долга Майкла Сейлора в $8 миллиардов
Компания по управлению биткойн-резервами использует бессрочные привилегированные акции для выкупа конвертируемых облигаций, предлагая потенциальную модель для управления долгосрочным плечом.
Сделайте нас предпочтительным источником в Google
Что нужно знать:
- Strive увеличила объем дополнительного размещения SATA более чем до 150 миллионов долларов, установив цену бессрочных привилегированных акций на уровне 90 долларов.
- Структура предлагает план замены конвертируемых ценных бумаг с фиксированным сроком погашения на бессрочный акционерный капитал, что устраняет риск рефинансирования.
- Стратегия предусматривает конвертируемую траншу на сумму 3 миллиарда долларов с погашением в июне 2028 года и ценой конверсии в 672,40 доллара, которая может быть решена с использованием аналогичного подхода с привилегированными акциями.
Strive (ASST), компания, занимающаяся управлением казной и активами в биткоине, использует бессрочные привилегированные акции для погашения конвертируемого долга и реструктуризации своего баланса, метод, который в будущем может стать образцом для Strategy (MSTR).
В четверг компания установила цену на дополнительное предложение своей постоянной привилегированной акции Variable Rate Series A SATA по цене 90 долларов за акцию. Сделка была увеличена сверх первоначальной объявила о привлечении 150 миллионов долларов для разрешения выпуска до 2,25 миллиона акций SATA в совокупности, объединяя публичный выпуск с приватными переговорами по обмену долговых обязательств.
Продолжение Читайте Ниже
Не пропустите другую историю.Подпишитесь на рассылку Crypto Daybook Americas сегодня. Просмотреть все рассылки
Strive заявила о намерении использовать чистую выручку для погашения 4,25% Semler Scientific Конвертируемые старшие облигации с погашением в 2030 году, гарантированные компанией Strive. Компания ожидает заключения соглашений об обмене с отдельными держателями облигаций на общую сумму 90 миллионов долларов.
В соответствии с этими соглашениями, примерно 930 000 вновь выпущенных акций SATA будут обменены непосредственно на конвертируемые ценные бумаги. Оставшаяся чистая выручка от предложения, вместе с имеющимися денежными средствами и потенциальной выручкой от прекращения действующих сделок с ограниченными опционами, ожидается быть использована для выкупа или обратного приобретения всех оставшихся конвертируемых ценных бумаг Semler, погашения займов по кредитной линии Semler Scientific в Coinbase и финансирования дополнительных покупок биткоина.
Вместо рефинансирования или продления срока погашения устаревшего долга, Strive преобразует обязательства с фиксированным сроком в бессрочные привилегированные акции. SATA имеет переменную дивидендную ставку, которая в настоящее время установлена на уровне 12,25%, и не предусматривает срок погашения или функции конвертации. Поскольку привилегированные акции рассматриваются как акционерный капитал, а не как долг, это улучшает показатели финансового рычага и увеличивает гибкость. В то время как держатели облигаций фактически отказываются от опциональности конверсии в акции в обмен на более высокодоходный, бессрочный и полностью ликвидный инструмент, который также имеет преимущество перед обычными акциями.
Это может быть возможным направлением для реализации Стратегии; примерно у неё есть 8,3 миллиарда долларов необеспеченных конвертируемых нот, в то время как его бессрочные привилегированные ценные бумаги недавно превзошли конвертируемые облигации в номинальном выражении.
Еще через несколько лет до наступления срока, крупнейшая часть конвертируемых облигаций остается траншем в 3 миллиарда долларов с датой выкупа 2 июня 2028 года и ценой конверсии в 672,40 доллара, что примерно на 300% выше текущей цены акции около 160 долларов.
Использование привилегированных акций для погашения или обмена такого долга может предоставить исполнительному председателю Майклу Сейлору дополнительный путь для снижения риска наступления погашения в будущем.
