Почему акции Coinbase всё ещё имеют потенциал роста на 90% несмотря на спад крипторынка, по мнению аналитика Уолл-стрит

Брокер Wall Street Bernstein сохраняет свой самый оптимистичный прогноз по Coinbase (COIN) на рынке – рейтинг «выше рынка» и целевую цену в 510 долларов, несмотря на рыночную коррекцию и возобновившуюся волатильность биткоина BTC$76 073,52, которые пошатнули настроения в акциях, связанных с криптовалютой.

В записке, подготовленной в понедельник аналитиками под руководством Гаутама Чхугани, брокер охарактеризовал текущую ситуацию как «хрупкую», отметив, что нерегулярное ценовое движение на рынке криптовалют распространяется на публичные рыночные инструменты.

Однако аналитики компании утверждают, что этот спад не похож на предыдущие криптовалютные кризисы, поскольку базовые бизнесы, по всей видимости, сохраняют устойчивость, а пузырь сосредоточен более узко. Bernstein указал на спекулятивный излишек, в основном ограниченный «копиями MSTR», одновременно отмечая, что крупные, масштабные игроки совершают более устойчивые изменения в способах монетизации рынка.

Для Coinbase этот сдвиг является основной аргументацией в пользу бычьего сценария. Аналитики отметили, что биржа стремится уменьшить свою зависимость от спотовой торговли, создавая «биржу всего», которая больше напоминает многофункциональную финансовую платформу, чем криптовалютный сервис с одним продуктом.

Аналитики отметили, что стейблкоины уже стали значительным источником дохода Coinbase, однако инвесторы часто продолжают рассматривать вспомогательные направления бизнеса, такие как стейкинг и кастодиальные услуги, просто как ещё одну форму криптовалютного беты.

По мнению Bernstein, более чёткие регулирующие правила США являются ключевым катализатором, который может пересмотреть оценку этих направлений, ускорить расширение Coinbase и сузить преимущество, которым исторически пользовались зарубежные конкуренты, раньше размещавшие токены и получавшие комиссионные за привлечение капитала.

Брокер также отметил, что Coinbase всё больше ориентируется на выпуск токенов через подход в стиле launchpad, что может приносить доходы от комиссии за успех, одновременно создавая замкнутый цикл: больше выпусков ведут к большему числу листингов и, в конечном итоге, к увеличению торговой активности. Bernstein цитировал Листинг Monad в качестве доказательства спроса на эту модель.

Ключевой катализатор впереди

Еще одним элементом в пользу дальнейшего роста служит ближайший продуктовый катализатор: запланированное на 17 декабря мероприятие Coinbase по представлению новых продуктов, которое, по прогнозу Bernstein, продемонстрирует направления, расширяющие компанию за пределы спотовой торговли, включая токенизированные акции и рынки прогнозов.

Компания также отметила растущий интерес к производным финансовым инструментам, чему способствует Deribit, как тенденцию, которая может сделать Coinbase все более похожей на брокер-дилеров, таких как Robinhood (HOOD), при этом обе модели сходятся по мере добавления каждым из игроков большего числа продуктов, традиционно ассоциируемых с другим.

Со стороны потребителей в отчёте отмечается приложение Coinbase Base как потенциальный шлюз, объединяющий функции кошелька, платежи и социальные возможности, а также обеспечивающий более широкий доступ к токенам через ончейн-интеграции.

В совокупности брокер представил стратегию Coinbase как поворот от основного фокуса на спотовую торговлю к более широкой платформе распределения и сервисов, которая, по его мнению, может наращивать потенциал за счет регулирования, нового выпуска и расширяющегося ассортимента продуктов, даже если краткосрочные настроения остаются заложниками волатильности криптовалют.

Акции Coinbase выросли на 3,7% на момент публикации и составляли $269,42, что ставит потенциальный рост до целевой цены Bernstein почти на 90%.

Читайте также: Инвесторам рекомендуется покупать на падении акции Coinbase и Circle, заявляет William Blair