Пик распродаж Биткоина обусловлен кошельками среднего цикла, в то время как долгосрочные крупные инвесторы сохраняют твердую позицию: VanEck

Последняя распродажа биткойна вызвана держателями среднего цикла, а не долгосрочными китами, согласно отчету VanEck "Mid-November 2025 Bitcoin ChainCheck" отчёт.

Компания по управлению активами заявила, что кошельки, с которых монеты перемещались в последние пять лет, составляют основную часть недавних продаж, в то время как самые старые когорты остаются «замечательно стабильными» несмотря на ухудшение настроений. VanEck также отметил, что монеты, которые перемещались более пяти лет назад, продолжают стареть в когорте, добавив примерно +278 000 BTC за последние два года, что, по мнению компании, свидетельствует о сохранении долгосрочной уверенности.

Отчет публикуется в то время, когда биткойн торгуется примерно на уровне много месяцев низких значений. BTC недавно находился около $86 696 на 21:15 по всемирному координированному времени в четверг, что на 3,2% ниже за последние 24 часа и на 31,2% ниже своего исторического максимума от 6 октября в $126 080, согласно данным CoinGecko. Аналитики связывают более широкое падение с вынужденными ликвидациями, перераспределением долгосрочных держателей и повышенной волатильностью на оффшорных рынках деривативов.

«Было несколько катализаторов, но, по-видимому, основными факторами являются долгосрочная продажа со стороны «OG», неопределённая экономическая ситуация и масштабное снижение кредитного плеча 10 октября», — отметил Ник Пакрин, генеральный директор Coin Bureau, сообщил Euronews. Он заявил, что более старые держатели с крупными балансами «продают уже несколько недель», создавая «поток предложения, который обрушивается на рынок».

Кэрол Александр, профессор финансов Университета Сассекса, сообщил Euronews что колебания биткоина также отражают агрессивное торговое поведение на оффшорных платформах. Она отметила, что профессиональные торговые компании используют стратегии работы с ордербуком, «обозначаемые как спуфинг или лестничный метод», добавив, что такие компании «заботятся только о быстром движении [цены]».

VanEck заявил, что возрастная категория 3–5 лет за последние два года сократилась на 32% по мере смены адресов этих монет, что компания связывает с ротацией среди циклических трейдеров, а не с капитуляцией держателей, хранящих активы на протяжении десятилетий.

В отчёте также отмечен сброс спекулятивных позиций: открытый интерес по бессрочным контрактам на биткойн снизился на 20% в BTC и на 32% в USD с 9 октября, что привело к уровню фандинга, сходному с периодами прошлых распродаж. Мелкие кошельки, держащие от 100 до 1 000 BTC, увеличили балансы на 9% за шесть месяцев и на 23% за год, в то время как крупнейшее когорты китов сократили позиции.

VanEck заявил, что сочетание стабильности долгосрочных держателей, ротации когорт и капитуляции на фьючерсном рынке оставляет биткойн в состоянии «перезапуска», которое исторически предшествовало тактическим отскокам.