Citizens начинает покрытие Circle с рейтингом "Рыночная эффективность" по росту стабильной монеты и оценке стоимости

Американский банк Citizens начал освещение компании Circle Internet (CRCL) с рейтинга «рыночная нейтральность», отметив, что, хотя компания и готова воспользоваться ростом стейблкоинов, ее оценка уже учитывает значительную часть потенциального роста.

Компания Circle, эмитент второго по величине стейблкоина — доллар-привязанного USDC и евро-привязанного EURC, создала широкую инфраструктурную платформу, включающую платежную сеть, межцепочечный протокол и программируемые кошельки. В настоящее время она работает над Arc — планируемым блокчейном первого уровня, который Citizens рассматривает как ключевой элемент для программируемых денег в области платежей, торговли и токенизации.

Стейблкойны являются видом криптовалюты, стоимость которой привязана к реальным активам, таким как валюта или золото. Они используются для перевода средств и трансграничных платежей. USDT от Tether, самая крупная из них, имеет рыночную капитализацию примерно в $175 миллиардов.

Стейблкоины находятся на переломном этапе, написали аналитики под руководством Девина Райана, и рыночная капитализация отрасли может вырасти с нынешних около 300 миллиардов долларов до 3 триллионов долларов к 2030 году благодаря повышению прозрачности регулирования, обеспечиваемой законом США GENIUS, европейским регламентом MiCA и другими режимами, что стимулирует принятие.

С учетом того, что обращение USDC удвоилось в годовом исчислении и достигло примерно 74 миллиардов долларов, полностью обеспеченных наличными и казначейскими обязательствами, аналитики банка рассматривают ориентированный на соблюдение нормативных требований подход Circle как ключевое конкурентное преимущество.

Компания также обладает хорошей капитализацией, имея более 1 миллиарда долларов наличными после июня Первичное публичное размещение акций (IPO) и последующее размещение акций, что даёт компании возможность инвестировать и осуществлять поглощения. Однако при цене $133 за акцию Circle торгуется с премиальными мультипликаторами 39x и 23x EV/EBITDA 2026E и 2027E соответственно, что, по мнению Citizens, отражает лидерство компании, но ограничивает потенциал роста, если не ускорятся темпы принятия или монетизации.

Ключевыми факторами для отслеживания являются рост USDC, маржинальность, увеличение доходов от комиссий и чувствительность к доходности. Citizens обращает внимание на предстоящие катализаторы, такие как новые платежные коридоры, корпоративные партнерства, тестнет Arc и внедрение MiCA, при этом отмечая, что риски, связанные с сжатием доходности, распределением Coinbase, конкуренцией и регулированием, остаются управляемыми.

Акции Circle выросли в начале торгов до приблизительно $134.40.

Читать далее: Рынок стейблкоинов растет на фоне регулирования в США, USDC компании Circle укрепляет позиции: JPMorgan