SEC требует от эмитентов отзывать 19b-4; ETF могут быть одобрены «абсурдно быстро»

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) запросила у эмитентов криптовалютных биржевых фондов (ETF) аннулировать их заявки по форме 19b-4, что откроет путь к более быстрому процессу одобрения после того, как новые правила устранили ключевое нормативное препятствие, сообщил источник, знакомый с ситуацией, изданию CoinDesk.

Ранее в этом месяце SEC утвердила общие стандарты листинга, которые позволяют биржам размещать торгуемые на бирже продукты (ETP), основанные на товарах, включая те, что связаны с криптовалютами, без необходимости проведения отдельного обзора для каждого из них. Ожидается, что эти изменения снизят регуляторные барьеры для запуска спотовых крипто ETF.

Исторически эмитенты должны были сотрудничать с биржами для подачи заявок 19b-4 — официальных запросов на изменение правил биржи — прежде чем ETF мог быть включён в листинг. Однако в соответствии с обновлённой системой этот шаг больше не требуется для некоторых продуктов. Теперь эмитентам достаточно подать форму S-1, документ, подробно описывающий структуру и стратегию ETF, чтобы получить одобрение SEC.

«SEC может действовать чрезвычайно быстро, если действительно захочет — как мы уже видели ранее. Это означает, что одобрения могут последовать в течение нескольких дней. Однако гарантии этого нет», — заявил аналитик ETF Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт.

"Они до сих пор не одобрили конвертацию BITW от Bitwise в ETF, что, по всей видимости, связано с принципом «первый подал» (first to file), которого обычно придерживается SEC в отношении остальной части индустрии ETF. Возможно, они позволят запускать эти продукты волнообразно или это может быть одновременный старт в зависимости от базового актива."

За последние несколько месяцев управляющие активами подали всё больше заявок на запуск спотовых крипто-ETF, охватывающих такие монеты, как Solana SOL$103,98, LTC$59,96 и DOGE$0.1071. Эти заявки включали как 19b-4, так и S-1 формы, отражая двухэтапный процесс, предусмотренный старыми правилами.

Отмена необходимости подачи форм 19b-4 может значительно ускорить процесс утверждения. Путь 19b-4 предполагал, что биржи, такие как Nasdaq или NYSE Arca, обращаются в SEC с просьбой изменить собственные стандарты листинга при каждом введении нового продукта — процесс, который часто занимал несколько месяцев.

Теперь, с обновленной позицией SEC, биржи могут листить ETF на основе криптовалют, которые подпадают под категорию общего товарного ETP, без необходимости каждый раз добиваться изменения правил. Это возлагает бремя одобрения непосредственно на подачу формы S-1, которая остается под непосредственным контролем SEC.

Хотя остается неясным, насколько быстро SEC рассмотрит оставшиеся заявки S-1, это изменение знаменует собой сдвиг в подходе агентства к крипторынкам — потенциально открывая дверь для более широкого спектра фондов цифровых активов, выходящих на рынок с меньшими регуляторными задержками.

"Всё неопределённо. Если добавить к этому вероятность приостановки работы правительства, ситуация может стать действительно нестабильной», — сказал Сейффарт.