Снижение ставки ФРС 17 сентября может вызвать краткосрочную нестабильность, но значительно ускорит рост Биткоина, золота и акций в долгосрочной перспективе

Инвесторы с нетерпением ожидают решения Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике, которое будет принято 17 сентября; рынки прогнозируют снижение ставки на четверть процентного пункта, что может вызвать краткосрочную волатильность, но потенциально стимулировать долгосрочный рост рисковых активов.

Экономический фон подчёркивает тонкую уравновешенную политику Федеральной резервной системы.

Согласно последним Отчет по индексу потребительских цен (CPI) опубликованные Бюро трудовой статистики США в четверг, показали рост потребительских цен на 0,4% в августе, что повысило годовой уровень ИПЦ до 2,9% с 2,7% в июле, на фоне увеличения расходов на жилье, продовольствие и бензин. Базовый ИПЦ также вырос на 0,3%, продолжая устойчивый тренд последних месяцев.

Индексы цен производителей рассказали схожую историю: согласно последнему отчету PPI, опубликованному в среду, общий индекс цен производителей снизился на 0,1% в августе, но при этом оставался на 2,6% выше уровня год назад, в то время как базовый индекс PPI вырос на 2,8%, что является самым значительным годовыми увеличением с марта. В совокупности эти отчеты подчеркивают стойкое инфляционное давление, несмотря на замедление роста.

Рынок труда продолжил ослабевать.

Занятость вне сельского хозяйства увеличился всего на 22 000 в августе, при этом потери рабочих мест в федеральном правительстве и энергетическом секторе компенсировались умеренным ростом в сфере здравоохранения. Уровень безработицы оставался на уровне 4,3%, а участие рабочей силы застопорилось на отметке 62,3%.

Пересмотры данных показали, что рост числа рабочих мест в июне и июле был слабее, чем первоначально сообщалось, что подтверждает признаки замедления темпов. Средняя почасовая заработная плата по-прежнему выросла на 3,7% в годовом выражении, поддерживая давление на рост зарплат.

Облигационные рынки соответственно скорректировались. Согласно данным от MarketWatch, доходность 2-летних казначейских облигаций составляет 3,56%, тогда как доходность 10-летних — 4,07%, что приводит к умеренно инвертированной кривой. По данным , трейдеры фьючерсов оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на уровне 93%.CME FedWatch.

Если ФРС ограничится повышением всего на 25 б.п., инвесторы могут отреагировать по принципу «покупай на слухах, продавай на новостях», поскольку рынки уже учли этот облегчённый сценарий.

Акции испытывают на прочность рекордные уровни.

Индекс S&P 500 закрылся в пятницу на уровне 6 584, поднявшись на 1,6% за неделю — это лучший результат с начала августа. Месячный график индекса демонстрирует сильное восстановление после коррекции в конце августа, что подчеркивает оптимизм инвесторов перед неделей ФРС.

Индекс Nasdaq Composite также установил пять рекордных максимумов подряд, завершив торговую сессию на уровне 22 141, благодаря росту акций мегакэповых технологических компаний, в то время как Dow опустился ниже отметки 46 000, но при этом за неделю показал рост.

Криптовалюты и сырьевые товары выросли в цене одновременно.

Биткоин торгуется по цене $115 234, ниже своего исторического максимума 14 августа около $124 000, но по-прежнему значительно выше в 2025 году, при этом общая рыночная капитализация криптовалют составляет сейчас $4,14 триллиона.

Золото выросло до $3,643 за унцию, приблизившись к рекордным максимумам, при этом месячный график показывает устойчивую восходящую тенденцию, поскольку инвесторы учитывают снижение реальных доходностей и ищут защиту от инфляции.

Исторический прецедент поддерживает сдержанный оптимизм.

Аналитика из Kobeissi Letter — освещена в Тред X опубликован в субботу — ссылаясь на Carson Research, показывает, что в 20 из 20 предыдущих случаев с 1980 года, когда ФРС снижала ставки при уровне индекса S&P 500 менее чем на 2% от исторического максимума, индекс был выше через год, демонстрируя средний рост почти на 14%.

Краткосрочный период менее предсказуем: в 11 из 22 таких случаев акции падали в месяце, следующем за снижением ставки. Кобейсси утверждает, что в этот раз может наблюдаться схожая картина — первоначальная турбулентность, за которой последует долгосрочный рост по мере того, как снижение ставок усиливает импульс таких активов, как акции, биткоин и золото.

Общая ситуация объясняет, почему трейдеры внимательно следят за объявлением 17 сентября.

Снижение ставок на фоне роста инфляции и приближения фондовых индексов к рекордным отметкам рискует подорвать доверие, однако сохранение ставок на текущем уровне может напугать рынки, которые уже учли смягчение. В любом случае, послание ФРС относительно роста, инфляции и перспектив своей политики, вероятно, сформирует траекторию движения рынков на ближайшие месяцы.