Поделиться этой статьей
Сдвиг в структуре капитала стратегии не означает отказ от стратегии по биткоину, заявляет Benchmark
Аналитик Марк Палмер подтвердил рейтинг «покупать» и целевую цену в $705 по компании под руководством Майкла Сейлора, что более чем вдвое превышает текущие показатели.
Сделайте нас предпочтительным источником в Google
Что нужно знать:
- Слабость акций Strategy отражает снижение премии по отношению к его биткоин-активам, а не плохое управление, согласно аналитика Benchmark Марка Палмера.
- Компания последовательно адаптирует свой баланс, внедряя такие инструменты, как бессрочные привилегированные акции, которые обеспечивают постоянный капитал и расширяют спрос на ценные бумаги, привязанные к биткоину.
- С учётом возможного включения в индекс S&P 500, Strategy остаётся самым прозрачным и ликвидным способом получить экспозицию на биткоин, — заявил Палмер.
Недавнее снижение цены акций Strategy (MSTR) вызвало критику со стороны розничных инвесторов, которые обвиняют исполнительного председателя Майкла Сейлора в подрыве дисциплины за ослабление установленного самим собой правила о запрете эмиссии акций при снижении премии компании к её биткойн-активам (mNAV) ниже 2,5x.
Однако такая критика неверно интерпретирует ситуацию, заявил аналитик Benchmark Марк Палмер в исследовательском отчёте во вторник.
Продолжение Читайте Ниже
Не пропустите другую историю.Подпишитесь на рассылку Crypto Daybook Americas сегодня. Просмотреть все рассылки
Нездоровая динамика акций больше связана с рыночными факторами, а именно с сокращением премии к чистой стоимости активов в биткоинах и общей волатильностью на криптовалютных и макроэкономических рынках, чем с неэффективным управлением капиталом, написал Палмер.
Обновив свои рекомендации 18 августа, позволив тактический выпуск акций даже ниже порога 2,5x mNAV, Strategy фактически восстановила гибкость, отметил аналитик. Вместо произвольного шага это изменение освободило компанию для продолжения покупки биткоина в периоды слабости, поддерживая механизм накопления.
Этот подход соответствует его истории адаптации баланса, отметил Палмер, будь то погашение ограничивающего долга, рефинансирование конвертируемыми облигациями или инновации с использованием бессрочных привилегированных акций, предназначенных для обеспечения постоянного капитала без риска рефинансирования.
Финансовые инновации были одним из наименее заметных преимуществ Strategy, согласно Палмеру. Программа привилегированных акций компании создала новые инструменты, привязанные к биткоину, которые привлекают хедж-фонды и трейдеров, ориентированных на волатильность, что подтверждает стратегию фирмы и расширяет базу инвесторов. Каждое успешное размещение подчеркивает спрос на фиксированный доход, привязанный к биткоину, и укрепляет репутацию компании как надежного эмитента, экспериментирующего на пересечении криптовалюты и традиционных рынков.
Компания вскоре может достичь очередного важного этапа: возможного включения в индекс S&P 500. В случае допуска акции могут привлечь миллиарды долларов пассивных инвестиций и присоединиться к таким компаниям, как Coinbase (COIN) и Block (XYZ), внедряя криптоэкспозицию напрямую в портфели мейнстримных инвесторов в акции, сообщили представители брокерской компании.
Palmer вновь подтвердил рекомендацию «покупать» и целевую цену в 705 долларов, отметив, что Strategy является самым ликвидным и прямым инструментом для получения выгоды от роста биткоина без рисков, связанных с майнингом. Это более чем вдвое превышает текущую цену акции в 332 доллара.
Читать далее: Стратегия добавила ещё 4 408 биткойнов на сумму 450 млн долларов на прошлой неделе
Отказ от ответственности в отношении ИИ: части этой статьи были созданы с помощью инструментов ИИ и проверены нашей редакционной командой для обеспечения точности и соответствия нашим стандартам. Для получения дополнительной информации см. Полная политика CoinDesk в отношении ИИ.
