Слишком ли высока доходность стейкинга Ethereum ?

В последние годы популярность стейкинга возросла из-за доступности стейкинга как услуги, объединенного стейкинга и роста ликвидного повторного стейкинга. По состоянию на июль 2024 года бюджет безопасности Ethereum составляет ошеломляющие 110 миллиардов долларов ETH, что составляет примерно 28% от общего предложения ETH . Также наблюдается общее принятие функций стейкинга на биржах и финансовых приложениях, позволяющих людям выделять свои ETH для защиты сети Ethereum . Многие рассматривают стейкинг как низкорисковый возврат инвестиций, что делает его привлекательным для держателей ETH . Виталик Бутерин, соучредитель Ethereum, держит часть своих ETH в стейкинге, хотя он по-прежнему оставляет часть нестейкинговой.

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

По мере того, как популярность стейкинга растет за счет ликвидных деривативов стейкинга, возникает необходимость в более точной количественной оценке доходности стейкинга для разных платформ и того, как она меняется со временем. ONE из способов сделать это является использование оракула Composite Ether Staking Rate (CESR), который является стандартизированным ончейн-рейтом стейкинга Ethereum . Это может служить полезным ориентиром при рассмотрении тенденций в стейкинге. Крайне важно лучше количественно оценить тенденции в стейкинге и рассмотреть их последствия, а также указать на выгоду от получения дополнительных доходов для держателей ETH .

Почему нам стоит рассмотреть возможность снижения эмиссии ETH ?

Хотя стейкинг имеет важное значение для безопасности Ethereum, существуют убедительные аргументы в пользу снижения темпов эмиссии ETH .

• Уменьшение доходности ценных бумаг:После определенного момента добавление большего количества валидаторов вносит меньший вклад в безопасность сети. Предельная выгода уменьшается, в то время как издержки — в основном за счет выпуска ETH — продолжают расти.
• Увеличение расходов на валидаторов:По мере увеличения доли стейкинга растут и эксплуатационные расходы, такие как обслуживание оборудования. Эти расходы часто перекладываются на пользователей, что делает обслуживание сети более дорогим.
• Риски централизации: При наличии крупных субъектов или пулов ставок, контролирующих значительные доли стейкинга ETH, риск централизации возрастает. Это может поставить под угрозу ту самую децентрализацию, которую Ethereum стремится сохранить.
• Разбавление и инфляция: Чрезмерная эмиссия новых ETH для вознаграждения валидаторов приводит к инфляции, которая снижает стоимость существующих запасов ETH .

Будущее ставок

Стекинг, особенно через ликвидный повторный стейкинг, стремительно развивается. Поскольку Ethereum продолжает внедрять инновации, важно лучше количественно оценить тенденции в этом секторе рынка. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим последним исследовательским отчетом для глубокого анализа недавних показателей ликвидного стейкинга и повторного стейкинга.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.