Продать Криптo в мае и уйти?

По мере приближения к середине 2023 года, год было трудно охарактеризовать как для акций, так и для цифровых активов. Продолжающиеся дебаты о макроэкономической картине, как внутри страны, так и на международном уровне, заставляют аналитиков задаваться вопросом, когда же упадет следующая тапочка. В марте, когда я писал оБанковский кризис в США, цифровые активы достигли годовых максимумов, их рекламировали как безопасный актив и хедж-фонд на случай финансового Армагеддона.

С тех пор почти любой значимый заголовок отбрасывался как несущественный. Перед лицом банковской нестабильности, продолжающейся войны между Россией и Украиной, повышения процентной ставки на 25 базисных пунктов в мае, надвигающейся глобальной рецессии и борьбы за потолок госдолга США (которая может быть решена, а может и нет), цифровые активы (и акции) по-видимому, утратили интерес ко всем традиционным нарративам, которые обычно вызывают реакцию инвесторов.

С точки зрения торговли, как реализованная, так и подразумеваемая волатильность опустились до рекордно низкой территории. Диапазон биткоина BTC$73 917,72 за последние две недели сократился до 6,3% с 30-дневной реализованной волатильностью на уровне 42,1 (4-й процентиль на годовой основе), а эфир (ETH) застрял в узком диапазоне 7,1% с 30-дневной реализованной волатильностью на уровне 41,9 (1-й процентиль на годовой основе).

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Чтобы воспользоваться постоянно снижающейся волатильностью цифровых активов, трейдеры делают ставки на короткие колебания, делая ставку на то, что текущие условия сохранятся, и вместе с такими крупными маркет-мейкерами, какСообщается, что Jane Street и Jump Криптo замедляют торговлю Криптo, возможно они правы.

Но неужели все так просто? «Продаем волатильность в мае и уходим?» Или инвесторы игнорируют значимые сигналы, которые могут вытолкнуть Bitcoin и эфир из их недавних границ?

Крайний срок потолка долга 1 июня недавно появился как очевидный кандидат на событие бинарной волатильности. И на то есть веская причина: дефолт вызовет шоковые волны на Рынки по всему миру.

В ответ на неопределенность вокруг этого, Рынки BOND оценивают риски, при этом доходность 2- и 30-летних казначейских облигаций резко выросла в мае. А индекс доллара США (DXY) инициировал сильный Rally с двойным дном от уровня 101,0. Обычно удержание выше этого уровня T было хорошим для Bitcoin. Простой взгляд на график ниже дает некоторое представление об обратной корреляции между Bitcoin и DXY.

Достаточно сказать, что недавнее затишье в волатильности Bitcoin и эфира не должно усыплять бдительность участников рынка ложным чувством безопасности. Поскольку ветры макроэкономических изменений продолжают дуть, а недооцененные нарративы начинают разыгрываться, мы можем стать свидетелями резкого возвращения волатильности, которой известны эти активы. Если нарратив «выше и дольше» продолжит разыгрываться, ожидайте липкого индекса доллара выше 101 и продолжающегося давления на цифровые активы, пока инвесторы лавируют в этих мутных водах.

ИСПРАВЛЕНИЕ (1 июня 2023 г., 14:15 UTC):Исправлено имя Jump Crypto.