ETF Bitcoin Futures от ProShares в этом году уступает BTC : исследование K33

ИСПРАВЛЕНИЕ (31 мая, 15:05): Исправление отставания BITO по сравнению с BTC до 2,6% с 13,8%, поскольку K33 Research исключил ежемесячные дивиденды из расчетов. BITO начал выплачивать ежемесячные дивиденды инвесторам в феврале 2023 года.

Bitcoin ProShares (BTC) фьючерсный биржевой фонд (ЕФО) в этом году проигрывает BTC , что снижает его привлекательность в качестве инструмента для ставок на рост цены BTC, согласно данным исследовательской компании по цифровым активам K33 Research. отчет.

Цена ETF Bitcoin Strategy от ProShares (БИТО) вырос на 58,7% в этом году по состоянию на 26 мая, уступив BTC, рост которого за тот же период составил 61,3%, отмечает ProShares.

Неудовлетворительная работа обусловлена ​​расходами, связанными со структурой фонда. BITO не покупает токены, вместо этого он держит фьючерсные контракты BTC на Чикагской товарной бирже (CME). Фонд должен пролонгировать контракты каждый месяц по мере их истечения, что делает его уязвимым к разнице цен между условиями. Если контракт следующего месяца торгуется с премией к ближайшему сроку истечения — явление, называемое контанго и типичное для бычьего рынка — в течение устойчивого периода, фонд будет Compound убытки из-за «контанго кровотечение.”

Читать дальше: Все, что вам нужно знать о Bitcoin -ETF

Когда BITO начал торговаться в октябре 2021 года, некоторые наблюдатели прогнозировали, что фонд может отставать от спотового рынка на 10–13% в годовом исчислении, CoinDesk. сообщили в то время.

В первый год своего существования фондприцепной Рост BTC составил всего 1,8%, поскольку медвежий тренд на Криптo рынке помог смягчить последствия контанго.

В этом году восстановление рынка усилило уязвимость фонда к издержкам на перемещение, поскольку фьючерсный рынок CME вернулся к торговле в контанго. Однако,БИТОначал распределять налогооблагаемый доход фонда какежемесячные дивидендыинвесторам, компенсируя большую часть потерь. Разрыв в результатах за первые пять месяцев года без дивидендов составил бы 13,8% вместо 2,6%, согласно K33 Research.

Инвесторам следует ожидать, что последует отставание, сказал в заметке старший аналитик K33 Ветле Лунде. «Сильная временная структура остается проблемой для жизнеспособности использования BITO в качестве инструмента для поддержания долгосрочного воздействия», — написал он в отчете.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC)последовательно отклонен приложения до сих пор не составил список биржевых фондов, которые будут напрямую инвестировать и хранить BTC, несмотря на промышленность игрокивыступая за то, что это будетначальствопродукт для потребителей.

Лунде добавил, что низкие показатели «иллюстрируют недостатки фьючерсных ETF по сравнению со спотовыми ETF», а также то, как «жесткая позиция SEC в отношении прямых спотовых ETF на BTC вредит инвесторам».