Matrixport поддерживает стратегию «систематической перезаписи вызовов Bitcoin » на 2023 год

По словам поставщика Криптo Matrixport, ONE из лучших способов участия в рынке Криптo в следующем году является последовательное предложение страховки от Rally цены Bitcoin (BTC ).

Стратегия, известная как систематическаяопцион колл Переоценка часто превосходит подход «купи и держи» на рынке без ярко выраженного бычьего тренда, и Matrixport заявила, что T предвидит бурного бычьего рынка Bitcoin в 2023 году.

«Стратегия еженедельной систематической перезаписи вызовов может оказаться выигрышной, поскольку отрасль, вероятно, переживет несколько месяцев неопределенности», — заявил в пятницу в своей записке для клиентов Маркус Тилен, руководитель отдела исследований в отделе стратегии компании Matrixport.

Переписывание подразумевает регулярную продажу еженедельных опционов колл с истечением срока действия при владении базовым активом. По сути, это означает предложение контрагенту страховки от повышения цен, поскольку у него есть право — но не обязанность — купить актив по заранее определенной цене в день истечения срока или до него. Покупатель колл подразумевает бычий настрой на рынке и компенсирует продавцу предложение страховки, выплачивая премию.

Для продавца премия добавляет дополнительные процентные пункты дохода к годовой прибыли. Дополнительный доход ограничен размером премии.

Примером перезаписи колл-опциона является ситуация, когда инвестор владеет ONE Bitcoin и продает на него колл-опцион по цене исполнения, которая выше текущей рыночной цены. Например, предоставление покупателю опциона права купить Bitcoin , скажем, за $20 000, когда текущая цена составляет $16 400. Если цена превысит $20 000 до истечения срока опциона, у покупателя опциона появится возможность получить прибыль.

Однако эта стратегия подвергает оверрайтера риску упустить большой рост цены биткоина. Как продавец колл, он обязан продать базовый актив, если покупатель опциона захочет реализовать свое право покупки, что вероятно, когда рыночная цена поднимется выше уровня страйка.

«Самым большим риском для этой стратегии является бурный бычий рынок с высокой волатильностью из-за чрезмерной доходности заемных средств, как мы видели в начале-середине 2021 года», — сказал Тилен, преуменьшив вероятность возобновления взрывного роста волатильности в 2023 году.

«С лета 2021 года биржи сократили кредитное плечо, и предложение клиентам чрезмерного кредитного плеча кажется маловероятным в пост-FTX Криптo мире, когда регулятор, скорее всего, внимательно изучит способность розничной торговли получать доступ к кредитному плечу», — отметил Тилен.

Спрос на опционы и цены на них тесно связаны со степенью неопределенности на рынке, реализованной (или исторической) волатильностью и ожиданиями ценовой турбулентности, также известной как подразумеваемая волатильность. А волатильность имеет возврат к среднему значению, поэтому опытные трейдеры продают опционы (колл, пут или оба), когда волатильность повышена, и покупают опционы, когда волатильность дешева.

По словам Тилена, недавниеимплозия Криптовалюта биржи FTX и в результате заражениеСтрахи подняли подразумеваемую волатильность, сделав опционы колл более дорогими. Поэтому сейчас самое время переписать коллы.

«Недавний стресс в мире Криптo поднял волатильность выше пятилетней скользящей средней. Рост волатильности увеличил стоимость колл-опционов. Поэтому эта стратегия стала еще более привлекательной сейчас, поскольку стратегия позволяет продавать колл-опционы с более высокой премией», — сказал Тилен.

Согласно моделям бэк-тестирования Matrixport, стратегия систематического переписывания вызовов могла бы генерировать двузначные годовые доходы за последние два года. Это впечатляет, учитывая, что Bitcoin недавно упал до двухлетнего минимума ниже $16 000, завершив кругосветное путешествие.