Новый «Squeeth» от Opyn увеличивает объем торговли эфиром в два раза

Для вас не подходит 10-кратный возврат цены? А как насчет 90-кратного?

Последняя алхимия структурированного финансирования в Криптo позволяет трейдерам получать экспоненциальную прибыль от цены эфира (ETH), который уже ONE из самых волатильных активов в мире.

На прошлой неделе децентрализованный опционный протокол Opyn запустил производный контракт на эфир, связанный с новым индексом под названием Squeeth — игра слов от «squared-ether». Индекс отслеживает изменение цены эфира, возведенного в степень два. Он занимаетиспользоватьв экспоненциальной степени.

Для этого даже есть токен: трейдеры могут получить бычий риск по индексу Squeeth, купив oSQTH на децентрализованной Криптовалюта бирже Uniswap. Токен, предназначенный для отслеживания индекса, настроен для Ethereumблокчейн в рамках широко используемогоЭРК-20стандарт.

Основная цель нового инструмента — предоставить трейдерам доступ к ставкам с высоким кредитным плечом, которые они могли бы получить при торговле опционами, но без необходимости устанавливать цены исполнения или определять даты истечения срока действия контракта, согласноЗапись в блоге от 9 январяУэйд Проспер, руководитель отдела маркетинга и сообщества компании Opyn.

Squeeth превращает торговлю опционами в бессрочный контракт и может использоваться в качестве хеджа, сказал Проспер CoinDesk. На длинной стороне — ставка на рост цены — торговля предлагает кредитное плечо без ликвидаций. Трейдеры, которые выбирают короткую сторону — ставку на цены, чтобы оставаться в пределах диапазона — могут получать премиальную доходность, сказал он.

«Идеальное рыночное состояние для удержания Squeeth — это когда трейдер уверен в восходящем движении цены ETH в краткосрочной и среднесрочной перспективе», — сказал Уэйд Проспер, руководитель отдела маркетинга и сообщества Opyn, в интервью CoinDesk.

ONE контраст — с Индекс гибкого кредитного плеча ETH-2X– структурный продукт, предлагающий кредитное плечо 2X, где трейдеры просто получают двойную базовую прибыль; подумайте об экспоненциальном, а не геометрическом; двукратный или «2x» множитель превращает тройной вшестеричный; но «квадратный» возврат превращает тройку вдевятикратный.

Владельцы Squeeth заработают больше, если ETH вырастет, и потеряют меньше, если ETH упадет.

Допустим, трейдер покупает токены Squeeth на сумму $1000. Если цена эфира утроится с $3000 до $9000, Squeeth вырастет в три раза, или в 9 раз — до $9000 в этом примере. Напротив, если эфир уполовинится до $1500, Squeeth увидит нелинейное падение, как показано на кривой линии выплат ниже:

Ключевым недостатком является то, что ставки финансирования Squeeth — стоимость удержания длинных позиций — как ожидается, будут выше, чем позиция с кредитным плечом 2x из-за подверженности продукта чистой выпуклости. Постоянный отток финансирования из длинной позиции приводит к недостаточной эффективности oSQTH относительно индекса Squeeth.

До сих пор продукт получил теплый прием отКриптo, по словам Опин.

«В первый день мы увидели огромную торговую активность Squeeth», — сообщил генеральный директор Opyn Зубин Котича CoinDesk в электронном письме. «Был огромный спрос со стороны покупателей».

«Из-за этого больше людей торговали Squeeth, чем индексом ETH-2x с гибким кредитным плечом, даже несмотря на то, что этот пул в 6 раз больше», — добавил Котича.

В торговле Криптовалюта все крутится вокруг крестиков.

Uniswap видел Более 12 миллионов долларов токенов oSQTH перешли из рук в руки с момента их создания. Кроме того, пул ликвидности ether-Squeeth (ETH/oSQTH) на Uniswap собрал 6 миллионов долларов в общей заблокированной стоимости — наиболее часто используемая метрика для измерения размера залога, инвестированного в децентрализованные Финансы протоколы. Трейдеры, предоставляющие ликвидность, получают комиссию, согласно официальный блог.

В Финансы не бывает бесплатных обедов

Хотя Squeeth обеспечивает значительно более высокий потенциал роста, чем другие инструменты, он также взимает относительно высокую ставку финансирования — комиссию, которую держатели длинных позиций платят держателям коротких позиций за поддержание бычьего риска.

На «рынке бессрочных контрактов» — широко распространенном нововведении крипторынков, призванном предоставить трейдерам легкое кредитное плечо — трейдеры с длинными позициями выплачивают финансирование трейдерам с короткими позициями, когда бессрочный контракт торгуется выше индексной цены, и наоборот. Механизм финансирования призван помочь KEEP привязанную цену бессрочных контрактов к цене базового актива.

Эти издержки по-прежнему существуют и в случае со Squeeth, но их BIT сложнее увидеть: эквивалентная рыночная цена oSQTH почти всегда торгуется выше индекса Squeeth, что подразумевает премию — фактические издержки для трейдеров, занимающих длинные позиции.

На момент публикации предполагаемая ставка финансирования составляла 0,29%. Звучит T так уж много, но это дневная ставка, так что за 365 дней годовая ставка составит около 65% — дорогостоящая операция, которая со временем может съесть часть прибыли.

Таким образом, продукт лучше подходит для трейдеров, ожидающих большой Rally в короткий период. Даже руководители Opyn QUICK указывают на динамику.

«Удержание длинной позиции по Squeeth в течение длительного периода (> 1 года), в течение которого ETH торгуется в боковом тренде или падает в цене, вероятно, приведет к потере ETH-квадрата воздействия длинной позиции по Squeeth из-за натурального финансирования, выплачиваемого продавцам коротких позиций по Squeeth», — сказал Проспер из Opyn в интервью CoinDesk.

Все просто, не правда ли?

Моделирование, проведенное Opyn с учетом постоянной волатильности и ставки финансирования для иллюстрации влияния натурального финансирования, показывает, что в то время как Squeeth вырос в 90 раз за год по ноябрь 2021 года, токен oSQTH, отслеживающий индекс, вырос в 50 раз (график ниже).

Исследователь безопасности блокчейна Мадит Гупта заявил, что продукт «отлично подходит для краткосрочных сделок, поскольку он обеспечивает более высокий потенциал роста и более низкий потенциал падения».

По словам Джозефа Кларка, разработчика механизмов в Opyn, Squeeth также может бытьиспользуется как живая изгородь наряду с эфирными деривативами на децентрализованной бирже Uniswap V3.

Короткие позиции, склонные к ликвидации

Хотя постоянное натуральное финансирование, собираемое с длинных позиций, гарантирует отсутствие ликвидаций из-за маржинальных требований, трейдеры с короткими позициями по-прежнему подвержены риску принудительного закрытия своих ставок.

Трейдеры, шортящие Squeeth, фактически шортят токен oSQTH и лонгируют залоговое обеспечение эфира. Это потому, что им сначала нужно внести эфир на платформу Opyn в качестве залогового обеспечения – чтобы отчеканить токены oSQTH, прежде чем шортить их на Uniswap. Эти трейдеры получают ставку финансирования за принятие этой позиции, выплачиваемую держателями Squeeth.

Если бы цена эфира внезапно подскочила, маржинальное требование, необходимое для KEEP квадратной короткой позиции полностью обеспеченной, превзошло бы любое увеличение стоимости залога эфира, что привело бы к ликвидации или принудительному закрытию короткой позиции протоколом.

«Крупные ежедневные движения цены ETH становятся намного больше, когда они возводятся в квадрат», — сказал Проспер. «Если цена ETH растет, пользователям может потребоваться пополнить обеспечение, чтобы избежать ликвидации».

При рекомендуемом коэффициенте обеспечения 200% идеальным рыночным условием для короткой продажи Squeeth является ситуация, когда трейдеры убеждены, что рынок переоценивает будущую волатильность цен — другими словами, когда трейдеры видят меньше резких колебаний цен впереди, чем предполагают преобладающие взгляды на рынок.

Так что продажа Squeeth — это ставка на более низкую волатильность. Конечно, это T значит, что торговля Squeeth сама по себе T будет волатильной.