Данные показывают, что в торговле Bitcoin доминирует доллар США, а не японская иена

Япония, возможно, не является таким уж мощным центром Криптовалюта , как думает весь мир.

Глубокое исследование CoinDesk обнаружило методологические недостатки в широко цитируемых данных по биржам Bitcoin , которые, по-видимому, преувеличивают важность японской иены как торговой пары. Наш анализ торговых данных, собранных с 26 по 30 июля, показывает, что доллар США, а не иена, является доминирующей валютой, торгуемой за Bitcoin с большим отрывом.

В настоящее время аналитические сайтыCryptoCompare и Коинхиллс предлагают разбивку торговли Bitcoin по валютным парам, и до недавнего времени данные обоих сайтов указывали на то, что более 50 процентов торговли Bitcoin осуществляется в японских иенах.

Проблема в том, что подавляющее большинство транзакций, деноминированных в иенах, не являются «спотовыми» сделками реальных Bitcoin за иены. Вместо этого они являются производными продуктами: контрактами, которые получают свою стоимость из производительности базового актива.

Другими словами, стороны этих транзакций делают ставки на цену Bitcoin, но на самом деле Bitcoin не переходит из рук в руки. Хотя в этих контрактах нет ничего изначально неправильного, выборочное смешивание объемов деривативов и спотовых сделок может нарисовать обманчивую картину.

В частности, Coinhills и CryptoCompare, чьи данные цитировались такими крупными изданиями, как Bloomberg и Wall Street Journal, не различали объемы спотовых и деривативных операций Bitflyer, крупнейшей биржи Японии. Другими словами, оба типа торговли учитывались в общем объеме активности иены и биткоина.

Однако их расчетыделалисключить эквивалентные Рынки деривативов, деноминированных в долларах, такие как Bitmex.

В результате, итоговые показатели иены и доллара не были сравнением яблок с яблоками, поскольку первый включает деривативы, а второй — нет. При исправлении неправильной классификации данные, собранные CoinDesk , рисуют совершенно иную картину.

Конечно, Япония остается точкой глобального интереса к Криптовалюта , отчасти благодаря закон который вступил в силу в начале прошлого года, признав Bitcoin законным платежным средством и регулируя биржи страны. И анализ CoinDesk охватывает только пятидневный период, так что это T совсем убедительное доказательство того, что доллар США лежит в основе большинства Криптовалюта торгов.

Тем не менее, после обращения CoinDesk CryptoCompare изменил свою методологию, и теперь его данные показывают, что доллар торгуется лучше иены.

Кроме того, несоответствия в том, как различные типы транзакций учитываются на биржах, и кардинально разные результаты при их учете подчеркивают зарождающееся состояние практики обработки данных в Криптовалюта индустрии.

Дьявольские подробности

Как уже упоминалось, проблемы с имеющимися в настоящее время данными возникают из-за классификации различных биржевых Рынки Bitflyer.

Bitflyer обрабатывает как спотовые сделки, так и сделки с деривативами, но именно масштабы сделок с деривативами могут искажать рыночные данные.

В течение периода снимка CoinDesk сервис деривативов Lightning FX от Bitflyer ежедневно обрабатывал эквивалент почти $2 млрд в сделках, деноминированных в иенах. Эти сделки с деривативами составили 90% от наблюдаемой торговли иенами CryptoCompare и 85% от торговли иенами Coinhills.

Само по себе включение объема деривативов не обязательно было бы проблемой, если бы CryptoCompare и Coinhills также учитывали Рынки деривативов, деноминированных в долларах, при подсчете общих объемов. Проблема в том, что они этого не T.

Для сравнения, Bitmex, крупнейший рынок деривативов, номинированных в долларах, недавно установил рекорд в более чем $8 млрд контрактов, проданных за один 24-часовой период (23-24 июля), затмив объемы Bitflyer. Эти деривативы не учитываются в соответствующих показателях CryptoCompare и Coinhill по общему объему торговли USD-BTC.

Чтобы создать более сбалансированное сравнение глобальной торговой активности, CoinDesk сделал снимок как спотового рынка, который исключает всю торговлю деривативами, так и общего рынка, который включает всю спотовую торговлю и доллар. иОбъем торгов иенами на четырех основных биржах деривативов: Bitflyer's Lightning FX, Bitmex, CME и Cboe.

Оба эти показателя указывают на то, что доллар США доминирует во всем мире, а иена с большим отрывом занимает второе место.

Например, доллар составил всего 17 процентов от общего числа CryptoCompare и 21 процент от числа Coinhills за эти пять дней в июле. В кратком обзоре CoinDesk, напротив, доллар составляет 56 процентов от спотовой торговли и 68 процентов от общей торговли, если включить основные мировые Рынки деривативов.

Нормативные последствия

Результаты примечательны, поскольку спотовый рынок особенно важен для должностных лиц, обеспокоенных возможным незаконным использованием Криптовалюта.

Сегодня любой недобросовестный субъект, пытающийся воспользоваться нечестно полученными доходами, вынужден прибегать к услугам бирж спотовых операций для конвертации криптовалют в фиатные деньги.

Роль доллара в этой экосистеме обмена расширяет возможности правительства США. Так же, как превосходство доллара в международной финансовой системе дало американским регуляторам рычаг, необходимый для формирования глобальной практики борьбы с отмыванием денег (AML) после 11 сентября, важность доллара в глобальной торговле фиатными деньгами и криптовалютами может дать им огромное влияние, поскольку правительства по всему миру обдумывают новые нормативные рамки для криптовалют.

Например, до сих пор японские чиновники возглавляли движение за принятие глобальных стандартов ПОД/ФТ в Криптовалюта на таких международных форумах, как G20 и Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег, однако продолжающееся доминирование доллара в торговле Криптовалюта может побудить США к более активному участию.

Яя Фануси, директор по анализу Центра по санкциям и незаконному Финансы при Фонде защиты демократии и соавтор отчета об отмывании Bitcoin , рассказал CoinDesk:

«Если ваши предположения верны и доллар действительно доминирует на Криптo биржах по всему миру, эти данные могут побудить регулирующие органы США занять более активную позицию».

Поток данных

Справедливости ради, неопределенность, сложность и постоянная суета биржевого рынка заставляют аналитические сайты, такие как CryptoCompare, Coinhills и другие, с трудом KEEP за ним. В такой среде ошибки неизбежны, даже с данными крупных, жестко регулируемых бирж, таких как Bitflyer.

Когда CryptoCompare и Coinhills обратились по поводу включения данных по деривативам Bitflyer, они признали, что данные с рынка деривативов Lightning FX компании Bitflyer стали основной причиной наблюдаемого ими доминирования иены.

«В настоящее время мы учитываем объем Lightning FX Bitflyer, и большое спасибо за то, что указали на это. Мы планируем исключить объемы фьючерсов Bitflyer из расчетов в конце этого месяца», — сообщил Константин Цавлирис, аналитик CryptoCompare, в интервью CoinDesk.

Впоследствии CryptoCompare, которая недавно объявила о партнерстве с Thomson Reuters в области данных, действительно удалила данные Biflyer по рынку деривативов из своих расчетов.

Представитель Coinhills заявил, что компания изучает возможность добавления других крупных Рынки деривативов, таких как Bitmex.

Хотя индустрия продолжает развиваться с каждым днем, для всех наблюдателей, надеющихся составить четкое представление о рынке обмена Криптовалюта , она остается Диким Западом.

Для получения дополнительных данных, исследований и анализа ознакомьтесь с недавно опубликованным отчетом CoinDeskОтчет о состоянии блокчейна за второй квартал 2018 г.T.

Доллар против иеныизображение предоставлено Shutterstock.