Чему Криптo могут Словарь у миллиардера Джорджа Сороса

Танзил Ахтар — независимый британский журналист, чьи работы публиковались в Wall Street Journal, CNBC, FT Alphaville, Investing.com, Forbes, Euromoney и Citywire.

Последние новости о том, что семейный офис Джорджа Сороса стоимостью 26 миллиардов доллароввыход на рынок Криптовалютамногие инвесторы размышляют о возможных последствиях.

Но ONE из самых известных идей миллиардера может оказаться еще более важной для понимания того, как функционирует рынок, с его участием или без него.

Для тех, кто не знаком с этим мощным палиндромом: в мире экономики и Финансы Сороса боятся и называют «человеком, который сломал Банк Англии», когда он заработал 1 миллиард долларов за ONE день, 16 сентября 1992 года (известный как Черная среда). Это ONE из институциональных игроков, способных играть по-крупному и создавать или ломать валюту… даже ONE.

Сорос отчасти приписал свой успех пониманию того, что он называет рефлексивностью. Проще говоря, эта теория утверждает, что инвесторы основывают свои решения не на реальности, а на своем «восприятии» реальности.

Согласно теории рефлексивности, существуют две реальности: объективная и субъективная. Сорособъясняетчто субъективный аспект охватывает то, что происходит в сознании, а объективный аспект — то, что происходит во внешней реальности.

Рефлексивность связывает любые два или более аспекта реальности, устанавливая между ними двусторонние циклы обратной связи. Таким образом, действия, вытекающие из каждой реальности, объективной и субъективной, будут влиять на восприятие инвесторов, а следовательно, и на цены. Сорос привел в пример мировой финансовый кризис 2008 года в качестве иллюстрации теории.

По его мнению, Рынки постоянно расходятся с реальностью и далеки от точного отражения всех имеющихся знаний, представляя собой почти искаженное представление о реальности.

«Степень искажения может время от времени меняться», — написал однажды Сорос, добавив:

«Иногда это совсем незначительно, в других случаях это довольно выражено. Каждый пузырь имеет два компонента: базовую тенденцию, которая преобладает в реальности, и ошибочное представление, касающееся этой тенденции».

Далее он поясняет, что когда между тенденцией и заблуждением возникает положительная обратная связь, «запускается процесс подъема-спада». По ходу дела это проверяется отрицательной обратной связью, и если она достаточно сильна, чтобы выдержать эти испытания, то и тенденция, и заблуждение будут усилены.

«Почти религиозный»

Итак, как его теория применима к рынку Криптo ? Для начала, мы видим эти циклы обратной связи.

Чем больше людей сформируют позитивное отношение к Bitcoin, тем больше взлетит цена, и наоборот. Это то, что произошло в конце прошлого года: когда цена Bitcoin подскочила, он привлек больше пользователей, что еще больше подстегнуло цену, что привлекло больше людей.

Криптo Рынки так же подвержены явлениям иррационального энтузиазма, предвзятости или упрямых игроков, как и любой другой рынок, считает Омри Росс, доцент Копенгагенского университета и генеральный директор Фирмо Сеть, стартап, занимающийся смарт-контрактами.

Более того, по его словам, известная культовость сообщества усиливает эти эффекты.

«Рефлексивность экономических субъектов подтверждается распространением субкультур и групп фанатов , возникающих вокруг различных проектов», — сказал Росс. «На молодых и нестабильных Криптo ежедневно можно наблюдать почти религиозные убеждения относительно роста цен со ссылками на различные внутренние модели оценки».

Еще одной областью, где рефлексивность применялась в течение некоторого времени, является сектор первичного предложения монет (ICO), где импульс привел к росту цен, сказал Шейн Бретт, соучредитель и генеральный директорУправление GECKO, стартап в сфере регтеха. Но он просуществовал недолго.

«Однако в последнее время дискуссии о соблюдении правил, не говоря уже о мошеннических ICO, заставили некоторых инвесторов отступить», — сказал Бретт. «Наоборот, институциональные инвесторы стремятся инвестировать в рынок, но в отсутствие соответствия остаются в стороне, что противоречит этой теории».

Никто на самом деле не знает, каков будет долгосрочный эффект от выхода Сороса на Криптo , всего через несколько месяцев после того, как он присоединился к другим элитам в Давосе, назвав Bitcoin пузырем. Сейчас все станет интереснее.

Но мы можем Словарь уроки из его идей о круговой связи между причиной и следствием, а также о роли когнитивной функции на новом, развивающемся и нестабильном рынке.

Джордж Соросизображение предоставлено Shutterstock.