SWIFT: Блокчейн T устранит всех третьих лиц в торговле ценными бумагами

Неудивительно, что Технологии блокчейн может потребовать кардинального переосмысления рынка ценных бумаг.

Однако в отчете, опубликованном сегодня исследовательским подразделением службы финансовых сообщений SWIFT, утверждается, что Технологии не устраняет полностью необходимость в третьих сторонах, даже если она требует «существенной реорганизации бизнес-процессов во многих компаниях на рынке ценных бумаг».

Главный вывод отчета, основанный на интервью и встречах фокус-групп с представителями 75 организаций, работающих в сфере Технологии и постторговой обработки, заключается в том, что отраслевым компаниям необходимо переосмыслить свою роль в постторговой обработке, однако, как утверждает SWIFT, это само по себе не является угрозой существованию.

Майкл Майнелли из Z/Yen Group, соавтор отчета, сказал в своем заявлении:

«Проблема использования взаимных распределенных реестров на Рынки ценных бумаг заключается не только в демонстрации технологической осуществимости, но и в достижении необходимой отраслевой координации для реорганизации бизнес-процессов в компаниях, работающих с ценными бумагами».

Исследовательская работа под названием «Влияние и потенциал блокчейна на жизненный цикл транзакций с ценными бумагами", обнаружили, что блокчейны или «взаимно распределенные реестры» могут значительно сократить ежегодные расходы на постторговую обработку ценных бумаг по всему миру на 40 млрд долларов.

Однако в отчете также подчеркивается «опасность» «нереалистичных ожиданий» при изучении новых технологий, таких как блокчейн.

Некоторые роли незаменимы

Исследование, проведенное Институтом SWIFT, академическим подразделением SWIFT, при содействии Майнелли и Алистера Милна из Школы бизнеса и экономики Университета Лафборо, основывалось на двух «общих выводах», почерпнутых из интервью.

Авторы отчета утверждают, что блокчейны «могут заменить» функцию обеспечения безопасности третьих сторон в постторговой среде, что позволит предотвратить распространение дублирующих и мошеннических транзакций.

Согласно отчету, данная Технологии также позиционируется как средство замены текущих средств каталогизации историй транзакций и приложений для разрешения споров.

Однако третья функция доверенной третьей стороны в этом контексте — подтверждение или проверка существования предмета торговли — не может быть заменена блокчейнами, говорится далее в отчете.

Авторы заявляют:

«В реальных условиях распределенные реестры не устраняют полностью необходимость в центральных третьих сторонах. Роль центральной третьей стороны сужается до подтверждения личности и существования активов (функция нотариуса), а также разрешения споров и обеспечения соблюдения юридических обязательств».

Дорогой процесс

В рамках текущей структуры операций с ценными бумагами обязанности и доступ различных сторон «хорошо понятны участникам», включая институциональных инвесторов, управляющих активами, банки-кастодианы, брокеров, хедж-фонды, центральных контрагентов и центральные депозитарии ценных бумаг.

Переход от третьих сторон, обладающих совокупностью надежной документации и институциональных знаний, к общему распределенному реестру может оказаться «проблемным», поскольку семантика, лежащая в основе того, как третьи стороны решают использовать доступные услуги и данные, никогда полностью не выражается в логике обработки.

В отчете также говорится, что, хотя это T невозможный процесс, он, несомненно, окажется ONE, и поясняется:

«Учитывая проблемы понимания плохо документированных устаревших систем спустя много лет после их первоначального внедрения, можно утверждать, что необходимая эволюция существующих систем будет непомерно дорогой».

На основании интервью в отчете делается «неудивительный» вывод о том, что эксклюзивный блокчейн предпочтительнее эксклюзивного блокчейна.

«Ключевым пониманием для нас является наличие «файлов конфигурации» для криптографического контроля доступа и обновления прав участников реестра», — говорится в отчете. Другими словами, возможность гарантировать, что не все могут видеть все.

Осложнения

Согласно отчету, взаимосвязанный характер экосистемы торговли ценными бумагами означает, что изменение любой отдельной части рабочего процесса повлияет на многие другие области, не все из которых получат выгоду от блокчейна.

ONE из примеров, приведенных в отчете, является синдицированное кредитование, которое может занять 20 дней и более из-за юридических сложностей, «не зависящих от метода регистрации данных о владельце».

Согласно отчету, именно взаимосвязанный характер операций с ценными бумагами должен вызывать вопросы, поскольку крупные финансовые учреждения и предприятия стремятся разработать доказательства концепции.

Вместо того чтобы сосредотачиваться на ONE конкретном приложении, разработчикам концепций следует иметь в виду «существенные изменения в операционных схемах» для задач, которые включают сбор, хранение и анализ данных для широкого спектра приложений.

В отчете делается следующий вывод:

«Проблема использования взаимного распределенного реестра при расчетах по ценным бумагам заключается не только в демонстрации технической осуществимости, но и в скоординированной реорганизации бизнес-процессов в нескольких фирмах».

Бухгалтерский учет изображение черезШаттерсток.