Кто защитит инвесторов при краудсейле Криптовалюта ?

Криптовалюта переходит от краудфандинга новых стартапов к их «краудселлингу», и несколько новых предприятий обещают децентрализовать весь процесс.

В этом месяце появилось по меньшей мере три новых проекта, все из которых хотят разместить краудсейл-предприятия на блокчейне. Однако ONE из самых больших вопросов остается без ответа: как доверчивые и неопытные инвесторы будут защищены от принятия плохих решений?

Идея сбора средств на новые проекты с помощью Bitcoin зародилась с краудфандинга — сайтов по типу Kickstarter, позволяющих проектам принимать биткоины в качестве оплаты. Успех был ограниченным, однако.

Другие добились гораздо большего успеха, используя «краудселлинг», когда они продают акции большому количеству людей, а не просто принимают от них предварительные заказы или пожертвования.

Сидкойн

, например, работает черезИнвестиции Хавелока, который с ноября прошлого года принадлежит The Panama Fund. Havelock — это зарегистрированный в Панаме инвестиционный фонд Bitcoin , занимающийся только офшорными инвестициями.

Компания сохраняет часть акций в компаниях, которые с ней работают, и объединяет их в фонд. Затем она продает инвесторам акции в этом фонде, что означает, что они инвестируют в более чем ONE компанию одновременно.

В этом смысле он следует централизованной модели: администрирование средств из одной точки. Но, как и во всем, что касается Криптo, несколько сторон теперь пытаются децентрализовать все это через блокчейн.

От краудфандинга к краудсейлу

Адам Левин, известный предприниматель в Bitcoin , который также участвует в Гуминт, является человеком, стоящим за ONE из таких краудсейл-проектов, называемым CoinPowersОн указывает на то, что традиционная модель краудфандинга Kickstarter несовершенна, поскольку T предлагает акционерного капитала:

«Сейчас дела обстоят так, что если вы T хотите награды, то нет смысла поддерживать такой проект, даже если это хорошая идея и вы думаете, что он может быть успешным. Конечно, вы можете просто пожертвовать, но на практике большинство людей рассматривают свое пожертвование и награду как предварительный заказ».

ONE из проблем заключается в том, что пользователи T могут уйти. Как только они сделали пожертвование, они застряли — даже если компания меняет направление или продается крупному игроку. Именно это произошло с Oculous Rift, финансируемой через Kickstarter фирмой по производству очков виртуальной реальности, которая была продана Facebook, разозлить пользователей.

Компании надеются, что торговля акциями или гарантийными контрактами в новых стартапах с использованием блокчейна прорвется через всю эту запутанную путаницу, одновременно давая им большую долю в фирме. Отсюда переход от краудфандинговой к краудсейловой модели. И есть несколько фирм, которые уже это делают.

BitShares

еще одно предприятие, которое предлагает людям возможность торговать акциями компаний онлайн. Возможно, оно изменилось с тех пор, как мы об этом написалив августе прошлого года, после ухода соучредителя Чарльза Хоскинсона, чтобы основать Ethereum.

И Контрагент— распределенная биржа, предлагающая людям возможность выпускать собственные активы, — еще одна потенциальная платформа для краудсейла.

Мы уже виделиMaidSafe, распределенная анонимная сеть хранения данных, которая продавала свою собственную монету черезМастеркойнальткоин, чтобы помочь финансировать себя, изаработал $6 млн за первые пять часов. Теперь существуют и другие, немного отличающиеся модели, все из которых хотят использовать блокчейн для децентрализации продажи акций большому количеству пользователей.

Ранее в мае Майк Хирн запустил новый проект,Маяк, который он описал как приложение для краудфандинга, использующее контракты на гарантии. Он T предназначен для продажи акций компании, хотя — он предназначен для сбора денег на начальную фазу разработки проекта, просто чтобы запустить проект.

Хирн сказал, что поскольку проект основан на блокчейне, вы можете отозвать обещания по проекту, если он T принесет результатов:

«Это применимо для небольших, легких микрокраудфандингов, например, для тех, кто организует небольшую вечеринку или конференцию, где люди покупают билеты, пожертвовав деньги. Организация начинает работу только после того, как будет продано достаточное количество билетов, и люди платят за свои билеты только в том случае, если достаточное количество людей придет ради развлечения. У существующих краудфандинговых сайтов накладные расходы слишком высоки для этого».

Затем проект Левина CoinPowers. Он не раскрывает слишком много, кроме того, что называет его «платформой для пожертвований и краудсейла, не зависящей от решения». Он позволит людям создавать собственные токены, которые будут использоваться для повышения ценности проекта, и платформу для его запуска.

«Мы в первую очередь сосредоточены на распределенных приложениях и проектных монетах, а не на так называемых «виртуальных IPO»», — добавляет Левин.

Еще один проект, который будет использовать токены для представления активов, — Swarm, созданный разработчиком программного обеспечения и предпринимателем Джоэлом Дитцем.

Эта платформа будет иметь краудсейл-проекты, которые будут выпускать собственные монеты для продажи участникам. Если проект будет успешным, участники будут получать прибыль, основанную на монетах, которые они держат. Предприятие предлагает свой собственный краудсейл, где участники могут получить долю монет, выпущенных другими на платформе.

«Это похоже на синдикат AngelList илиeToro или другие социально активные платформы, где вы можете «Социальные сети» за определенным человеком или идеей», — говорит он, добавляя:

«Самое интересное то, что мы строим это децентрализованно, когда несколько сторон могут одобрить проект, а розничный инвестор может принять решение, основываясь на успехе предыдущих инвесторов».

Вопросы регулирования

Пока все это происходит, регуляторы все еще борются с концепцией централизованных краудсейлов. В 2012 году США принялиЗакон о рабочих местах, который включал положение, разрешающее неаккредитованным инвесторам вкладывать средства в компании.

Однако Конгресс передал подробности в SEC, которая в прошлом году наконец опубликовала их.предлагаемые правиладля части закона о привлечении средств, которая регулирует краудфандинг. Эти правила еще не приняты.

«Краудфандинг сделал три шага в правильном направлении, но упирается в нормативную стену. Мы и миллион других, таких как мы, либо перелезем через эту стену, либо обойдем ее, либо прорвемся сквозь нее. Мы T собираемся ждать», — говорит Диц.

Вопрос в том, позволят ли это регуляторы? Краудфандинговый сайт BitFunder былнеисправность к октябрю прошлого года, после давления со стороны SEC, что указывает на то, что регуляторы обращают внимание. Это была последняя в череде мертвых «бирж» Bitcoin .

[после цитаты]

SEC играет роль в защите инвесторов от ценных бумаг, которые могут быть очень рискованными или даже мошенническими. Компании, которые продают свои акции через первичное публичное размещение (IPO), регулируемое SEC, должны пройти невероятное количество прыжков через обруч, прежде чем они смогут туда попасть. Даже в этом случае они иногда оказываютсяактивно обманывают Рынки.

При ангельском и венчурном финансировании инвестиции T являются общедоступными, а доступны только опытным людям, желающим принять участие.

Краудсейлы на блокчейне фактически являются раундами финансирования, поскольку они позволяют инвесторам покупать активы, связанные с новыми предприятиями.

Эти предприятия продают активы, чтобы собрать деньги на собственное развитие. Но они T имеют такого же уровня контроля, как IPO SEC, и тем не менее они открыты для всех, а не только для аккредитованных инвесторов.

Защита розничного инвестора

Так что же делается для защиты этих розничных инвесторов?

«Ничего, и некоторые люди, вероятно, пострадают от SEC за это», — говорит Хирн из Lighthouse.

Другие надеются обеспечить некоторую защиту, проверяя свои проекты. Диц планирует провести собственную проверку потенциальных получателей финансирования, заставив их заполнить форму. Но где же процесс аудита?

Хэвлок пытается предложить некоторую защиту в виде проспекта.

«Она T может гарантировать ваши инвестиции, но, по крайней мере, может проверить, является ли человек тем, за кого себя выдает», — сказал источник, близкий к компании, добавив, что она выпускает проспект для фондов, которые запускает.

Фонд ликвиден, что означает, что он свободно торгуется на бирже, сказал источник, и что деньги пользователей T застревают там. Он также утверждает, что инвестиции обычно невелики:

«Удивительно, что тысячи людей могут вложить по пять долларов каждый».

CaVirtex, успешная канадская биржа, начиналась с Havelock Investments.

«Если вам нужен образец чего-то, что начиналось как идея, — сказал источник, — а затем смогло выйти на реальные акции, то это ваш образец успешной компании, которая смогла привлечь капитал за 12 часов».

CaVirtex, которыйзапущен на бирже в марте 2013 года, имел преимущество, поскольку мог воспользоваться невероятным успехом биткоина. Другие компании, котирующиеся на Havelock, и их инвесторы не были столь удачливы. NEO & Bee, например, была компанией, котирующейся на Havelock, которая рухнул.

«Были игроки похуже до этого, и будут еще хуже после. Это соотношение риска и вознаграждения. [Хэвелок] T запускал эту компанию специально, это был сквозной фонд, которым он больше T занимается», — сказал источник.

Эдди Травия, соучредитель Seedcoin, чьи фонды котируются на Havelock Investments, утверждает, что ответственность лежит на инвесторе.

«Я бы посоветовал им оценить общественный интерес к этому проекту, его значимость для сообщества, серьезность намерений руководителей проекта и надежность самого процесса сбора средств», — говорит он, приводя в пример проект MaidSafe.

«Я знаю команду Mastercoin и верю, что они проделывают очень серьезную и профессиональную работу по организации процесса краудсейла. Конечно, как инвестору мне также нужно будет изучить сам проект и понять, является ли он чем-то, что, по моему мнению, представляет собой привлекательное ценностное предложение для моих собственных целей».

В идеале Левин надеется, что многие из этих проблем будут решены с помощью систем репутации:

«Независимо от формы, мошенничество незаконно. Помимо этого, большинство проектов, по которым я консультирую, имеют скорее репутационную, чем юридическую силу. Если вы начинаете проект, создаете токен и используете его в качестве топлива для развития своего проекта, а затем, когда он готов, вы не Социальные сети до конца и не уважаете токен, вы лишаете избирательных прав своих самых первых и, вероятно, самых ярых сторонников. Те люди, которые были и могли бы стать вашими евангелистами, теперь очень обожжены вами и мотивированы делиться своим опытом, что затруднит Для вас работу».

Это все очень хорошо, но в действительно децентрализованной системе любой может создать проект на блокчейне, и его T нужно будет проверять. И передача ответственности полностью в руки инвестора всегда была сопряжена с опасностью, потому что, как мы знаем из традиционных финансовых Рынки, обычно довольно легко отделить дурака от его денег.

ONE пока не смог ответить на вопрос, как мы будем защищать неаккредитованных розничных инвесторов в эпоху краудсейла на основе блокчейна, и если он станет популярным, именно это, а не какие-либо технологические проблемы, может оказаться его самой большой проблемой.

Краудсейлизображение через Shutterstock