Генеральный директор Maple Финансы Сидни Пауэлл о построении моста DeFi-облигаций

Maple Финансы постепенно становится ONE из важнейших мостов между децентрализованными Финансы (DeFi) и традиционными Финансы.

Институциональная платформа Криптo , соучредителем которой стал Сидни Пауэлл в 2021 году, способствовала более 5 миллиардов долларовв кредитах и все больше позиционирует себя как инфраструктурный уровень для токенизированного частного кредитования — сектор, который TradFi быстро охватывает.

После нескольких бурных лет для Криптo Рынки Maple устроил впечатляющее возвращение. В 2024 году его общая заблокированная стоимость выросла более чем на 580%, что было обусловлено новыми продуктами, такими как SyrupUSDC — предложение без разрешения на доходность, заблокированное для пользователей США, но нацеленное на глобальные протоколы DeFi. Его TVL в том году вырос с примерно 44 миллионов долларов до более чем 300 миллионов долларов.Сидни Пауэлл выступает на саммите Consensus 2025 Open Money 14 мая.

Пауэлл указывает на интеграцию кастодиальных функций Maple, собственную поддержку BTC и низкий риск контрагента как на ключевые преимущества для учреждений, стремящихся к доходности в условиях пост-FTX.

В то же время Maple выстроила свое управление и стимулы вокруг одного токена, SYRUP, отойдя от старой модели NPL. При отсутствии держателей акций за кулисами, Пауэлл утверждает, что SYRUP — это единственная необходимая структура капитала — дизайн, который обходит стороной несогласованные стимулы, которые преследовали другие проекты токенов.

ВпередиКонсенсус 2025Maple расширяет свое присутствие в Азии и Латинской Америке, запуская ликвидный токен для стейкинга Bitcoin и делая большую ставку на продолжающийся рост институционального DeFi.

Пауэлл, австралийский финтех-предприниматель, начавший свою карьеру в традиционных Финансы в National Australia Bank в Мельбурне, встретился с CoinDesk, чтобы обсудить, что будет дальше. Этот раздел вопросов и ответов был отредактирован для ясности и краткости.

CoinDesk: Рост Maple в 2024 году был впечатляющим. Что им движет, и как вы позиционируете Maple по-другому, чем другие кредиторы DeFi?

Пауэлл: Значительная часть роста во втором квартале произошла из-за нашей способности принимать более широкий спектр залога — например, SOL, а не только BTC. Это открыло нам доступ к более индивидуальным типам кредитов для наших институциональных заемщиков, которые принимали SOL в качестве залога, а не только BTC и ETH.

Это дало нам более широкий круг клиентов. Но с третьего квартала настоящим драйвером стал запуск SyrupUSDC — не требующей разрешения версии продукта, ориентированной на DeFi, которая, хотя и заблокирована в США, предлагает ту же доходность от институциональных займов под капотом. Мы также сформировали партнерские отношения с Pendle, Morpho и Sky.

Наличие этой точки доступа DeFi, возможности протоколов интегрировать нас, было действительно хорошим источником роста. Другое дело: заемщикам нравится наш продукт. Они могут размещать нативные BTC без смарт-контрактов и сталкиваться с меньшим риском контрагента.

Поскольку мы работаем только с учреждениями, мы постоянно предлагаем более высокую доходность, что со временем привлекает больше капитала.

Введение токена SYRUP имело решающее значение в развитии Maple. Какова роль токена в экосистеме и как он ее улучшает?

SYRUP связывает воедино управление — это единственный токен в экосистеме Maple . В прошлом году мы перешли со старого токена NPL на SYRUP, который теперь занимается координацией и управлением. Уникальность в том, что у нас нет капитала; есть только токен, и я думаю, что это предотвращает внутренний конфликт интересов.

IT устраняет конфликты интересов, которые вы видите, когда акционеры извлекают всю стоимость, а токен рассматривается как нечто второстепенное. У нас это только токен. Около 90% его уже находится в обращении, и он существует уже более четырех лет.

Все интересы согласованы; это только токен, и нет никакого капитала, чтобы связать экосистему. Это долгосрочное согласование интересов помогает KEEP связь экосистемы.

Ранее в этом году — и совсем недавно — волатильность была чрезвычайной. В начале февраля Maple опубликовала пост, в котором сообщила, что сумела пережить ONE из крупнейших Мероприятия ликвидации с нулевыми ликвидациями по своему протоколу. Какие уроки вы извлекли из этого опыта и как вы этого добились?

Во-первых, эти Мероприятия всегда похоже, происходят в воскресные вечера! Февраль не стал исключением, как и август и апрель прошлого года. Но нас спасло андеррайтинг — все наши клиенты постоянно предоставляют обеспечение и делали это во все периоды волатильности, которые у нас были. За последние 18 месяцев у нас была только ONE частичная ликвидация, что показывает важность андеррайтинга клиентов, чтобы они всегда могли предоставить больше обеспечения.

Это подчеркивает, насколько мы осторожны с коэффициентами кредита к стоимости и видами залога, которые мы принимаем. Если мы принимаем что-то очень неликвидное, в периоды волатильности это повышает риск для нас, наших кредиторов и поставщиков капитала.

После каждого события волатильности мы проводим вскрытие, чтобы усовершенствовать наш процесс. Это стало еще важнее, поскольку общая заблокированная стоимость выросла с $150 млн до $800 млн — нам нужно быть гораздо более собранными и эффективными.

Maple расширяется в Азиатско-Тихоокеанском регионе и Латинской Америке. Какие возможности и проблемы вы предвидите на этих Рынки?В Азии все держится на отношениях, поэтому мы наняли человека по развитию бизнеса в Гонконге, чтобы помочь в этом. У нас есть доходность от кредитования под Bitcoin и у нас есть продукт с доходностью Bitcoin , который, я думаю, будет очень важен для взлома Азии.

Существует большая база состоятельных частных лиц и семейных офисов, владеющих BTC, поэтому наши продукты по доходности Bitcoin и кредитованию им отлично подходят.

В Латинской Америке это больше рынок, ориентированный на розничную торговлю. Проникновение SyrupUSDC там имеет большее значение — такие приложения, как Lemon, привлекают депозиты клиентов и используют DeFi на бэкэнде. Наши ориентированные на розничную торговлю продукты и партнерства будут иметь ключевое значение для взлома этого региона. Там также большое проникновение Bitcoin , поэтому продукты с доходностью BTC также будут действительно хороши.

С нетерпением ожидая Consensus, какие ключевые темы и события вы видите в мире DeFi в NEAR будущем и как Maple позиционирует себя для решения этих проблем?

Я думаю, что активы вознаграждения продолжат оставаться постоянной темой, потому что это очень привлекательно для учреждений, особенно для тех, кто впервые приходит в Криптo . Мы видим, что все больше игроков TradFi, таких как Cantor Fitzgerald, получают занимается кредитованием, обеспеченным криптовалютой.

Стейблкоины и кредитование — это проверенные модели, которые институты понимают и доказали. Они продолжат привлекать внимание институтов, которые, возможно, являются профессиональными управляющими активами, и их первые шаги в этой сфере будут ключевыми. Bitcoin часто является их точкой входа — сначала они покупают его, затем хотят занять под него или получить доход.

Вот почему мы сосредоточены на Bitcoin DeFi и запускаем токен ликвидного стейкинга Bitcoin . Он позволит людям использовать BTC в качестве залога, который фактически приносит доход — то, чего не хватало до сих пор.