Как Криптo Quant фирма вырвалась из медвежьего рынка и разоблачения FTX

Криптo фирма Pythagoras Investment Management LLC пережила потрясения 2022 года в RARE положении. Фонды фирмы выросли на 8% за год, даже несмотря на воздействие краха Криптo биржи FTX. Однако рыночная турбулентность сократила активы компании под управлением вдвое до менее чем 40 миллионов долларов, поскольку осторожные инвесторы отошли в сторону.

В чате с CoinDesk основатель и генеральный директор Pythagoras Митчелл Донг обсудил стратегии компании по выходу на лидирующие позиции на рынке, то, как изменилось снижение рисков после FTX, и почему все еще есть надежда на будущее Криптo.

Стратегия фонда нейтрального рынка

По данным письма инвесторов, предоставленного CoinDesk, рыночно-нейтральный фонд Pythagoras Arbitrage Fund в декабре вырос на 0,1%, но завершил год с чистой прибылью в 8,8%.

«Мы просто ищем спреды», — сказал Донг, имеющий более чем 25-летний опыт работы в хедж-фондах. «Мы ищем возможности купить дешево и продать дорого одновременно, когда программное обеспечение обнаруживает такую возможность».

Фонд Momentum Fund, следующий за трендом, снизился на 0,4% в декабре, но все равно завершил год с чистой прибылью в 8,1%. Фонд занимает как длинные, так и короткие позиции, основываясь на том, что показывают технические индикаторы.

воздействие FTX

Основная угроза для Pythagoras' Arbitrage Fund — это контрагентский риск. Чтобы совершать мгновенные сделки, фирма должна KEEP деньги на биржах. Pythagoras диверсифицирует свои активы по меньшей мере на дюжине бирж, не размещая более 10% своих средств на какой-либо ONE брокерской компании, сказал Донг. До краха FTX Pythagoras действительно размещал 10% своих активов на этой бирже.

Донг и команда немедленно запросили полный вывод средств с FTX, но только 7% удалось восстановить, прежде чем биржа приостановила вывод средств. Оставшиеся 3% потерь были хеджированы или компенсированы, сначала путем коротких продаж токенов FTT — собственного токена биржи FTX — а затем путем использования временной скидки на фьючерсы на Bitcoin и эфир на Чикагской товарной бирже (CME), которые были на 3%–5% ниже сопоставимых цен на Binance.

С тех пор Pythagoras ужесточил свое присутствие на биржах, теперь отдавая предпочтение тем, которые обладают лучшими Технологии и кредитным рейтингом, а также минимальными рисками контрагента.

Текущий Криптo

Донг поговорил с крупнейшими инвесторами фирмы, которые запросили выкуп и хотели отойти в сторону, пока пыль не уляжется. Эти инвесторы имеют долгую историю с Pythagoras и указали на планы вернуться в Криптo пространство в будущем.

«Плохая новость в том, что у нас были погашения», — сказал Донг. «Хорошая новость в том, что стало меньше конкуренции, больше ценовых дислокаций и торговых возможностей. Предыдущие сделки, которые были [арбитражированы], снова вернулись».

Читать дальше: Прогноз Криптo венчурной компании Pantera на 2023 год говорит о том, что будущее за DeFi