Security-токены вернулись, и на этот раз они реальны

Многотриллионная вселенная неликвидных, частных активов готова к секьюритизации на блокчейне. Миллионы венчурного капитала находятся на этой предпосылке. Так почему же токены безопасности до сих пор T прижились?

Токены можно разделить на два типа: утилитарные токены и секьюрити-токены. Большинство людей больше знакомы с утилитарными токенами, чем с секьюрити-токенами, потому что они гораздо более распространены. (Ethereum и Litecoinявляются примерами токенов полезности.) С другой стороны, токен безопасности представляет собой долю собственности в активе, как правило, компании, и дает его держателю право на долю прибыли в активе. Токены безопасности встречаются гораздо реже.

Джанин Йориоявляется управляющим директором Republic Криптo — стратегические активы и инициативы.

Utility-токены похожи на фишки в казино. Их можно использовать в качестве валюты в казино для игр и чаевых дилерам, а также конвертировать обратно в фиат/наличные, когда приходит время обналичить деньги. Владельцы фишек казино не владеют долей в казино и не имеют права на какие-либо выигрыши или прибыли казино.

С другой стороны, токены безопасности похожи на владение акциями в казино, акциями самой компании. Когда выигрывает дом, WIN и вы. Держатели токенов безопасности владеют чем-то, что может окупиться через прибыль или распределения. Токены полезности используются в экосистеме. Токены безопасности дают вам право собственности в этой экосистеме.

В 2018 году, когда многие заметные утилитарные токены резко упали в цене, Криптo сплотилось вокруг секьюрити-токенов. Венчурный капитал хлынул в проекты секьюрити-токенов, привлеченный перспективой привнести ликвидность на частные Рынки, особенно в сфере недвижимости.

В том же году известные венчурные компании Founders Fund и Andreesen Horowitzпривел к необычно крупному (28 миллионов долларов) начальному раунду инвестиций в Harbor, Криптo , обещающий перевести права собственности на реальные активы на блокчейн. Основатель компании заявил, что Harbor сделает с рынком недвижимости то же, что электронная почта сделала с обычной почтой. Три года спустя рынок недвижимости избежал каких-либо заметных изменений. Медленная попытка Harbor сделать токены безопасности мейнстримом отражает то, что произошло во всей отрасли токенов безопасности: большие обещания, разочаровывающие результаты. Легко понять, почему люди могут (ошибочно) заключить, что токены безопасности — это провал.

Так почему же токены безопасности так медленно набирают популярность?

Security-токены подлежат более строгому контролю со стороны регулирующих органов, чем утилитарные токены (например,Bitcoin или Ethereum) от Комиссии по ценным бумагам и биржам США и требуют полного одобрения SEC для продажи в публичных предложениях неаккредитованным инвесторам или торговли на вторичных биржах. Регуляторные препятствия являются ONE из причин, по которой их рост и принятие были более скромными.

Читать дальше: Вот и наступил бум виртуальной недвижимости | Джанин Йорио

Однако все это начинает меняться; SEC начинает квалифицировать предложения security-токенов. Ничто не подливает масла в огонь финансового продукта так, как прозрачность и ясность регулирования.

В июле 2019 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) квалифицировала первуюПоложение А токенпредложение ($23 млн. для Blockstack) создает прецедент для продажи токенов, которые могут быть немедленно проданы как аккредитованным, так и неаккредитованным инвесторам. Они также внесли ясность в вопрос вторичных продаж.

В июле 2020 года Arca Labs начала торговать своим цифровым токеном безопасности ArCoin, который зарегистрирован в SEC и представляет собой акции Казначейского фонда США компании Arca.

В сентябре 2020 года SEC наконец зарегистрировала предложение security-токенов на сумму $85 млн от иностранной Криптo компании INX. Это стало первым в истории первичным публичным предложением security-токенов, квалифицированным SEC.

В апреле 2021 года SEC квалифицировала предложение токенов Reg A+ для Exodus, что стало первой ценной бумагой цифровых активов, которая предоставила акционерный капитал в американской компании-эмитенте. Впоследствии Exodus привлекла 75 миллионов долларов от 6800 индивидуальных инвесторов.

Security-токены — это T чисто американское явление. В мае сингапурский банк выпустил свое первое предложение security-токенов, цифровую BOND на сумму 11,3 млн долларов, которая выплачивает 0,6% годового купона.

Эти движения могут показаться относительно небольшими, но они знаменуют собой важный переход для Криптo , поскольку она переходит от Дикого Запада к полному соблюдению нормативных требований. Эти изменения предвещают массовое принятие мейнстримом.

Учитывая все эти позитивные события, я стал очень оптимистично относиться к токенам-ценным бумагам, но не потому, что токены-ценные бумаги обеспечивают стабильную доходность.

Читать дальше: Что означают продажи NFT для цифровой недвижимости | Джанин Йорио

Вместо этого давайте будем предельно честны относительно того, что людям нравится в Криптo: ее безумная волатильность — настолько нестабильная, что внутридневные колебания в 20%+ не являются нетипичными. Предыдущие попытки токенизировать стабильные, приносящие доход активы не смогли признать эту фундаментальную истину. Если бы пряник дробления был достаточно соблазнительным, чтобы побудить людей инвестировать, то инвестиционные трасты в сфере недвижимости были бы столь же популярны, как монета Shiba Inu. Но это не так.

Проблема ранних security-токенов, таких как aspen coin или realT coin, заключается в том, что они не предлагают перспектив стремительной прибыли, которую любят фанаты Dogecoin . Сторонники security-токенов указывают на стабильную прибыль как на CORE ценностное предложение, но стабильность противоречит самой сути Криптo.

Совершенно неотразимый токен безопасности действительно соответствует требованиям и подкреплен количественно измеримыми и проверяемыми активами с потенциальной сверхприбылью. Почему?

Сочетание легитимности SEC с соблазнительной доходностью криптовалютного стиля создало бы своего рода «наркотик-приманку» для всех консервативных инвесторов, интересующихся криптовалютой и имеющих опыт работы с Bitcoin, но слишком робких, чтобы вкладывать средства в высокоспекулятивные утилитарные токены, которые могут оказаться бесполезными.

Планируется ли выпуск подобных монет?

Все любят захватывающие моменты.