SEC decidirá o destino de outra proposta de ETF de Bitcoin esta semana

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está mais uma vez pronta para aprovar ou rejeitar um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin , quando o United States Bitcoin and Treasury Investment Trust, da Wilshire Phoenix, cumprir o prazo de registro na quarta-feira.

A Wilshire Phoenix é a mais recente de uma longa linha de empresas que esperam garantir a aprovação da SEC para listar ações de um ETF relacionado ao bitcoin, e a ONE que tem um requerimento ativo perante o regulador de valores mobiliários. Tal instrumento permitiria que investidores de varejo obtivessem exposição ao mercado de Bitcoin sem o que alguns veem como a dificuldade adicional de possuir o próprio Bitcoin , potencialmente aumentando a participação de mercado por indivíduos cautelosos com a postura do bitcoin como um investimento não regulamentado.

Embora suas chances sejam pequenas — a SEC ainda não aprovou nenhuma solicitação de ETF de Bitcoin por uma série de razões declaradas — a empresa estava apresentando atualizações para sua proposta na semana passada, em esforços para reforçar sua solicitação.

O sócio-gerente da Wilshire, William Herrmann, disse ao CoinDesk que estava otimista sobre o registro, dizendo em um telefonema na semana passada que "T teríamos registrado se T achássemos que seria aprovado".

Para aumentar suas chances,o S-1 alteradoarquivado em 14 de fevereiro agora inclui uma seção adicional inteira sobre subscritores, embora nenhuma entidade específica seja nomeada. O arquivamento agora também inclui o preço máximo das ações da Wilshire Phoenix (US$ 2.500), um número de ações que ela pretende registrar inicialmente (8.040) (embora esse número provavelmente mude quando as ações reais forem oferecidas) e uma nota sobre as taxas do fundo (68 pontos-base).

A empresa entrou com o pedido de ETF em meados de 2019, junto ao reguladorrepetidamente adiando qualquer decisão, levando ao prazo final de 26 de fevereiro.

Ao rejeitar ETFs anteriormente, a SEC apontou preocupações sobre manipulação de mercado, o tamanho geral do mercado de Bitcoin e a necessidade de acordos de compartilhamento de vigilância como alguns fatores que considera.

Wilshire está tentando resolver essas preocupações compondo seu ETF com uma cestaque reequilibra automaticamente entre títulos do Tesouro dos EUA e Bitcoin em resposta à volatilidade da criptomoeda. Conforme a volatilidade aumenta, a cesta favorece os títulos, e vice-versa.

Herrmann disse anteriormente ao CoinDesk que, em sua opinião, esse rebalanceamento automático reduz o risco para os investidores.

Quais são as probabilidades?

A SEC certamente parece estar prestando atenção ao arquivamento. De acordopara documentos públicos, ComissáriosHester Peirce e Allison Irmãos Leeambos se encontraram com representantes da Wilshire Phoenix, NYSE Arca e seus escritórios de advocacia.

A Divisão de Negociação e Mercados reuniu-se com representantes das empresasem janeiro, assim como duas vezes no ano passado, para discutir a proposta. Ainda assim, o pensamento da SEC sobre a proposta permanece opaco.

Herrmann, da Wilshire, reiterando um ponto frequentemente levantado em favor dos ETFs de Bitcoin , disse ao CoinDesk que o produto permitiria que um grupo maior de investidores acessasse com segurança o que é essencialmente uma nova classe de ativos.

"Queremos fornecer acesso fácil a estratégias que geralmente são limitadas apenas a instituições ou investidores credenciados", disse Herrmann. "Restringir quem é capaz de investir em qualquer produto ou estratégia com base no status socioeconômico ou por qualquer motivo é simplesmente errado. Isso deixa muitos expostos à volatilidade repentina do mercado, seguida por prováveis perdas devido à falta de diversificação."

O ETF de Bitcoin proposto pela Wilshire é, na verdade, um de uma família maior de tais produtos. A empresa também entrou com pedido para emitir um ETF lastreado em ouro e Tesouro.

Herrmann disse que acredita que criar múltiplas estratégias de investimento para consumidores faz parte de sua estratégia geral.

"Estamos confiantes de que teremos o ETF de Bitcoin em breve, e o ETF de ouro T ficará muito atrás. Estamos visando lançar muito mais produtos também", disse Herrmann.