PARE DE PERSEGUIR RENDIMENTOS DE DeFi E COMEÇE A FAZER AS CONTAS

É uma história que muitos no mundo cripto conhecem muito bem: um protocolo de finanças descentralizadas (DeFi) anuncia uma taxa percentual anual (APY) altíssima — às vezes chegando a 200%. Mas cerca de metade de todos os investidores de varejo perde dinheiro apesar de "ganhar" os retornos anunciados. A verdade está na matemática, e a matemática mostra que a maioria dessas taxas altamente atraentes raramente se concretiza. Quando a poeira baixa, os investidores descobrem que custos ocultos rapidamente consumiram seus lucros.

Considere um típico pool de liquidez de alto rendimento anunciando 150% de APY. O marketing grita oportunidade, mas a matemática sussurra avisos. Vamos analisar os riscos.

Primeiramente, há o conceito de perda impermanente. Trata-se da perda temporária de valor ao fornecer liquidez em um pool, quando os preços divergem do depósito inicial. As oscilações de preço podem facilmente eliminar quaisquer ganhos que você possa ter obtido. Em seguida, há os custos de transação na rede, conhecidos como taxas de gás. Quando a rede está congestionada, essas taxas de gás podem disparar, tornando investimentos menores pouco lucrativos, independentemente do rendimento anunciado. Por fim, há a liquidez. Muitos tokens novos possuem baixa liquidez, o que dificulta a negociação desses tokens sem afetar significativamente o preço. A combinação dessas características torna o caminho para retornos extraordinários muito mais difícil.

Agora, isso não significa que todas as estratégias de yield sejam falhas; protocolos sofisticados que modelam adequadamente esses custos podem oferecer retornos sustentáveis. No entanto, muitos investidores de varejo não têm a capacidade de distinguir entre pagamentos sustentáveis e insustentáveis, e podem ser atraídos pelos maiores números sem questionar se esses rendimentos prometidos podem realmente ser entregues.

Por que as instituições vencem enquanto o varejo perde

Entre em qualquer empresa de negociação institucional e você encontrará modelos e estruturas sofisticadas de gestão de risco que analisam dezenas de variáveis simultaneamente: matrizes de correlação de preços, taxas de deslizamento, ajustes dinâmicos de volatilidade, cálculos de valor em risco, todos submetidos a testes de estresse em múltiplos cenários. Este conjunto de ferramentas matemáticas e analíticas altamente complicadas proporciona às instituições uma vantagem definida sobre os investidores de varejo que simplesmente não possuem o conhecimento, os recursos ou o tempo para “fazer as contas” no nível institucional.

Por outro lado, muitos investidores de varejo perseguem as manchetes e procuram a métrica mais fácil disponível: encontrar o maior número de APY disponível.

Isto cria uma lacuna significativa de conhecimento onde grandes players institucionais, com recursos financeiros profundos, podem lucrar, enquanto investidores menores ficam assumindo os riscos. As instituições continuam gerando rendimentos sustentáveis, enquanto os investidores de varejo fornecem a liquidez de saída.

A transparência da blockchain pode criar a ilusão de um campo de jogo equilibrado, mas, na realidade, o sucesso na DeFi requer um entendimento profundo dos riscos envolvidos.

Como a psicologia do marketing atua contra os investidores de varejo

Como observamos em muitos setores, táticas de marketing inteligentes e, por vezes, até enganosas são projetadas para atrair potenciais clientes. Com o tempo, essas estratégias tornaram-se incrivelmente sofisticadas e profundamente enraizadas na psicologia. Por exemplo, o marketing inteligente explora o que é chamado de “viés da ancoragem”, que é a tendência das pessoas a dependerem fortemente na primeira informação oferecida ao tomar decisões. Informações iniciais, como um número de APY (rendimento percentual anual) de três dígitos destacado de forma proeminente, têm mais peso, enquanto as divulgações de risco são enterradas em uma linguagem jurídica complexa. Eles despertam o FOMO por meio de contadores regressivos, linguagem de "acesso exclusivo" e transformam o investimento em um jogo por meio de medalhas de conquistas e feeds de atividade em tempo real mostrando os depósitos de outros usuários.

Essa precisão psicológica explora ainda mais essa lacuna de conhecimento.

Uma melhor forma de avançar

Então, como você pode se proteger e ainda participar das atividades de DeFi como investidor de varejo? Tudo se resume a fazer sua lição de casa.

Primeiramente, entenda de onde vem o rendimento. Ele provém de atividade econômica real, como a negociação? Ou vem de emissões de tokens, que podem ser uma forma de inflação? Atividade econômica real em um protocolo é um sinal positivo. Rendimentos insustentáveis impulsionados pela inflação de tokens acabarão colapsando, deixando investidores de varejo no prejuízo.

Em seguida, calcule os custos ocultos. Considere as taxas de gas, a potencial perda impermanente e quaisquer outros custos transacionais. Os investidores frequentemente descobrem que uma estratégia aparentemente lucrativa é, na verdade, marginal quando se contabilizam todas as despesas.

Finalmente, diversifique seus investimentos. Distribuir seus investimentos entre diferentes estratégias é mais importante do que buscar a maior APY possível.

Embora esse tipo de análise exija tempo e esforço, é fundamental avaliar o sucesso e os riscos potenciais de um investimento.

Os princípios fundamentais das finanças não mudaram apenas porque a tecnologia é nova. Os rendimentos sustentáveis da DeFi devem aproximar-se dos índices tradicionais de finanças mais os prêmios de risco apropriados; pense em 8-15% ao ano, não 200%. Risco e retorno ainda estão correlacionados, diversificação ainda é importante, e a diligência continua sendo sua melhor aliada.

DeFi abre acesso sem precedentes a estratégias financeiras sofisticadas, mas os usuários ainda precisam da educação necessária para aproveitá-las. Caso contrário, estaremos apenas assistindo a mecanismos sofisticados de transferência de riqueza disfarçados de inovação financeira.