Uma DAO + LLC ainda é uma DAO?

2021 foi o ano da organização autônoma descentralizada, ou DAO. Projetos como PleasrDAO, Friends With Benefits e ConstitutionDAO mostraram o potencial para ação coletiva e governança. DAOs são novas estruturas legais com um grande futuro. Mas como elas funcionarão na prática? Tenho minhas dúvidas.

Organizações autônomas descentralizadas são, em termos muito básicos, comunidades representadas por regras codificadas como um programa de computador que é transparente, controlado por seus membros e não influenciado por uma autoridade central. E mesmo que pareçam ter sido fatalmente feridos depoisO DAOhackeado em 2016, eles agora estão subindo novamente em uma velocidade considerável.

Cristina Carrascosa é advogada tributária e CEO da ATH21, o primeiro escritório de advocacia especializado em Cripto na Espanha. Ela escreve regularmente o boletim informativo relacionado a cripto Legal by Design.

ConstitutionDAO é o mais recente a receber atenção internacional. Foi uma comunidade de investidores de Cripto que lançou um DAO com o objetivo de comprar uma das 13 cópias sobreviventes da Constituição dos EUA que estava à venda na Sotheby's em meados de novembro.

O ConstitutionDAO foi lançado apenas sete dias antes do leilão e solicitou doações de investidores em troca de tokens (PESSOAS) usando umcarteira multiassinatura com 13 signatários listados em seu site. Em uma semana, o DAO levantou impressionantes US$ 40 milhões.

Takeaways

Embora o DAO não tenha WIN o leilão, vale a pena considerar várias conclusões do episódio, pois elas podem ser aplicadas a outros DAOs.

O ONE é sobre o token.

Conforme os termos e condições tornados públicos em seu site, os doadores receberam o direito de resgatar tokens de governança que continham o direito de votar em certas decisões. Não, os tokens não representavam porções de propriedade do texto constitucional (se tivessem vencido o leilão), mas o direito de ter uma palavra a dizer sobre a proposta FORTH pelo DAO, incluindo os planos de gestão e apresentação para o texto. A propriedade estaria nas mãos de uma empresa de responsabilidade limitada (LLC) sediada em Delaware e, portanto, seus acionistas seriam efetivamente os donos de uma peça tão valiosa.

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A primeira pergunta que vem à mente é esta: Por que alguém em sã consciência estaria disposto a excluir e renunciar à responsabilidade limitada dos acionistas e optar por uma estrutura que praticamente a aumenta em um nível exponencial?

Com muitas DAOs, uma LLC baseada em Delaware detém todos os direitos de propriedade e serve como beneficiária dos fundos – ou parte deles – levantados em uma venda de tokens lançada por uma DAO. Ela não tem outra responsabilidade além de encaminhar propostas sobre a exposição de ativos com base em uma votação com Cripto.

Tanto a ConstitutionDAO quanto a Flaming DAO – focadas em tokens não fungíveis (NFTs) – empregaram LLCs atuando em suporte a estruturas tokenizadas virtuais (DAOs). E o motivo é óbvio: acordos operacionais como LLCs são usados para limitar as responsabilidades e obrigações fiduciárias dos membros, na medida permitida pela lei correspondente.

Os participantes do DAO lançam DAOs assim que têm essa paz de espírito legal. Mas se os back ends dos DAOs acabam sendo empresas limitadas mais um acordo operacional para garantir a restrição de responsabilidade, os DAOs T são apenas front ends bonitos e tokenizados?

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Se eles precisam contar com uma empresa legal e territorialmente delimitada que é usada para substituir especificamente a essência de uma organização descentralizada, DAOs como ConstitutionDAO são DAOs reais?

Esforços embrionários

Há pressa em promover DAOs como estruturas corporativas revolucionárias quando elas ainda podem estar em uma primeira fase embrionária de experimentos sociais?

Eu olho para o espaço DAO e definitivamente consigo ver como tokens, sistemas de governança, relacionamentos transfronteiriços e sem confiança podem ajudar a executar causas completamente legítimas (como ConstitutionDAO). Eu também acredito que este pode ser o caminho certo para construções mais complexas e talvez legalmente autossuficientes. Mas ainda não chegamos lá.

Antes que possamos descobrir uma maneira de tornar as DAOs legalmente mais eficientes e seguras do que as empresas limitadas vintage, e isso será difícil de realizar, as DAOs estão na prática agindo apenas como um front end. No momento, o back end é representado por uma estrutura corporativa regulamentada à moda antiga que concede certos direitos de proteção muito apreciados ao se envolver em aventuras Cripto internacionais e sem confiança.