Este é o que está (atualmente) impedindo a harmonia do projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto nos EUA

Republicanos concordaram com dezenas de solicitações de democratas durante o debate de vários meses sobre a forma de um projeto de lei dos EUA que estabelecerá regulações para os mercados de criptomoedas. Contudo, alguns dos principais pontos permanecem sem resolução à medida que o cronograma se comprime para apenas alguns dias antes de uma potencial votação decisiva no Senado.

O senador Tim Scott, presidente da Comissão Bancária do Senado, argumentou que os legisladores não podem mais esperar para avançar na legislação sobre a estrutura do mercado de criptomoedas. Ele afirmou que uma audiência de votação está marcada para 15 de janeiro, e a outra votação necessária pela Comissão de Agricultura do Senado, segundo relatos, pode ocorrer no mesmo dia.

No entanto, cerca de meia dúzia de itens permanecem não resolvidos na lista de discussões, de acordo com um documento de negociação que surgiu após uma reunião de senadores na terça-feira. Lobistas que acompanharam as últimas conversas compartilharam algumas opiniões sobre o peso que essas questões podem ter na votação que ocorrerá na próxima semana.

Esses pontos são amplamente os mesmos que os democratas têm levantado há meses, incluindo:

• Ética: Uma demanda por uma linguagem que proíba altos funcionários do governo de obter lucros pessoais com atividades em criptomoedas, como foi observado com o Presidente Donald Trump e sua família. No entanto, a negociadora republicana, Senadora Cynthia Lummis, afirmou que levou uma disposição de compromisso à Casa Branca e foi rejeitado. Oficiais da administração Trump têm afirmado rotineiramente que a participação de sua família em negócios de ativos digitais não representa um conflito de interesses inadequado. A conclusão dos lobistas de criptomoedas: os republicanos nunca concordarão em perseguir o líder de seu partido.
• DeFi: Supervisão para finanças descentralizadas (DeFi) equiparada às instituições financeiras reguladas federalmente — este é um tema que algumas negociações abordaram, mas cujas definições fundamentais e questões permanecem sem resposta. A conclusão dos lobistas: Se algo der errado, este é o fator que fará a indústria cripto se voltar contra seu próprio projeto de lei.
• Rendimento: O Ato de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS) afirmou que os emissores de stablecoins não podem oferecer juros, mas a interpretação da nova lei sugere que afiliadas podem oferecer rendimento e programas de recompensas para clientes. A indústria de cripto está avançando nessa direção, com a esperança de que algum tipo de retorno para os detentores de stablecoins incentive os usuários. A indústria bancária afirmou que isso poderia asfixiar seu núcleo de captação de depósitos e ameaçar todo o modelo de negócios dos bancos dos EUA, e alguns democratas foram sensibilizados por esse argumento e querem limitar o rendimento cripto. Mas o conselheiro de cripto da Casa Branca, Patrick Witt argumentou na quarta-feira no X que reter o suporte sobre isso "preserva o status quo que você alega ser intolerável."A opinião dos lobistas: o Diretor de Políticas da Coinbase, Faryar Shirzad, afirmou em um postagem em redes sociais na quarta-feira que "o Congresso já resolveu isso em GENIUS — reabrir a questão agora apenas cria incerteza e põe em risco o futuro do Dólar dos EUA à medida que o comércio se move para a blockchain."
• CFTC: A Commodity Futures Trading Commission, que seria elevada a um papel de liderança na regulamentação de criptomoedas nos EUA conforme a legislação, deve contar com um quadro completo de comissários — incluindo as duas vagas destinadas a indicados democratas. O mesmo vale para a Securities and Exchange Commission. Trump indicou que não está disposto a interromper sua campanha para eliminar democratas das agências reguladoras, mas não disse um não definitivo.A opinião dos lobistas: Se a legislação vigente já estabelece como as comissões devem ser equipeadas, como isso pode ser uma discussão legislativa?

Os legisladores também continuam discutindo pontos importantes sobre a definição de como os ativos criptográficos são designados e sob qual jurisdição eles se enquadram, destacando-se principalmente a SEC ou a CFTC. Além disso, ainda estão detalhando as exigências do setor para que o projeto de lei proteja os desenvolvedores de software de processos legais caso seus produtos sejam utilizados de forma ilícita.

Onde estão os Democratas?

Até o momento, um relativo silêncio por parte dos democratas após a reunião desta semana deixa suas intenções incertas em relação às revisões da próxima semana. Neste ritmo, que permite apenas alguns dias antes que os comitês precisem publicar a legislação para sua revisão na próxima semana, é improvável que tenham a chance de ver todas as suas preocupações respondidas. Não há mistério quanto ao sentimento sobre criptomoedas da democrata de destaque no Comitê Bancário, a senadora Elizabeth Warren, e alguns de seus aliados próximos, que sustentam que os ativos digitais representam um perigo para os consumidores e um benefício para os criminosos. No entanto, vários democratas se distanciaram dessa visão e participaram da longa negociação.

Lobistas do setor cripto, como o CEO da Digital Chamber, Cody Carbone, afirmaram que esperam que alguns deles encontrem uma forma de avançar na próxima semana e votem com os republicanos para impulsionar a legislação através dos comitês. Com a aprovação em dois comitês, um projeto de lei combinado poderia então ser submetido à consideração do restante do Senado.

"Existem pontos pendentes, mas isso não deveria atrasar o processo," disse Carbone em uma entrevista ao CoinDesk.

Em testes recentes — incluindo a aprovação do GENIUS Act no ano passado — a legislação sobre criptoativos tem recebido amplo apoio bipartidário nas votações. O próprio Digital Asset Market Clarity Act da Câmara dos Representantes — correspondente da Câmara ao projeto de lei atualmente em elaboração no Senado, venceu naquela casa em uma votação de 294-134.

Mas os lobistas do setor cripto estão silenciosamente preocupados que avançar rapidamente em uma versão revisada sem o apoio dos democratas possa ser prejudicial para seu objetivo de longo prazo de um produto bipartidário. No Senado, composto por 100 membros, será necessário que vários democratas apoiem o projeto para superar o requisito usual de 60 votos para sua aprovação — e isso é especialmente verdadeiro se os republicanos não estiverem unidos em relação ao projeto.