ETFs de Bitcoin mal reagem enquanto BTC cai 40%, diz Eric Balchunas, da Bloomberg

Últimos desenvolvimentos: Os investidores em ETF estão se mostrando mais resilientes do que muitos esperavam durante a última queda do bitcoin. Em uma entrevista ao Markets Outlook da CoinDesk, o Analista Sênior de ETF da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, destacou vários pontos-chave que demonstram essa estabilidade:

• O Bitcoin caiu mais de 40% desde as máximas recentes, um movimento que historicamente abala os mercados cripto com forte presença de investidores de varejo.
• Durante o mesmo período, apenas 6,6% dos ativos do ETF de Bitcoin foram retirados.
• “Por enquanto, os investidores experientes em ETFs realmente se destacaram,” disse ele.

Por que os detentores de ETF estão mantendo: Balchunas argumenta que os investidores em ETFs são estruturalmente diferentes dos traders nativos de criptomoedas.

• Muitos compradores de ETF tratam o bitcoin como uma alocação de “molho picante” de 1% a 2%, ao lado de ações e títulos, em vez de uma participação principal.
• Seus portfólios mais amplos têm se beneficiado de mercados acionários fortes, amortecendo o impacto psicológico das perdas em criptomoedas.
• Os investidores de ETF “tendem a manter posições muito fortes”, afirmou Balchunas, tendo vivenciado múltiplos ciclos de mercado em ativos tradicionais.

O contraste com os nativos de cripto: A mesma queda de preço pode parecer radicalmente diferente dependendo da exposição.

• Investidores fortemente concentrados em bitcoin enfrentam o que Balchunas descreveu como “modo de crise existencial.”
• Os traders alavancados e os detentores de longo prazo podem estar impulsionando mais a pressão de venda do que os investidores em ETFs.
• “Volatilidade é o custo dos retornos,” disse Balchunas, observando que o bitcoin sofreu sete ou oito quedas similares historicamente.

Lições dos ETFs de ouro: Balchunas vê paralelos entre bitcoin e ouro como ativos embrulhados em ETF.

• Os ETFs de ouro sofreram uma queda de aproximadamente 40% em seis meses há cerca de uma década, período durante o qual cerca de um terço dos ativos foram retirados.
• Apesar disso, os ETFs de ouro posteriormente reconstruíram seus ativos e agora detêm aproximadamente US$ 160 bilhões.
• Os ETFs de Bitcoin brevemente rivalizaram com os ETFs de ouro em tamanho antes da recente queda, destacando como os fluxos podem se inverter ao longo do tempo.

O que vem a seguir: A volatilidade provavelmente persistirá, mas os ETFs podem consolidar o lugar do bitcoin nas finanças tradicionais.

• Balchunas afirmou que os 17 anos de história do bitcoin demonstram recuperações repetidas a novos patamares após grandes quedas.
• As estruturas de ETF significam que o Bitcoin agora está ao lado de ações, títulos e commodities em portfólios convencionais.
• “Uma liquidação não significa o fim,” ele afirmou. “Isso apenas significa que é uma liquidação.”