Tom Lee afirma que a perda em papel de US$ 6 bilhões da BitMine em ether é “proposital"

O presidente da BitMine Immersion, Tom Lee respondeu às críticas de suas crescentes perdas em papel nesta semana, afirmando que a redução refletia o desenho de sua estratégia de tesouraria em ethereum, e não uma falha na execução.

Em uma série de publicações no X, Lee afirmou que o BitMine foi desenvolvido para acompanhar o preço do ether e superá-lo ao longo de um ciclo completo de mercado, comparando sua estrutura a um produto no estilo índice, em vez de um veículo de negociação tática.

Com os mercados de criptomoedas em baixa, no entanto, a empresa afirmou que perdas não realizadas em suas participações de ETH são inevitáveis.

“O mercado cripto está em baixa, então naturalmente o ETH também está em queda,” escreveu Lee, acrescentando que as perdas no papel “não são um defeito — são uma característica,” e questionando se uma análise semelhante é aplicada aos fundos de índice durante os declínios do mercado.

Os comentários surgem após reportagens recentes mostrarem que a BitMine acumula mais de US$ 6 bilhões em perdas não realizadas, depois que a queda do ether reduziu o valor de suas participações de 4,24 milhões de ETH para cerca de US$ 9,6 bilhões, ante quase US$ 14 bilhões em outubro.

A empresa adicionou mais de 40.000 ETH pouco antes da última queda, intensificando o foco na exposição do seu balanço patrimonial.

A BitMine se posicionou como uma empresa de tesouraria em ether, em vez de uma compradora discricionária, com sua estratégia centrada na acumulação de ETH a longo prazo e no rendimento do staking, ao invés do timing de preço de curto prazo.

Essa é uma abordagem semelhante à utilizada por algumas empresas de tesouraria focadas em bitcoin, que argumentam que a volatilidade é o custo de manter uma exposição de longa duração a um ativo central.

Mas a escala das participações da BitMine significa que as oscilações de preço têm um impacto desproporcional nos resultados reportados, especialmente durante períodos de liquidez reduzida e vendas forçadas nos mercados de derivativos.

Embora a empresa tenha anteriormente estimado uma receita anual de staking em torno de US$ 164 milhões, essa receita oferece apenas uma compensação limitada durante fortes quedas.

O presidente Tom Lee adotou um tom mais cauteloso em relação às condições de mercado de curto prazo, alertando que o mercado cripto ainda está passando por uma fase de desalavancagem que pode se estender até o início de 2026.

Os comentários mais recentes de Lee, no entanto, deixam claro que a empresa continua comprometida com sua tese.

“Em resumo,” afirmou a empresa, “o ethereum é o futuro das finanças.”