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O interesse aberto em opções de Bitcoin amplia a dominância sobre futuros, reduzindo a volatilidade do BTC
O interesse aberto em opções de Bitcoin continua a superar o dos futuros, sinalizando uma migração da especulação impulsionada por alavancagem para estratégias de volatilidade e gerenciamento de risco.
13 de jan. de 2026, 4:09 p.m. Traduzido por IA
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O que saber:
- O open interest das opções de Bitcoin continua a superar o dos futuros, sinalizando uma mudança da especulação impulsionada por alavancagem para estratégias de volatilidade e gerenciamento de risco.
- As contas IBIT da BlackRock representam 52% do interesse em aberto total em opções de bitcoin, um nível recorde de participação de mercado.
- Bullish ultrapassou OKX, Binance e CME para ficar atrás apenas da Deribit na negociação de opções de bitcoin.
Com o bitcoin sendo negociado em uma faixa relativamente estreita de US$ 80.000 a US$ 95.000 desde novembro, as opções surgiram como o maior segmento do complexo de derivativos, um sinal do amadurecimento do mercado para a maior criptomoeda.
De acordo com dados da Checkonchain, o agregado de bitcoin interesse em aberto de opções situa-se em US$ 65 bilhões, enquanto o interesse em aberto em futuros, outro tipo de derivativo, está em US$ 60 bilhões em valor nocional. O interesse em aberto em opções superou o interesse em aberto em futuros desde julho de 2025.
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As opções são contratos financeiros que conferem aos detentores o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo a um preço predeterminado antes de uma data de vencimento estabelecida. Elas são preferidas por investidores institucionais para estratégias de hedge e volatilidade, e tendem a apoiar condições de mercado mais estáveis. A predominância das opções sobre os contratos futuros sinaliza uma mudança do especulação alavancada para estratégias de gerenciamento de volatilidade e risco.
Em outubro, quando o bitcoin atingiu um recorde histórico de US$ 126.000, o open interest das opções alcançou quase US$ 120 bilhões antes de declinar até o final do ano, em grande parte devido aos vencimentos dos contratos. No mesmo período, o bitcoin recuou 35% e o open interest dos futuros caiu de cerca de US$ 94 bilhões à medida que a alavancagem foi eliminada.
O mercado de opções de bitcoin está cada vez mais dominado pelo ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock. Dados da Checkonchain mostram que o IBIT representa cerca de US$ 33 bilhões em open interest de opções, correspondendo a um recorde de 52% do mercado total.
As opções IBIT começaram em novembro de 2024, e Nasdaq ISE recentemente solicitou aprovação para aumentar os limites de posições de 250.000 contratos para 1 milhão, destacando forte demanda institucional.
Desde a estreia das opções IBIT, a plataforma de derivativos nativa de criptomoedas Deribit viu sua participação de mercado diminuir. A plataforma, pertencente à Coinbase (COIN), atualmente detém cerca de US$ 26 bilhões em open interest de opções, ante cerca de US$ 43 bilhões pouco antes do vencimento de fim de ano. Sua dominância caiu para menos de 39%, em comparação com mais de 90% há cinco anos, segundo dados da Checkonchain.
A Bullish Exchange, enquanto isso, ultrapassou US$ 3 bilhões em interesse aberto nocional de opções de bitcoin após apenas alguns meses de negociação. Bullish, uma empresa irmã da CoinDesk, agora fica atrás apenas da Deribit na negociação de opções de bitcoin, tendo ultrapassado OKX, Binance e CME.
