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‘Bitcoin profundamente subvalorizado’ enfrenta continuação do mercado em baixa sem catalisador claro para alta
Especialistas afirmam que a próxima grande alta pode ocorrer apenas quando os detentores de longo prazo estiverem esgotados e o verdadeiro capital institucional ingressar no mercado.
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O que saber:
- O Bitcoin tem sido negociado em uma faixa estreita por várias semanas, e vários analistas esperam que isso continue.
- Os fluxos de entrada em ETFs agora dominam a ação dos preços, à medida que a atividade on-chain desacelera e os investidores de longo prazo saem.
- Uma mudança surpreendente nas expectativas para a política monetária ou a política regulatória dos EUA pode despertar o otimismo em relação ao bitcoin.
Após um período volátil para o bitcoin em outubro e novembro de 2025, a maior criptomoeda do mundo tem mostrado sinais de estabilização, negociando na faixa aproximada de US$85.000 a US$90.000 por várias semanas.
Pelo menos alguns analistas esperam que esse status quo permaneça.
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“Pode haver catalisadores para apoiar preços mais altos nas próximas semanas,” afirmou Gerry O’Shea, chefe de insights de mercado global da Hashdex, apontando para possíveis mudanças na política monetária dos EUA ou avanços na legislação sobre criptomoedas no Congresso. “Mas, no momento, estamos em um mercado lateralizado.”
Jim Ferraioli, diretor de pesquisa e estratégia em criptomoedas do Centro de Pesquisa Financeira da Schwab, ecoou o tom cauteloso. “Acreditamos que 2026 será um ano positivo para o bitcoin,” afirmou, ressaltando que a Schwab não estabelece metas específicas de preço. “Mas este pode ser um ano mais monótono em termos de cripto.”
Segundo Ferraioli, o reinício do momento do mercado cripto é significativo, mas também faz parte do ritmo natural de uma classe de ativos em maturação. “Do mínimo de novembro de 2022 ao pico intradiário de outubro passado, de $126.000, o bitcoin retornou 8x em três anos”, afirmou Ferraioli. “O mercado ainda está digerindo isso.”
Nos meses desde aquele recorde de outubro, a atividade on-chain diminuiu, e os fluxos para fundos negociados em bolsa (ETFs) tornaram-se o principal motor dos preços. “Havia baixas taxas de transação, vendedores de longo prazo e saldos em exchanges caindo para níveis baixos,” continuou Ferraioli. “O movimento estava realmente sendo impulsionado pelos fluxos dos ETFs.”
Essa mudança tornou o bitcoin mais acessível, mas também pode estar distorcendo os sinais de mercado de curto prazo. “Os verdadeiros investidores institucionais ainda não estão realmente nesse espaço”, acrescentou Ferraioli. “Quando tivermos alguma legislação, isso pode ser a próxima força motriz para uma alta mais sustentável.”
Hyunsu Jung, CEO da Hyperion DeFi, afirmou que a narrativa do bitcoin está em fluxo e que os ativos digitais ficaram em segundo plano em relação a outras classes de ativos, especialmente desde que os influxos para ETFs, que dispararam no início do ano, desaceleraram. Sem uma demanda institucional renovada ou uma mudança macroeconômica, ele prevê uma ação de preço lateral.
Isso está alinhado com Will Reeves, CEO da empresa fintech Fold, que afirmou que o bitcoin está simplesmente aguardando a mudança na dinâmica de oferta e demanda. “Está profundamente subvalorizado,” disse Reeves. “Está esperando que os vendedores persistentes se esgotem e que uma onda mais ampla de compradores entre no mercado.”
Se o mercado está ou não em um novo inverno cripto ainda é motivo de debate. “O Bitcoin está, com certeza, em um mercado de baixa pela definição clássica”, afirmou Ferraioli. “Mas, dada a sua volatilidade, uma correção de 30% é quase esperada.”
“Sempre existe um grau de correlação percebida com as ações,” concluiu Ferraioli. “Mas o bitcoin possui seus próprios motores — oferta monetária, crescimento desinflacionário da oferta e adoção. E a adoção é a grande incógnita este ano.”
