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Precificação do Bitcoin no 'Perspectiva Global de Crescimento Mais Pessimista' Desde a Covid e o Colapso da FTX: Bitwise Research
Apesar do baixo sentimento e da queda nos preços, André Dragosch, da Bitwise, afirma que o bitcoin está sendo negociado como se uma recessão fosse iminente, enquanto as expectativas de crescimento macroeconômico já estão melhorando.
Por Siamak Masnavi, AI Boost
O que saber:
- Dragosch, da Bitwise, afirma que o bitcoin está precificando um cenário macroeconômico mais adverso do que durante o colapso da FTX ou o choque da Covid em 2020.
- O Índice de Medo e Ganância da CMC Crypto está em 20, significativamente acima da mínima extrema deste mês, que foi 10, apesar do bitcoin pairar próximo dos US$ 90 mil.
- A ferramenta CME FedWatch indica que os mercados atribuem uma probabilidade de 86,4% de corte na taxa de juros pelo Fed em dezembro, sustentando as expectativas de recuperação.
O Bitcoin pode estar agindo como se uma recessão fosse iminente — mesmo que os dados macroeconômicos sugiram o contrário.
Em um Post X na sexta-feira, André Dragosch, Diretor Europeu de Pesquisa na Bitwise Asset Management, afirmou que o bitcoin está atualmente precificado com a perspectiva de crescimento global mais pessimista desde o ciclo de aperto do Federal Reserve em 2022 e o crash da COVID-19 em 2020. Baseando-se em dados de pesquisas macroeconômicas de fontes como Sentix, ISM e Philly Fed, Dragosch produziu um gráfico comparando as expectativas de crescimento global com os sinais macroeconômicos incorporados no preço do bitcoin.
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O gráfico mostra uma divergência acentuada: a linha preta, que representa a perspectiva implícita de crescimento do bitcoin, despencou abaixo de -1 desvio padrão, significativamente mais pessimista do que o indicador macro baseado em pesquisas, que permanece em torno do neutro. Segundo Dragosch, essa configuração se assemelha a descontinuidades passadas como em março de 2020 e novembro de 2022, pouco antes do bitcoin realizar ralis extraordinários.
“O Bitcoin está essencialmente precificando um ambiente de crescimento recessivo,” escreveu ele, classificando a atual configuração risco-retorno como assimétrica. “Você nem está remotamente otimista o suficiente,” acrescentou, sugerindo que uma recuperação poderia assemelhar-se ao rali de seis vezes observado após o choque da Covid em março de 2020.
O Bitcoin foi negociado a US$ 90.559 às 11h30 UTC de 29 de novembro, uma queda de 0,8% nas últimas 24 horas. No acumulado do ano, a criptomoeda está em queda de 3,04% e 28,17% em relação à sua máxima histórica de US$ 126.080, atingida em 6 de outubro.
O sentimento permanece frágil. O Índice de Medo e Ganância da CMC Crypto manteve-se estável em 20 (“Medo”) no sábado, igualando o nível de ontem e ligeiramente acima do mínimo do ano até a data de 10, visto pela última vez em 22 de novembro. Para comparação, o índice estava em 39 (“Medo”) há um mês, e atingiu um pico de 84 (“Ganância Extrema”) no final de novembro de 2024.
Entretanto, as expectativas macro podem estar mudando. O Ferramenta CME FedWatch mostra que os traders atribuem uma probabilidade de 86,4% de que o Federal Reserve reduzirá sua taxa básica em 25 pontos base para uma faixa de 3,5%-3,75% na reunião de política do banco central em dezembro.
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O que saber:
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