Rendimento do título americano de 10 anos a 6%? Padrão gráfico ecoa a configuração otimista do Bitcoin para 2024

Este é um post de análise técnica por Analista da CoinDesk e Técnico de Mercado Certificado Omkar Godbole.

Por quase dois anos, o rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos esteve preso em um impasse curioso, reminiscente do padrão observado no bitcoin BTC$71.091,27 durante o verão de 2024, pouco antes de iniciar sua alta recorde para acima de $100.000.

No centro da matéria está o histograma mensal MACD, um indicador de momento amplamente acompanhado que tem sido persistentemente baixista, apontando para uma queda no rendimento desde dezembro de 2023.

No entanto, ao contrário das leituras baixistas do MACD, dos cortes nas taxas do Fed e do constante clamor por mais flexibilização, o rendimento manteve-se firme em torno de 4%, o retraçamento de Fibonacci de 23,6% da tendência de queda de várias décadas que terminou em 2020-21, negociando dentro de uma faixa estreitante que desenha um triângulo contratante.

A divergência destaca uma estrutura de alta subjacente no rendimento, refletindo a força dos vendedores a descoberto de títulos (preços dos títulos e rendimentos se movem em direções opostas). Tal configuração geralmente leva a uma retomada súbita das tendências de alta e a uma rápida valorização, neste caso, um endurecimento do rendimento.

Apoiando essa teoria, as médias móveis simples (SMA) de 50, 100 e 200 meses estão empilhadas em ordem de alta conforme os manuais, uma acima da outra, atuando como pisos em camadas, indicando que o caminho de menor resistência para o rendimento está no lado mais alto. Essa configuração ocorreu pela última vez na década de 1950, após a qual o rendimento iniciou uma tendência de alta de quase três décadas.

Além disso, o Nuvem Ichimoku, um indicador de tendência conhecido por filtrar o ruído do mercado, indica que o rendimento está muito acima de seus limites, confirmando uma perspectiva construtiva. Novamente, esta é a primeira vez desde a década de 1980 que o rendimento estabeleceu uma base acima da nuvem.

Esses fatores, quando considerados em conjunto, sugerem uma maior probabilidade de o rendimento ultrapassar a máxima de 2023 de 5,02% e potencialmente subir para 6,25%, que corresponde ao retrocesso de Fibonacci de 38,2% da tendência de queda de várias décadas.

Um novo aumento no rendimento de referência, que representa a chamada taxa livre de risco, pode impactar ativos de risco, incluindo criptomoedas.

Configuração semelhante ao Bitcoin

A divergência entre o rendimento do Treasury dos EUA de 10 anos e seu MACD persistentemente baixista assemelha-se a uma configuração que observamos no gráfico semanal do bitcoin em meados de 2024.

Naquela época, o bitcoin estava operando em uma faixa entre $55.000 e $70.000, apesar das leituras negativas contínuas do MACD. Conforme destacado pela CoinDesk na época, a ação do preço manteve-se estável dentro dessa faixa em meio a sinais bearish do MACD, indicando força subjacente no mercado. Eventualmente, o MACD cruzou novamente acima de zero em outubro, abrindo caminho para uma alta acentuada e sustentada que levou o BTC a ultrapassar os $100.000 nos meses seguintes.

Este padrão ilustra um princípio fundamental: indicadores técnicos, como o MACD, podem ficar defasados em relação à ação do preço, e os mercados frequentemente constroem força abaixo da superfície antes de romper.