Michael Saylor: Bitcoin Está Construindo uma Base enquanto Vendedores 'OG' Saem e Grandes Investidores se Preparam

O recente período de ação de preço contida do Bitcoin é um sinal de força, não de fraqueza, de acordo com Michael Saylor, Chairman Executivo da Strategy (MSTR).

Falando em um episódio do podcast "Coin Stories" de Natalie Brunell, lançado na sexta-feira, Saylor argumentou que o mercado está em uma fase de consolidação, à medida que investidores de longo prazo vendem partes de suas participações e instituições se preparam para alocações maiores. “Se você ampliar e olhar o gráfico de um ano, o bitcoin está com alta de 99%,” disse ele. “A volatilidade está saindo do ativo — isso é um sinal muito positivo.”

Saylor descreveu o ambiente atual como aquele em que os primeiros adotantes que compraram bitcoin a preços de um dígito estão vendendo quantias modestas para financiar necessidades do mundo real, como moradia ou mensalidades.

Ele comparou isso aos funcionários de uma startup de alto crescimento que liquidam opções de ações, não como uma perda de confiança, mas como um passo natural para a maturidade. Esse processo, afirmou, está abrindo caminho para que corporações e grandes fundos entrem assim que a volatilidade diminuir.

Ele descartou preocupações de que a falta de fluxos de caixa do bitcoin o torne inferior aos investimentos tradicionais, destacando que muitos ativos valiosos — desde terrenos a ouro e arte — também não possuem fontes de renda.

“O dinheiro perfeito não possui fluxos de caixa,” afirmou ele, acrescentando que instituições ancoradas em décadas de estruturas de ações e títulos têm sido lentas para se adaptar, mas eventualmente serão forçadas a repensar.

Ultrapassando a função de reserva de valor

Um tema central da conversa foi o impulso da Strategy para reestruturar os mercados de crédito utilizando o bitcoin como garantia, indo além da narrativa simples de reserva de valor.

Saylor afirmou que os títulos convencionais estão “famintos por rendimento” e subcolateralizados, enquanto instrumentos lastreados em bitcoin podem ser estruturados para oferecer maiores rendimentos e menor risco.

Ele apresentou a linha de produtos de ações preferenciais da empresa — Strike, Strife, Stride e Stretch — que foram projetados para oferecer aos investidores rendimentos de até 12%, enquanto estão fortemente sobrecolateralizados com bitcoin.

Ao fazer isso, argumentou Saylor, a empresa está conferindo ao bitcoin qualidades semelhantes a fluxo de caixa, permitindo que ele se encaixe tanto em índices de crédito quanto de ações. “Estamos dando fluxo de caixa ao bitcoin,” afirmou, enquadrando isso como uma forma de ampliar a adoção institucional e atrair mais capital para o ecossistema.

A questão do S&P 500

Saylor também abordou por que a Strategy ainda não foi incluída no S&P 500, apesar de sua escala e lucratividade.

Ele afirmou que a empresa apenas se tornou elegível neste ano, após mudanças nas regras contábeis, e destacou que a Tesla também aguardou além do seu primeiro trimestre de elegibilidade. Ele prevê a inclusão eventual à medida que o mercado se torne mais confortável com o modelo de tesouraria em bitcoin, que ele data para o final de 2024.

Anos transformadores

Olhando para o futuro, Saylor retratou a ascensão das empresas com tesouraria em bitcoin como análoga aos primeiros dias da indústria petroquímica, com múltiplos produtos, modelos de negócios e fortunas surgindo em uma década caótica, porém transformadora.

Ele previu que o bitcoin continuaria a se valorizar a uma taxa média próxima de 29% ao ano durante as próximas duas décadas, impulsionando novas formas de instrumentos de crédito e de capital.

Para concluir, ele adotou um tom otimista tanto em relação ao bitcoin quanto à sociedade de forma mais ampla, afirmando que grande parte da toxicidade online atual é amplificada por bots e campanhas pagas, em vez de descontentamento genuíno.

“O Bitcoin é uma forma pacífica, justa e equitativa para resolvermos nossas diferenças,” afirmou. “À medida que todos o adotam, a paz se espalhará, a equidade se espalhará, a justiça se espalhará.”