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A Empresa de Tesouraria em Bitcoin Semler Scientific Ainda Possui Potencial de Valorização de 3X: Benchmark
Os investidores não estão reconhecendo o mérito da abordagem deliberada da empresa em adicionar mais bitcoins, afirmou o analista Mark Palmer.
5 de ago. de 2025, 1:18 p.m. Traduzido por IA
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O que saber:
- Mark Palmer, da Benchmark, reiterou uma recomendação de compra e preço-alvo de US$ 101 para a Semler Scientific (SMLR) após os resultados do segundo trimestre da empresa na segunda-feira à noite.
- Com apenas US$ 35, a ação permanece barata, disse Palmer, negociando mais ou menos somente pelo valor de suas participações em bitcoin.
Semler Scientific (SMLR) está negociando um pouco acima do valor de mercado de suas participações em bitcoin, com um valor patrimonial de mercado (mNAV) de 1,04, destacando o que o corretor Benchmark chama de uma desconexão significativa na avaliação.
Mercados, argumentou o analista Mark Palmer após os resultados do segundo trimestre da empresa ontem, estão dando "praticamente nenhum crédito ao amplo espaço da [Semler] para usar 'alavancagem inteligente' para aumentar suas participações em bitcoin."
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Reiterando sua recomendação de compra e alvo de preço de US$ 101 — ou quase o triplo do preço atual de US$ 35 — Palmer afirmou que há muita "opcionalidade de valorização" não precificada no ativo.
Ao contrário de outras empresas de tesouraria de bitcoin que dependem de emissões agressivas de ações, a Semler está adotando uma abordagem de “dinheiro lento”, escreveu Palmer.
Joe Burnett, recém-nomeado Diretor de Estratégia de Bitcoin, apresentou um plano para ampliar as participações em bitcoin por meio de uma combinação de fluxo de caixa operacional, dívida conversível de baixo custo e emissões seletivas at-the-money (ATM), tudo com o objetivo de preservar o valor para os acionistas e evitar a diluição.
A empresa detém US$ 100 milhões em notas conversíveis de 4,25% com vencimento em 2030 e, segundo a administração, possui uma margem significativa para emitir dívida de longo prazo garantida por bitcoin, ampliando o potencial de valorização do patrimônio, observou o relatório.
Em 31 de julho, Semler possuía 5.021 bitcoins com um custo base de US$ 475,8 milhões e um valor de mercado de US$ 586,2 milhões, refletindo um ganho não realizado de US$ 110,4 milhões e um rendimento de BTC acumulado no ano de 31,3%.
A administração permanece confiante em alcançar sua meta de 10.000 BTC até o final de 2025, e os objetivos de longo prazo de 42.000 BTC até 2026 e 105.000 até 2027.
O preço-alvo de $101 da Benchmark baseia-se em uma análise sum-of-the-parts que incorpora o valor futuro esperado do tesouro de bitcoin da Semler juntamente com suas operações de saúde, incluindo a unidade emergente CardioVanta.
A ação, negociada próxima ao seu valor patrimonial líquido (NAV) em bitcoin, reflete pouco prêmio pela sua flexibilidade estratégica, uma lacuna que a Benchmark acredita que será fechada à medida que a empresa execute sua estratégia de capital.
Leia mais: Semler Scientific Torna-se o 14º Maior Detentor Público de Bitcoin Após Compra de BTC de $25M
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