Michael Saylor Constrói Sua Própria Curva de Juros Com Venda Ampliada de Ações Preferenciais

Aviso Legal: O analista que escreveu este artigo possui ações na Strategy.

A Strategy (MSTR), sob a liderança do Presidente Executivo Michael Saylor, pode ter acabado de finalizar sua maior emissão de ações preferenciais até o momento com um aumento no STRC (Esticar) oferta unindo as ações preferenciais STRD, STRF e STRK para construir a curva de rendimento de crédito da empresa.

Entre estes, o STRC está classificado com alta senioridade e baixa volatilidade esperada. Ele adiciona uma nova camada de curta duração à mistura de financiamento da Strategy e diversifica a forma como a empresa pode captar capital para a aquisição de BTC.

Em uma publicação no X, Saylor afirmou que o acordo é 28 milhões de ações com preço de $90 cada, totalizando $2,50 bilhões. Isso representa um aumento dramático em relação à meta inicial de $500 milhões anunciada apenas dias antes e reforça a contínua ambição da empresa de expandir agressivamente suas participações em bitcoin BTC$90.451,24.

STRC é uma ação preferencial perpétua sênior que oferece um dividendo mensal variável, projetado para atrair investidores em busca de rendimento que desejam estabilidade próxima ao valor nominal. No momento da oferta, STRC apresentava um rendimento efetivo de 9,5%–10,0% pago mensalmente. Contém mecanismos para manter uma faixa de negociação próxima a US$ 100, incluindo taxas de dividendos ajustáveis, janelas de emissão secundária e opções de compra acima do valor nominal.

O conjunto de ferramentas inclui o aumento de dividendos e a interrupção das vendas quando o STRC é negociado abaixo de $99, ou a emissão de novas ações e o resgate das ações se o preço subir acima de $101. Essas alavancas foram projetadas para criar um sistema autocorretivo que promove a estabilidade do mercado, ao mesmo tempo em que oferece retornos atraentes no atual ambiente de taxas de juros.

Quaisquer reduções no dividendo são limitadas a 25 pontos base mais a máxima queda na taxa de financiamento garantida overnight (SOFR) de um mês durante o período.

Em comparação com opções convencionais de crédito de curta duração, o STRC se destaca, oferecendo mais do que o dobro dos 4% disponíveis em fundos do mercado monetário e títulos do Tesouro. Seu público-alvo são investidores que buscam maior rendimento sem volatilidade significativa de preço, posicionando-o de forma competitiva em relação a instrumentos tradicionais, como papel comercial e depósitos bancários.

ATUALIZAÇÃO (25 de julho, 13:09 UTC): Substitui o acordo aumentado reportado pela confirmação no terceiro parágrafo, adiciona venda ampliada ao título.