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Instituições estão preparadas para a venda de ações preferenciais da MicroStrategy, dizem analistas
Um instrumento "NEAR perfeito" é como Jeff Park, da Bitwise, descreveu a nova oferta.
29 de jan. de 2025, 3:38 p.m. Traduzido por IA
O que saber:
- A MicroStrategy está abrindo um novo caminho para levantar capital para Bitcoin com sua oferta perpétua de ações preferenciais.
- Alguns analistas acreditam que o novo veículo pode ser um grande sucesso.
- O PFF da BlackRock é o maior ETF dos EUA focado em ações preferenciais, com cerca de US$ 15 bilhões em AUM.
Isenção de responsabilidade: o analista que escreveu este artigo possui ações da MicroStrategy (MSTR).
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Dizer que a MicroStrategy (MSTR) tem estado na liderança da captação criativa de capital com o qual comprar grandes quantidades de Bitcoin seria um eufemismo. Liderada pelo presidente executivo Michael Saylor, a empresa esta semana abriu uma nova frente nessa linha com sua oferta perpétua de ações preferenciais (STRK).
As ações preferenciais ficam entre o patrimônio líquido e a dívida no balanço patrimonial corporativo, oferecendo aos investidores o retorno regular dos títulos e, ao mesmo tempo, uma participação acionária na empresa.
O bem seguido analista da MicroStrategy, Ben Werkman,postado em Xsobre a atração que as ações preferenciais podem oferecer aos investidores institucionais devido à sua ausência de risco de vencimento, rendimento estável e valorização opcional do patrimônio líquido.
"Eu poderia ver um cenário em que [as ações preferenciais] começam a ocupar parte do espaço de BOND conversíveis para acumulação de renda fixa devido à falta de qualquer risco de maturidade pontual", disse Werkman. "As ações preferenciais têm o potencial de ser massivamente mais acretivas do que qualquer oferta conversível e definitivamente mais acretivas do que [vendas de ações]."
Sentimentos semelhantes vieram de Jeff Park, chefe de estratégias alfa da Bitwise Investments,que chamou a oferta de ações preferenciais da MSTRum dos títulos mais atraentes do mercado e um veículo de investimento de última geração.
"STRK é um instrumento quase perfeito", escreveu Park. "Ele lhe dá duas chances de WIN: primeiro, quando as taxas caem, é uma grande vantagem para o principal, e dois, se a MicroStrategy subir primeiro, então você tem uma opção deep in-the-money (ITM) para converter e possuir o ativo de maior volatilidade ou apenas vender diretamente."
O maior dos ETFs de ações preferenciais dos EUA é oBlackRock iShares Preferencial e Títulos de Renda ETF(PFF), que tem aproximadamente US$ 15 bilhões em ativos sob gestão. Os maiores detentores do PFF ETF são grandes corporações como Boeing (BA), Wells Fargo (WFC) e Citi Group (C).
Os termos finais de precificação do novo título serão concluídos e anunciados após o fechamento do mercado na quinta-feira.
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