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Estreia do ETF de Bitcoin serve como lição para especuladores de ETF de Ether
A experiência do Bitcoin alerta os traders contra apostas otimistas na volatilidade no dia da aprovação do ETF.
- A volatilidade implícita do Bitcoin caiu desde a aprovação dos ETFs à vista pela SEC, uma lição para os traders de volatilidade à medida que o foco muda para o Optimism em relação aos ETFs de ether.
- Os traders que buscam pistas sobre o desempenho do ether antes e depois do possível lançamento do ETF no final deste ano podem querer acompanhar o preço das opções.
Quase uma dúzia de Bitcoin à vista [BTC] fundos negociados em bolsa(ETFs), ativos que investem no token real, começaram a ser negociados nos EUA na quinta-feira. Os produtos de investimento altamente esperados entraram em vigor após anos de espera, enquanto a Securities and Exchange Commission (SEC)aprovadoeles na quarta-feira.
Embora várias coisas tenham acontecido nas semanas que antecederam sua estreia, algumas relacionadas à volatilidade implícita e ao mercado de opções merecem destaque, já que os especuladores veem o ether [ETH] como o próximo candidato provável para aprovação de um ETF à vista.
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A volatilidade implícita representa as expectativas dos investidores sobre a turbulência de preços e impacta positivamente os preços das opções de compra e venda. Uma compra permite que os compradores lucrem ou se protejam contra altas de preços, enquanto uma venda oferece proteção contra quedas de preços.
Ao enfrentar um evento binário, como a data de lucro de uma ação ou a decisão da SEC sobre aplicações de ETF à vista, os traders tendem a comprar opções para construir uma posição “long vega” que se beneficia de aumentos na volatilidade implícita. A estratégia, no entanto, expõe os traders a uma potencial queda pós-evento na volatilidade e à consequente queda nos preços das opções.
Foi exatamente isso que aconteceu no mercado de Bitcoin , uma lição para os traders de ether de que manter uma exposição longa à volatilidade no dia do anúncio do ETF pode ser arriscado, de acordo com o pesquisador Quant de Cripto Samneet Chepal.
"É um mar de vermelho para vols agora. Algo para lembrar com a história do ETH ETF se desenrolando. A ação do preço geralmente aumenta bem antes do grande dia, mas a volatilidade geralmente atinge o pico assim que o evento se aproxima. No momento do anúncio real, estar líquido longo vol pode não ser o ideal", disse o pesquisador de Cripto Samneet Chepal no X.
“Para o ETF ETH , considerar uma posição curta de vega (vol) pode ser viável, já que estamos nessa estrada com o ETF BTC , o que nos dá uma ideia do que pode estar por vir”, acrescentou Chepal.
Enquanto o preço do bitcoin começou a subir com o Optimism do ETF no início de outubro, a volatilidade implícita anualizada de sete dias entrou em alta velocidade neste mês, atingindo 96% antes da aprovação da SEC. Mas, desde então, caiu para 52%.
Foco na precificação de opções
O Bitcoin subiu mais de 60% nos três meses que antecederam o lançamento do ETF. Ainda assim, a visão consensual no início desta semana descartou a possibilidade de um vender-o-fato recuo após o lançamento de 10 de janeiro, anunciando um Rally inabalável.
As opções, no entanto, alertaram sobre um período de resfriamento pós-aprovação. No início desta semana, o Bitcoin coloca começou a negociarcom um prêmio em relação às opções de compra, em um sinal de que participantes sofisticados do mercado buscam proteção contra quedas de preços.
O Bitcoin subiu de $46.000 para mais de $49.000 depois que os ETFs spot começaram a ser negociados na quinta-feira. No entanto, o estouro durou pouco, e os preços recuaram para quase $46.000 desde então.
Portanto, os traders podem querer KEEP como as opções de ether estão sendo precificadas enquanto especulam sobre o possível lançamento de um ETF de ether à vista.
Várias empresas entraram com pedidos de ETFs spot ether, incluindo a BlackRock, em novembro de 2023. O prazo mais próximo para aprovações é em maio para o ETF da VanEck, seguido pelo da BlackRock em agosto.
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