Um ETF de Bitcoin tem paralelos dourados na história

De volta à mesa após uma pausa no final do verão, é um bom momento para uma QUICK análise do desempenho do ano até o momento nos Mercados de ativos digitais (veja a Figura 1 abaixo). No geral, o Bitcoin (BTC) claramente vem definindo o clima para 2023, conforme indicado pelo CoinDesk Mercados Index (CMI), e parece que a maioria das manchetes que movimentaram o mercado de Cripto nos últimos meses podem ser colocadas no balde da saga em andamento em direção a um ETF à vista de Bitcoin .

Figura 1: Desempenho do mercado de ativos digitais em 2023. Fonte:coindeskmarkets.com.

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Para entender melhor o contexto por trás do foco do mercado de Cripto em um ETF à vista, é útil traçar alguns paralelos históricos úteis com a criação de ETFs de ouro e seu impacto no mercado de ouro.

Assim como os ETFs de ouro, um ETF de Bitcoin tornaria significativamente mais fácil para uma gama mais ampla de investidores ganhar exposição ao Bitcoin. Ele elimina a necessidade de os investidores comprarem e armazenarem Bitcoin diretamente. Embora essa dificuldade não tenha desencorajado os primeiros adeptos, pode ser um processo complexo e assustador para muitos (por exemplo, imagine acompanhar um avô no processo de armazenamento a frio). Curiosidade: antes do lançamento do primeiro ETF de ouro, os investidores podiam investir em fundos fechados mais desajeitados, empresas de ouro como mineradoras ou carregar o metal brilhante real. Com um ETF, a demanda dos investidores por ouro aumentou. Um ETF spot de Bitcoin poderia fazer o mesmo, levando a um aumento nas compras por investidores de varejo que T estão atualmente no Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ou em um dos ETFs de futuros de Bitcoin como o da ProShares (BITO).

Relacionado à maior acessibilidade, haveria um aumento na liquidez e no volume de negociação no mercado de Bitcoin . Maior liquidez e maior diversificação da base de investidores do ativo poderiam ajudar a estabilizar os preços e reduzir a volatilidade dos preços causada por condições de mercado ilíquidas. Isso também poderia mudar a base de investidores de varejo experientes em tecnologia e entusiastas de Cripto para investidores de ativos reais mais tradicionais e de longo prazo, buscando diversificação de moedas fiduciárias.

O lançamento de um ETF de Bitcoin poderia catalisar uma maior adoção institucional do Bitcoin, pois delegaria a aquisição e o armazenamento do ativo digital a custodiantes qualificados. Uma estrutura de ETF também fornece um veículo de investimento mais familiar e regulamentado que os investidores institucionais se sentem confortáveis ​​em usar, o que pode levar mais fundos de hedge, gestores de ativos e fundos de pensão a alocar capital em Bitcoin.

Assim como o ETF de ouro tornou mais fácil para os investidores adicionarem diversificação adicional aos seus portfólios, um ETF de Bitcoin poderia servir a um propósito semelhante. Os investidores que buscam diversificar seus portfólios podem alocar alguns de seus ativos para Bitcoin por meio do ETF, visualizando-o como uma reserva de valor ou uma classe de ativos não correlacionada. Essa adição de Bitcoin a um número maior de portfólios de investidores provavelmente seria pequena em termos percentuais devido à natureza relativamente jovem e volátil da classe de ativos, mas ainda resultaria em um FLOW significativo de capital para a classe de ativos de Criptomoeda .

Em resumo, a introdução de um ETF de Bitcoin pode ser vista como um sinal de amadurecimento do mercado. Ele sinaliza que o Bitcoin está evoluindo de uma classe de ativos de nicho para uma ONE aceita e regulada dentro do sistema financeiro tradicional.

Takeaways

Do editor-chefe adjunto da CoinDesk Nick Padeiro, aqui estão algumas notícias que vale a pena ler:

• PAIS DA SBF: Não é Secret que o círculo interno pessoal de Sam Bankman-Fried se sobrepôs ao círculo interno empresarial. CoinDesk abordou muito bem esse temaano passado, quando foi relatado que a SBF morava com alguns de seus principais executivos, incluindo a ex-namorada Caroline Ellison, que dirigia sua loja de negociação Alameda Research. E há muito tempo se discute o quão significativo foi o papel que seus pais desempenharam. O pessoal que reestrutura a FTX apenas afirmou que desempenhou um grande papel eprocessou-os. Dentro do caso há umcena atraente envolvendo o pai de SBF agindo exasperado com seu filho e dizendo que ele vai puxar sua mãe para a situação. T foi uma briga familiar normal sobre um toque de recolher ou algo assim. Foi JOE Bankman ficando bravo porque SBF estava pagando a seu pai apenas US$ 200.000 por ano, não US$ 1 milhão. Ele escreveu: "Puxa, Sam, T sei o que dizer aqui... Colocando [sua mãe] nisso." Todo mundo que tem pais sente ONE. Relacionado, aqui está Daniel Kuhn do CoinDesk argumentando que SBF é culpando todo mundo menos ele mesmopelo fracasso espetacular da FTX.
• MAIS POR VIR: Autoridades dos EUA indo atrás da Coinbase e da Binance no começo deste ano foi assustador o suficiente para todos na Cripto. Mas Jesse Hamilton, da CoinDesk, relatou esta semana sobre novos comentários agourentos do chefe da Unidade de Ativos Cripto e Cibernéticos da Securities and Exchange Commission. Palavras de Hamilton, David Hirsch disse que a SEC “T terminou de perseguir exchanges de Cripto e projetos de Finanças descentralizadas (DeFi) que ela vê como violadores de leis de valores mobiliários da mesma forma” que Coinbase e Binance. Para dizer o óbvio: este não é o tipo de clareza regulatória que o pessoal de Cripto esperava.
• QUEDA ACENTUADA:À medida que a Binance continua a enfrentar o escrutínio dos reguladores e talvez das autoridades policiais, seus negócios estão encolhendo. Seu volume médio de negociação de sete dias temdiminuiu em 57%desde o início de setembro. E isso parece ser específico da Binance, já que os dados da K33 Research mostram que os volumes em outras exchanges têm sido praticamente estáveis. “Os casos em andamento [do Departamento de Justiça dos EUA] e da SEC contra a Binance podem ter dissuadido os formadores de mercado de negociar na Binance, explicando partes do declínio”, disse o analista sênior da K33 Research, Vetle Lunde.