A mudança radical do Fed pode não durar, dizem analistas de Bitcoin

À medida que os Mercados desmaiam perante a recente decisão da Reserva Federal pivot para combater a inflação, alguns analistas de Cripto já estão denunciando o blefe do banco central dos EUA.

Os preços do Bitcoin despencaram junto com as ações, à medida que o Fed se move para reverter quase dois anos de estímulo monetário emergencial. Mas alguns dos principais analistas de Cripto argumentam que o presidente do Fed, Jerome Powell, e seus colegas podem rapidamente recuar de sua nova campanha para apertar a Política monetária – devido a preocupações de que os Mercados tradicionais, o sistema bancário e a economia real T consigam lidar com os custos mais altos de empréstimos.

A análise chega ao cerne dos debates dos economistas atualmente sobre a disposição do Fed de manter a postura agressiva se a economia começar a entrar em recessão ou se os preços das ações despencarem repentinamente. Isso remonta ao "O Fed colocou" – a noção de que os investidores podem contar com o resgate do banco central dos EUA sem ter que se preocupar com perdas ilimitadas.

A teoria é que os preços do Bitcoin podem saltar se o Fed reverter o curso e interromper o aperto ou mesmo começar a estimular os Mercados novamente para evitar uma recessão – e preservar a solidez do sistema financeiro tradicional. É amplamente esperado que o Fed comece a aumentar as taxas de juros no mês que vem pela primeira vez desde 2018, e KEEP apertando as condições monetárias ao longo do ano.

Mesmo antes de o Fed começar, alguns analistas já estão começando a prever quando o banco central dos EUA pode começar a flexibilizar a política monetária.

“Prevejo que veremos alguma desaceleração” no ritmo de aperto da política monetária do Fed, disse Edward Moya, analista sênior de mercado na corretora de câmbio Oanda. “Se houver algumas rachaduras na economia e o Fed for mais lento, isso vai fornecer uma faísca aqui para o Bitcoin.”

Durante umconferência de imprensa na semana passada, Powell observou que a economia atingiu o ponto – com a inflação aumentando e os casos de coronavírus diminuindo – em que o tempo para estímulo monetário extremo já passou.

“A economia não precisa mais de altos níveis sustentados de apoio à Política monetária”, disse Powell.

Mas ele deixou bastante margem de manobra caso a perspectiva mudasse.

"É claro que a perspectiva econômica continua altamente incerta", disse Powell. "Fazer uma Política monetária apropriada neste ambiente requer humildade, reconhecendo que a economia evolui de maneiras inesperadas. Precisaremos ser ágeis para que possamos responder a toda a gama de resultados plausíveis.

As grandes empresas de Wall Street T estão totalmente em sintonia sobre a rapidez com que o Fed agirá para apertar a Política monetária, mas estão de acordo sobre a trajetória geral: o Bank of America prevê sete aumentos de 0,25 ponto percentual nas taxas este ano, enquanto o JPMorgan, o Goldman Sachs e o Deutsche Bank preveem cinco e o Morgan Stanley prevê quatro.

O analista de pesquisa institucional da Coinbase, David Duong, disse que está cético quanto à capacidade do Fed de KEEP as condições monetárias mais rígidas se os Mercados começarem a enfraquecer.

Ele observou o uso do termo "estabilidade financeira" por Powell — frequentemente invocado pelo Fed como uma razão para afrouxar a Política monetária. Quando a disseminação do coronavírus em março de 2020 fez os preços globais dos ativos cambalearem, o banco central dos EUA citou as ameaças à estabilidade financeira como uma razão para injetar trilhões de liquidez de emergência nos Mercados monetários.

"Ouvi a frase 'estabilidade financeira' mais de uma vez", disse Duong ao CoinDesk na semana passada em uma entrevista em vídeo. "Tomo isso como um sinal de que eles estão dizendo: Estamos preocupados com a estabilidade financeira, com o que está acontecendo no mercado."

ONE sabe ao certo quanto declínio do mercado de ações o Fed pode tolerar. Entre os analistas que falaram com o CoinDesk, a maioria estimou de 20% a 30%.

“Duvido que o Fed aja de forma decisiva”, escreveu o professor de Finanças da Duke University, Campbell R. Harvey, em e-mail para a CoinDesk.

As expectativas do mercado, ele disse, são de que o Fed aumentará as taxas de juros em 0,25 ponto percentual em março e outro ponto percentual no resto do ano. Ele disse que "isso parece trivial", considerando que a inflação está em torno de 7%, com a taxa de juros de referência do Fed atualmente em torno de 0,08%.

Garrick Hileman, chefe de pesquisa daBlockchain.come um pesquisador visitante na London School of Economics, disse que a inflação pode ser menos assustadora, o que pode dar ao Fed mais espaço para aliviar a pressão.

“Não estamos em uma inflação extremamente instável agora”, ele disse. “Muitos setores são deflacionários. Tecnologia é deflacionária. Essas são todas forças ajudando o Fed a administrar a inflação.”