Por que o Bitcoin de US$ 1 milhão está chegando

O Bitcoin é oficialmente popular. No final do último mega-mercado de alta em 2017, a maior parte do mundo já tinha ouvido falar Bitcoin. Mas depois que a Tesla comprou recentemente US$ 1,5 bilhão para seu tesouro corporativo enão para uma capa de pesquisa e desenvolvimento especulativa, aqueles que ainda achavam que o Bitcoin era uma moda passageira se expuseram como lamentavelmente desinformados.

A compra da Tesla sustenta algo ainda mais dramático do que popularizar o Bitcoin como um substituto legítimo de dinheiro para as maiores instituições corporativas, financeiras e governamentais do mundo. Esses influxos repentinos na demanda, incluindo um punhado de compras recentes alimentadas por emissão de títulos pela MicroStrategy, estão tendo um impacto extremo no preço do Bitcoin . Acredito que veremos o preço do Bitcoin acima de US$ 1 milhão mais cedo do que a maioria das pessoas pode imaginar.

Nik Bhatia é o autor de "Layered Money: From Gold and Dollars to Bitcoin and Central Bank Digital Currencies" (2021). Ele é um detentor de certificado CFA e professor adjunto de Finanças e Economia Empresarial na Marshall School of Business da University of Southern California.

Eu entendo que US$ 50.000 já é um pouco desconcertante para a comunidade de investidores em geral, mas o preço do Bitcoin é apenasassociado a US$ 1 trilhão de valor total de mercado em um mundo de centenas de trilhões de dólares em riqueza global. Se o valor de mercado do bitcoin atingisse o tamanho do mercado do Tesouro dos EUA, por exemplo, seu preço atingiria US$ 1,5 milhão.

É fácil prever $1 milhão de Bitcoin dado um horizonte de tempo longo o suficiente, considerando o ritmo de adoção de criptomoedas em todos os setores e a disposição de governos e bancos centrais em fornecer quantidades ilimitadas de estímulo fiscal e monetário. Mas quando confrontado com a matemática de quanto $3,5 bilhões em demanda de Bitcoin (Tesla com $1,5 bilhão e MicroStrategy com $2 bilhões) fizeram seu preço se mover, as aproximações me levaram a alguns números surpreendentes.

KEEP em mente que este exercício está longe de ser científico. O preço do Bitcoin basicamente triplicou desde a primeira emissão de dívida anunciada publicamente pela MicroStrategy em dezembro. Enquanto a empresa comprava Bitcoin desde agosto, ela acelerou seu programa de compra levantando capital por meio do mercado de BOND corporativos com o objetivo de reforçar suas participações em Bitcoin . A emissão de BOND em dólar americano da MicroStrategy se tornou uma regularidade desde então. Quantificar exatamente quanto da explosão de preços desde dezembro foi causada diretamente por Michael Saylor ou ELON Musk é impossível. Mas é divertido adivinhar.

Durante as semanas em que Saylor e Musk compraram pelo menos US$ 1 bilhão em Bitcoin, seu preço aumentou em vários milhares de dólares. Sabemos que todo o movimento de preço durante essas semanas não pode ser atribuído somente a esses gigantes da Tecnologia . Após alguns cálculos aproximados e um desconto considerável, acredito que uma compra de US$ 1 bilhão em Bitcoin resultou em pelo menos um aumento de US$ 25 bilhões em seu valor total de mercado, ou cerca de US$ 1.300 por Bitcoin. Estou dizendo que o total de US$ 3,5 bilhões comprado pela MicroStrategy e Tesla nos últimos três meses aumentou diretamente o preço do Bitcoin em US$ 5.000 do aumento total de US$ 30.000 ao longo desse tempo. Talvez a contribuição real seja mais ou menos do que isso, mas esse é o palpite com o qual extrapolarei.

Uma compra de US$ 3,5 bilhões desencadeou uma explosão de US$ 30.000. Imagine o que uma compra de US$ 10 bilhões da Apple desencadearia.

O papel poderoso do Bitcoin na sociedade atual como um dinheiro de primeira camada, não governamental e sem contrapartes é aparente e marcadamente pronunciado em 2021. No meu novo livro "Dinheiro em camadas: do ouro e dólares ao Bitcoin e às moedas digitais dos bancos centrais," Eu argumento que o Bitcoin ancorará o sistema financeiro no futuro. Mas falhei em especular sobre um valor de mercado do Bitcoin significativamente maior do que o do ouro em US$ 10 trilhões, o que equivale a um preço do Bitcoin de US$ 500.000. Em retrospecto, isso foi muito pessimistadadas as informações que obtivemos do mercado durante fevereiro.

Digamos que, dos 100 biliões de dólares de riqueza emcada dos seguintes veículos: imóveis, títulos públicos (ações e títulos) e instrumentos monetários (dívida governamental, depósitos bancários, fundos do mercado monetário), o Bitcoin consegue extrair escassos US$ 1 trilhão em nova demanda. Usando um multiplicador de 25x, dadas nossas estimativas da MicroStrategy e da Tesla, isso equivaleria a um aumento de US$ 25 trilhões no valor de mercado, ou US$ 1,3 milhão por Bitcoin.

Sei que esse tipo de extrapolação é grandiosa e extremamente grosseira, mas isso T torna a informação menos dramática.

Veja também:Como 2.000 anos de história monetária nos levaram ao Bitcoin, com Nik Bhatia (podcast)

O preço do Bitcoin é uma mina terrestre. Uma compra de US$ 3,5 bilhões desencadeou uma explosão de US$ 30.000. Imagine o que uma compra de US$ 10 bilhões da Apple desencadearia. Imagine a reação em cadeia de uma compra de US$ 100 bilhões pelo Banco do Japão em um novo programa de flexibilização quantitativa. Então, finalmente, imagine o mundo entrando no Bitcoin em uma onda de FOMO que o mundo financeiro nunca viu antes. Um valor total de mercado de Bitcoin acima de US$ 20 trilhões (equivalente a um preço acima de US$ 1 milhão por Bitcoin) não parece mais extremo. Parece suave.

A ascensão do preço do Bitcoin surpreenderá a maioria das pessoas que T compreenderam completamente a inelasticidade da oferta do Bitcoin. Nenhum aumento no preço pode levar a uma resposta de oferta, porque a oferta do Bitcoin é pré-programada e universalmente acordada. Governos, bancos e empresas podem emitir quantos concorrentes de criptomoedas desejarem, mas a apropriação de terras do Bitcoin está ganhando as características da demanda por imóveis de PRIME nos edifícios mais bonitos e litorais cênicos do mundo, pelas artes e joias mais raras e pelo próprio metal precioso. É exigido como uma proteção contra a inflação na América Latina, um caminho para o empoderamento econômico na África e como um protesto pacífico do QE-infinito no Ocidente. Ele tem seu próprio mecanismo de liquidação instantânea na Lightning Network. Mais importante, o Bitcoin é descentralizado. Não há ninguém para intimar ou servidor central para apreender se os governos tentarem interromper a rede.

Veja também: Hong Fang -O caso completo para $ 100K Bitcoin

As pessoas geralmente acham que é tarde demais para comprar Bitcoin porque ele já está a um preço de $ 50.000. Elas simplesmente T analisaram os números mais recentes.