O 'Halving' de hoje pode não ser um evento para os preços do Bitcoin Cash

Bitcoin BTC$86,471.59 O BCH$546.08, a quinta maior Criptomoeda em valor de mercado, passou por seu primeiro "halving" na quarta-feira, mas é improvável que o processo tenha um impacto positivo no preço da criptomoeda, dizem analistas.

O evento – programado para ocorrer a cada quatro anos –entrou em vigor por volta das 12:20 UTC, reduzindo as recompensas por bloco minerado na blockchain do Bitcoin Cash para 6,25 BCH dos atuais 12,5 BCH.

A Criptomoeda atingiu uma alta de quatro semanas de US$ 265 na terça-feira e foi vista pela última vez sendo negociada NEAR de US$ 276 – alta de 2% em 24 horas – de acordo com o CoinDesk's Índice de preços do Bitcoin Cash.

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Enquanto isso, o Bitcoin, a principal Criptomoeda, está sendo negociado no vermelho NEAR de US$ 7.260, enquanto Bitcoin SV (BSV), uma Criptomoeda que se bifurcou do BCH, ainda está acima de 6 por cento. O BSV também passará por um halving de recompensa na sexta-feira, enquanto o próximo halving do bitcoin está previsto para maio.

Alguns observadores acreditam que a redução pela metade, que cria um déficit de oferta, pode resultar em uma grande Rally para o BCH.

O argumento acima, no entanto, não leva em conta dois fatores importantes: a receita por bloco cairá em 50% após a redução pela metade da recompensa, e os mineradores operam com dinheiro ou financiam os custos de mineração liquidando seus ativos.

Essencialmente, o halving leva a uma queda na lucratividade da mineração e pode forçar mineradores pequenos ou ineficientes a encerrar as operações. Esses jogadores geralmente descarregam seus ativos enquanto saem do mercado, levando a uma queda no preço.

Simplificando, os halvings nem sempre são otimistas. Como exemplo, o LTC$78.46 passou por um halving em 5 de agosto de 2019, após o qual o preço caiu de US$ 100 para US$ 50 nos quatro meses até dezembro. Sua taxa de hash, ou poder de computação na rede, também afundouno mesmo período de tempo.

“A sabedoria Cripto convencional de que os halvings induzem magicamente uma corrida de alta de modo que o valor real em USD da receita do minerador não cai pela metade é uma ilusão ingênua, encorajando os investidores a serem enganados pela correlação/causalidade”, disse Zach Resnick, sócio-gerente da Unbounded Capital.

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De fato, se o aumento de preço pós-halving for forte o suficiente para compensar a queda na receita, os mineradores pequenos e ineficientes provavelmente permanecerão ativos e haverá menos incentivo para mudar a base para outras blockchains ou sair completamente do setor.

No entanto, isso LOOKS improvável, uma vez que os Mercados tradicionais ainda não estão fora de perigo e espera-se que o surto de coronavírus tenha um impacto negativo prolongado na economia global, como observado porBanco Goldman Sachs.

Como resultado, os investidores nos Mercados tradicionais e de Criptomoeda provavelmente permanecerão cautelosos. Observe que o Bitcoin e as criptomoedas, em geral, se moveram mais ou menos em conjunto com as ações nas últimas seis semanas ou mais.

“Dadas as atuais condições de mercado, esse frenesi especulativo otimista que vem para neutralizar o halving T parece provável desta vez. Assim, a receita do minerador realmente cairá pela metade, levando muitos mineradores a se tornarem não lucrativos e fecharem”, disse Resnick.

Richard Rosenblum, cofundador da GSR, acredita que o iminente halving pode aumentar os preços, mas não o suficiente para não compensar as maiores recompensas e o maior potencial de valorização que o Bitcoin oferecerá a muitos mineradores no próximo mês, até que ele também reduza suas recompensas pela metade.

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Se os mineradores de Bitcoin Cash fizerem uma mudança para o blockchain do Bitcoin, isso levará a um aumento em sua taxa de hash e uma queda respectiva no poder de mineração do Bitcoin Cash. Ambos os blockchains usam o algoritmo de hash SHA236.

“O 'hash nômade' é incentivado a fugir de cadeias já reduzidas pela metade para cadeias que continuam a manter seu subsídio de 12,5 moedas/bloco. Por causa desse incentivo à arbitragem entre cadeias, esperamos que a taxa de hash seja volátil, mas T esperamos que isso tenha um impacto significativo no valor da moeda”, disse Resnick.

No momento da publicação, a taxa de hash do bitcoin está em 3,45 exahashes por segundo (EH/s), tendo atingido o pico de 5,00 EH/s em 14 de fevereiro, de acordo com a fonte de dados BitInfoCharts. Os números sugerem que os mineradores já estão fugindo em antecipação aos efeitos do halving.

Enquanto isso, a taxa de hash do bitcoin também caiu de 133,29 EH/s para 85 EH/S nas três semanas até 20 de março, e foi vista pela última vez em 104,98 EH/s.

Foco nas taxas de transação

À medida que as recompensas por bloco diminuem devido ao halving, tanto o Bitcoin Cash quanto os mineradores de Bitcoin precisariam substituir a renda perdida por taxas de transação mais altas a longo prazo.

Resnick disse que o Bitcoin, com seu tamanho de bloco de 1 MB, pode ter que acabar com seu limite de fornecimento de 21 milhões ou, de alguma forma, convencer os usuários a aceitar pagar taxas de transação cada vez maiores para usar a rede.

O Bitcoin Cash LOOKS melhor com um tamanho de bloco comparativamente maior de 8 MB. Mesmo assim, Resnick disse que as redes terão dificuldades devido à relutância dos desenvolvedores em reconhecer o fato de que os subsídios de bloco estão caindo e a adoção dos comerciantes não está crescendo rápido o suficiente para substituí-lo.

"Os mineradores e investidores de BCH e BTC podem continuar ignorando essa ameaça inevitável neste mês, mas T poderão fazer isso para sempre", disse Resnick ao CoinDesk.