Pequena negociação de opções de US$ 217 no blockchain do Bitcoin pode ser o toque de finados de Wall Street

A indústria de Criptomoeda ainda T está substituindo Wall Street. Mas inventores e empreendedores estão trabalhando nisso, com algum sucesso inicial, embora modesto.

Nesse caso, um prêmio de opção de 0,0202 Bitcoin (US$ 217 na época) pago por meio de um contrato inteligente pode ter se tornado apenas a prova de conceito.

O alvo mais recente para a disrupção do blockchain é a negociação de opções vinculada ao Índice Standard & Poor's 500, o principal benchmark para ações dos EUA. É um mercado enorme, com cerca de US$ 400 bilhões em opções mudando de mãos todos os dias no ano passado, em média.

Sob a configuração atual, as empresas de Wall Street normalmente executam as negociações e lidam com a liquidação depois – essencialmente garantindo que os títulos acabem na conta do comprador e que o dinheiro acabe com o vendedor. Mas para os investidores, o processo pode ser caro, devido às taxas de intermediários sendo cobradas, e lento, com a liquidação normalmente levando um ou dois dias.

Em julho, Emmanuel Goh, CEO da empresa londrina skew., uma startup especializada em ferramentas analíticas para a indústria de Cripto , disse que teve a ideia de usar o blockchain do Bitcoin — a rede de computadores descentralizada que sustenta a Criptomoeda de uma década — para negociar opções do S&P 500.

Goh foi anteriormente um trader em Londres para o JPMorgan Chase, o maior banco dos EUA, onde ele lançou opções em ações de automóveis, produtos químicos, consumidores e industriais. Em outras palavras, o mercado de opções é uma arena que ele conhece bem, pelo menos no sentido tradicional. No início deste mês, skew. (que soletra seu nome com um ponto) anunciouUS$ 2 milhões em financiamento inicial de várias empresas de capital de risco, incluindo o ICON do Vale do Silício Kleiner Perkins.

O projeto de opções do S&P era inteiramente experimental, Goh disse ao CoinDesk – o desafio era principalmente ver se isso poderia ser feito. (A publicidade provavelmente também T faz mal.) Como a negociação seria essencialmente automatizada por meio de programação de computador, seria menos dispendioso conduzi-la e liquidá-la muito mais rápido, talvez em apenas 10 ou 15 minutos, de acordo com Goh.

Goh disse que a Tecnologia que tornou isso possível vem da Cripto Garage, uma subsidiária da empresa de tecnologia de capital aberto sediada em Tóquio. Garagem Digital.A Cripto Garage desenvolveu uma expertise em contratos inteligentes, pequenas sequências de programação que podem ser codificadas no blockchain do Bitcoin para serem executadas quando ativadas.

A transação precisava passar pela blockchain do Bitcoin , disse Goh, porque é a mais segura do setor, embora os contratos inteligentes sejam geralmente considerados mais fáceis de programar. na rede Ethereum.

A transação

Então, em 6 de setembro, Goh diz que pegou algumas libras esterlinas de um fundo interno de pesquisa e desenvolvimento na skew. converteu-as em Bitcoin e, em seguida, usou os lucros para comprar 10 call spreads do S&P 500 – um tipo popular de opção – da Cripto Garage, tudo sob um novo contrato inteligente, com termos acordados por ambas as contrapartes em minutos. A data de expiração das opções foi definida para a terceira sexta-feira do mês, semelhante à prática padrão em muitas bolsas.

No início, a Skew. pagou um prêmio de opção de 0,0202 Bitcoin (US$ 217 na época) por meio do contrato inteligente, e a Cripto Garage postou 0,04667 Bitcoin como garantia.

Em 20 de setembro, data de expiração, o contrato inteligente usou automaticamente um feed de preços da Intercontinental Exchange, sediada em Atlanta (empresa controladora da Bolsa de Valores de Nova York), para estabelecer o preço final do S&P 500.

A negociação foi a favor da skew., resultando em um pagamento de 0,036 Bitcoin (US$ 365 na época). A Cripto Garage recebeu 0,01 Bitcoin de sua garantia de volta. (A Skew depois enviou algum dinheiro de volta para a Cripto Garage, como um ajuste.)

Acima está uma imagemproduzido com dados do blockchain Bitcoin– a liquidação comercial, no vencimento. Inicialmente assustadora, é a simplicidade elegante aqui que é a promessa de um futuro movido a blockchain.

No topo, aquela sequência de letras e números em azul é o número de ID da transação. À esquerda, a sequência azul é o endereço onde a garantia é armazenada, e o número branco é o valor da garantia, em BTC. À direita, a sequência azul superior é o endereço da contraparte vencedora na negociação, que recebeu de volta o número branco de Bitcoin, e o endereço azul logo abaixo é para a contraparte perdedora, que recebe de volta a garantia restante. Em amarelo, no canto inferior direito, mostra que a transação foi confirmada 2068 vezes pelo blockchain e então o número amarelo de Bitcoin é o total de BTC distribuído para as duas contrapartes da garantia, após a dedução das taxas.

Limitações de escala

Para Goh, a grande lição do exercício é que ele funcionou.

"O acordo comercial levou 45 minutos para ser processado, com custos totais de transação equivalentes a alguns dólares americanos", disse ele. "O contrato inteligente sabe exatamente quanto as partes receberão de volta."

Em teoria, ele diz, o custo teria permanecido o mesmo mesmo se o valor nominal da negociação tivesse chegado a milhões ou bilhões de dólares.

O importante, ele diz, é que "você T tem todos os intermediários".

O novo processo poderia ser ampliado para lidar com o volume de negociações de opções de S&P atualmente tratadas por empresas de valores mobiliários? Provavelmente não sem melhorias na capacidade de processamento do blockchain do Bitcoin , diz Goh. Mas muitos programadores estão trabalhando para fazer exatamente isso.

Nos anais dos avanços tecnológicos, não é exatamente Ben Franklin pendurando uma chave na ponta de uma pipa. Mas a pequena negociação de opções de US$ 217 pode ser um passo à frente para tornar os Mercados financeiros mais baratos e rápidos de usar – com menos envolvimento de Wall Street.

ATUALIZAÇÃO (8 de outubro, 18:00 UTC):Uma versão anterior deste artigo colocou a sede da Skew fora do lugar. Ela fica em Londres, não em Paris.

Wall Streetvia Shutterstock