O que esperar do Fórum Blockchain da SEC na sexta-feira

Em um momento tenso para as relações entre governo e indústria, reguladores dos EUA e especialistas em Criptomoeda estão se reunindo para uma reunião pública.

A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) reuniráseu primeiro Fórum FinTechSexta-feira na sede da agência em Washington, DC, discutindo uma série de questões relacionadas a ativos digitais e Tecnologia de contabilidade distribuída (DLT). A lista de palestrantes inclui uma dúzia de especialistas jurídicos, financeiros e técnicos, bem como vários funcionários importantes da SEC.

No entanto, embora alguns vejam uma oportunidade de expressar as preocupações do setor e entender melhor a perspectiva da SEC, o fórum acontece em um momento em que algumas grandes empresas de Cripto estão adotando uma abordagem mais agressiva.

Mais notavelmente, a startup de Cripto Circle disse este mês que demitiu 30 de seus funcionários, culpando “um clima regulatório cada vez mais restritivo nos Estados Unidos” como um fator.

Em uma postagem de blog subsequente, Circle disse que a SEC, no mínimo, emitiu uma orientação confusa, se não contraditória. A empresa citouum discurso do ano passado do diretor William Hinman, que enfatizou a descentralização como um fator-chave para determinar se um token é um título, euma estrutura mais recente, o que fezsem mencionar a descentralização.

A plataforma de mensagens Kik também ganhou as manchetes recentemente com um fundo de US$ 5 milhões para “defender a Cripto” de excessos regulatórios. campanha de financiamento coletivo– que indivíduos podem doar usando criptomoedas – tem como objetivo ajudar empresas (incluindo a Kik) a lutar contra processos judiciais contra a SEC, caso o regulador as processe por violações de valores mobiliários.

O regulador enviou a Kik um chamadoAviso de poços em novembro de 2018, notificando a empresa de que os funcionários da SEC acreditam que ela violou as leis de valores mobiliários quando levantou US$ 98 milhões em uma venda de tokens para sua Criptomoeda. O CEO da Kik, Ted Livingston, disse que a empresa gastou cerca de US$ 5 milhõescomunicando-se com o regulador desde então.

Circle, Kik e outros dizem que a falta de clareza da SEC sobre o que é e o que não é um título está prejudicando o setor e impedindo a inovação nos EUA.

Mas não parece que essa incerteza será resolvida na sexta-feira, dada a programação e a agenda, sem mencionar os limites legais sobre o que a SEC pode fazer.

Um assento à mesa?

Uma pessoa familiarizada com o fórum da SEC disse ao CoinDesk que eles estavam preocupados com a lista de painelistas do fórum.

Embora muitos deles sejam especialistas em suas respectivas áreas, poucos são de startups de Cripto reais – ou empresas que se beneficiariam imediatamente de maior clareza.

“Não há nenhuma corretora aqui, talvez a Fidelity diga que quer ser uma custodiante qualificada, mas não há nenhuma custodiante qualificada aqui”, disse essa pessoa, referindo-se a David Forman da Fidelity Brokerage Services, que falará no painel sobre negociação e Mercados. “Não há nenhuma entidade que estaria sujeita aos regulamentos da SEC em questão.”

Referindo-se aos painelistas da Deloitte e da Ernst & Young, o indivíduo declarou:

“Eu sei que ter uma grande firma de contabilidade dos quatro é importante para [o presidente da SEC] Jay Clayton... mas seria legal ter um gerente de investimentos falando, já que são as considerações do gerente de investimentos.”

Kevin Werbach, professor de estudos jurídicos e ética empresarial na Wharton School da Universidade da Pensilvânia, respondeu que “é impossível elaborar uma agenda para um evento como este que represente todos na indústria”.

“Sempre haverá algumas perspectivas que são insuficientemente representadas”, disse Werbach, que falará no fórum. “Tenho certeza de que a SEC pensou bastante sobre quem convidar para obter a melhor discussão sobre as questões com as quais eles mais se preocupam.”

Werbach também observou que as startups podem se envolver com o Finhub –a ala focada em fintech da SEC– também por outros meios.

Diálogo aberto

Ainda assim, o simples fato de a SEC estar se envolvendo com a indústria de Cripto é promissor, disse o advogado Jay Baris, da Shearman & Sterling.

Baris, que é um dos palestrantes do fórum da SEC, disse que a agência está “estendendo a mão e dizendo ‘fale conosco’, e acho que é uma boa ideia”.

A SEC está abrindo um FLOW de comunicação bidirecional: os participantes do mercado podem expressar suas opiniões, mas a SEC também pode explicar por que está abordando a regulamentação da maneira que está, disse ele.

Outro palestrante, John D'Agostino, da DMS Governance, uma provedora de serviços para fundos de investimento, disse que o setor deve prestar atenção aos tópicos escolhidos pela SEC para a pauta (formação de capital; negociação e Mercados; gestão de investimentos; e tendências do setor para DLT).

Baris acrescentou:

“Isso não é estruturado como um fórum legal, mas como um fórum para compartilhamento de informações.”

Christopher Ferris, da IBM, ecoou o sentimento, dizendo ao CoinDesk que seu painel seria voltado para o futuro e se concentraria mais em para onde o espaço das Cripto pode estar indo, de uma perspectiva Tecnologia ou de caso de uso.

Ação real

De qualquer forma, pedir aos reguladores que esclareçam as regras sobre Cripto pode não ser o melhor caminho para o setor.

Margaret Rosenfeld, sócia da K&L Gates LLP, disse ao CoinDesk por e-mail que os reguladores nos EUA dependem do que já está descrito em estatutos e leis existentes.

“Precisamos entender que esses reguladores dos EUA... não podem forjar novos caminhos na lei”, ela disse. “A autoridade governamental apropriada para todos nós apelarmos por clareza neste momento é o Congresso.”

A postagem do blog da Circle concordou. A empresa disse que estava educando formuladores de políticas tanto nos EUA quanto em outras jurisdições sobre “por que os ativos digitais representam uma classe fundamentalmente nova de instrumento financeiro”.

O Congresso precisa aprovar leis que abordem diretamente criptomoedas e Tecnologia blockchain, para que os EUA não sejam deixados para trás por outras nações, disse o post do blog. No entanto, até que novas leis sejam aprovadas, a Circle disse que pretende continuar advogando perante os reguladores.

Como tal, disse Werbach, “qualquer coisa que dê aos reguladores uma exposição mais direta a representantes ponderados da indústria, e vice-versa, provavelmente será produtiva”.

Ele concluiu:

“Há muito contato individual entre ambos os lados, mas um evento público abrangente como este oferece uma oportunidade de avaliar o quadro geral.”

Imagem do presidente da SEC, Jay Clayton, via arquivos do CoinDesk