Bolsa de Valores de Xangai: Nova Regulamentação é "Crucial" para Abrir Caminho para DLT

A Bolsa de Valores de Xangai (SSE), um dos maiores locais de negociação de valores mobiliários do mundo em capitalização de mercado, está de olho no uso da Tecnologia de razão distribuída (DLT) no mercado de valores mobiliários.

A SSE publicou uma pesquisapapelna terça-feira, que analisou o uso de DLT em vários estágios de uma transação de valores mobiliários, como o registro de clientes pré-negociação, emissão e negociação de valores mobiliários e liquidação pós-negociação.

O relatório resumiu alguns dos principais benefícios da adoção da DLT na infraestrutura financeira da China, como o aumento da eficiência da liquidação ao substituir o atual modelo T+1, no qual uma transação só pode ser liquidada um dia útil após a execução de uma ordem.

Como a quarta maior bolsa de valores do mundo, com uma capitalização de mercado deUS$ 5,12 trilhõesdesde dezembro de 2017, a SSE é uma organização sem fins lucrativos administrada diretamente pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China.

Com referências a trabalhos existentes focados no tópico realizados por seus equivalentes em outros Mercados financeiros, como Hong Kong e Austrália, a SSE identificou duas áreas potenciais no relatório onde a DLT pode ser benéfica na China, afirmando:

"Um consenso geral mundial é que a DLT será uma nova revolução para o setor financeiro. Os primeiros casos de uso de aplicação serão emissão e negociação de títulos de balcão, bem como liquidação pós-negociação do livro de ordens."

Dito isso, o artigo de pesquisa sugeriu que uma possível implantação de DLT na bolsa de valores chinesa ainda poderia enfrentar uma série de obstáculos regulatórios, pois está em conflito com o atual sistema centralizado de registro e liquidação.

Por exemplo, a SSE atualmente usa um intermediário terceirizado como custodiante e para liquidar transações pós-negociação, mas o uso de DLT poderia eliminar fundamentalmente esse sistema. Para fazer isso, o mercado precisa de uma nova estrutura legal emitida por reguladores e agências do governo central.

O autor do artigo concluiu:

"A regulamentação deve se adaptar à Tecnologia em evolução. Sugerimos que os reguladores tratem o tópico de DLT como uma área de estudo crucial para o futuro... a fim de desenvolver uma estrutura regulatória sólida para abraçar a inovação financeira."

Bolsa de Valores de Xangaiimagem via Shutterstock