Reguladores canadenses: 'Muitos' tokens de ICO atendem à definição de valores mobiliários

Os reguladores de valores mobiliários do Canadá divulgaram uma declaração abrangente sobre ofertas iniciais de moedas ou ICOs.

Aviso do pessoal

sobre "Ofertas de Criptomoeda " da Canada Securities Administrators (CSA) – um grupo abrangente composto pelos reguladores de valores mobiliários regionais e locais do país – fornece a indicação mais clara até agora sobre como os órgãos reguladores planejam supervisionar o modelo de financiamento emergente.

O lançamento ocorre após os reguladores em Ontáriopublicou um comunicadoem ICOs em março, e pouco menos de um mês após oComissão de Valores Mobiliários dos EUAdeclarou que suas regras podem ser aplicadas a algumas vendas de tokens.

O aviso descreve os requisitos para empresas envolvidas no lançamento e gerenciamento de ICOs, bem como as bolsas que posteriormente listam esses ativos para negociação. Talvez o mais notável seja que ele revela que "muitos" dos tokens digitais investigados por reguladores no Canadá se enquadram na definição de um título, acionando assim uma série de requisitos legais.

Conforme consta no aviso:

"Recebemos inúmeras consultas de empresas fintech e seus consultores jurídicos relacionados a ICOs/ITOs. Com as ofertas que revisamos até o momento, descobrimos em muitos casos que as moedas/tokens em questão constituem títulos para os propósitos das leis de títulos, inclusive porque são contratos de investimento. Para chegar a essa conclusão, consideramos a jurisprudência relevante, que requer uma avaliação das realidades econômicas de uma transação e uma interpretação proposital com o objetivo de proteção do investidor em mente."

Esse sentimento – de que tais tokens têm maior probabilidade de se enquadrar na definição de um título – é ecoado em outras partes do aviso, onde os funcionários apontam que alguns promotores de ICO "[assumiram] a posição de que as moedas/tokens não estão sujeitos às leis de valores mobiliários".

"No entanto, em muitos casos, quando a totalidade da oferta ou arranjo é considerada, as moedas/tokens devem ser adequadamente considerados títulos", escreveu a CSA. "Ao avaliar se as leis de títulos se aplicam ou não, consideraremos a substância em vez da forma."

O aviso, que é republicado abaixo, também inclui orientação para empresas que buscam criar fundos de investimento em Criptomoeda no Canadá. Ele também convida empresas interessadas em lançar um ICO a considerarem se inscrever em um chamado sandbox regulatório, por meio do qual novos produtos financeiros podem ser testados em um ambiente limitado.

"Para evitar surpresas regulatórias custosas, incentivamos as empresas com ofertas propostas de Criptomoeda a entrar em contato com sua autoridade reguladora de valores mobiliários local para discutir possíveis abordagens para cumprir as leis de valores mobiliários", afirma o aviso, acrescentando:

"Acolhemos com satisfação a inovação digital e reconhecemos que novos negócios de fintech podem não se encaixar perfeitamente na estrutura da legislação de valores mobiliários existente."

O aviso completo da equipe pode ser encontrado abaixo:

Csa 20170824 Criptomoeda-Ofertas por CoinDeskno Scribd

Imagemvia Shutterstock