Três pensamentos sobre a 'Bolha Cripto '

Josh Hannah é sócio geral da Matrix Partners e cofundador da Betfair, um mercado online de apostas esportivas.

Neste artigo de Opinião , Hannah oferece sua visão sobre as recentes oscilações nos preços das Criptomoeda , argumentando que se essa atividade equivale ou não a uma bolha, isso depende dos olhos de quem vê.

Embora muitos avisos tenham sido escritos nas últimas duas semanas sobre uma bolha de preços em Criptomoeda, muitos parecem muito simplistas em suas análises, focando inteiramente na alta de preços dos principais tokens e no frenesi em torno de ICOs, como evidência de que os preços devem cair.

Alguns muitoinvestidores experientes ecoaram esse sentimento, com um ponto de vista mais matizado: o potencial de longo prazo é enorme, o preço de curto prazo é desconhecido, então T invista de uma forma que o deixará exposto no caso de uma queda massiva. Este é um bom conselho.

Parece haver um frenesi em torno da emissão de novos tokens na forma deICOs.

Muitos desses novos protocolos e aplicativos baseados em um token têm uma premissa interessante, mas pouca, se alguma, prova de mercado. Pelas métricas de investimento convencionais, o "risco-recompensa" no preço de muitos deles parece fora do lugar, mesmo para investidores experientes no espaço. A menos que você entenda profundamente os detalhes do novo token oferecido e tenha um forte ponto de vista sobre seu valor, isso parece mais uma aposta do que um investimento.

Na minha opinião, Bitcoin e ether são diferentes. Há muita coisa não comprovada sobre seu sucesso a longo prazo, mas já houve muita redução de risco desses protocolos. Eles têm ecossistemas de desenvolvedores vibrantes, uma base de propriedade diversificada e negociação altamente líquida.

Com isso em contexto, há três pensamentos que gostaria de acrescentar ao discurso e que não vi amplamente discutidos:

1. As bolhas de ações são uma analogia pobre para o que está acontecendo

ONE -se argumentar sensatamente que um patrimônio está supervalorizado ao prever o desempenho futuro do negócio e o dinheiro resultante gerado. Na bolha das pontocom, uma empresa chamada Internet Capital Group teve US$ 70 milhões em receita, US$ 150 milhões em perdas líquidas e atingiu o pico de US$ 56 bilhões em capitalização de mercado. Você T precisa ser ótimo em matemática para descobrir que o negócio provavelmente não produziria os lucros necessários para sustentar esse valor.

O Bitcoin não é comparável: como uma unidade de valor independente de qualquer fluxo de ganhos ou uso produtivo, o suprimento total de dinheiro não é vinculado à produtividade econômica. Alguns, como Warren Buffett, veem ativos como Bitcoin e ouro negativamente, e evitam investimentos em ativos que não têm meios de produzir FLOW de caixa.

Mas, como uma unidade monetária, isso também significa que o valor do Bitcoin pode crescer de forma sustentável em um ritmo muito mais rápido do que a maioria dos negócios do mundo real, porque ele não está vinculado à criação de produtos ou serviços; ele está vinculado unicamente a quantas pessoas acreditam que ele é uma reserva válida de riqueza.

O mundo acredita que o ouro é uma reserva confiável de valor na casa dos trilhões de dólares. Se e quando o mundo acreditar o mesmo sobre o Bitcoin, ele valerá de 100 a 1.000 vezes o que é negociado hoje, e isso pode acontecer no limite de velocidade das pessoas 'comprando'.

2. Pode ser verdade que o aumento do preço do BTC e do ETH esteja sendo impulsionado por especuladores

No entanto, diferentemente das bolhas de ações, a adição de novos compradores ao ecossistema na verdade aumenta o valor do token subjacente.

O valor (dado o suprimento fixo) é simplesmente um produto da escassez, que será diretamente relacionado a quantas pessoas detêm a moeda. Um comprador adicional de ações da Tesla não aumenta o FLOW de caixa de longo prazo do negócio subjacente, mas cada especulador adicional que decide que o Bitcoin é valioso aumenta o valor subjacente da rede Bitcoin .

Se o Bitcoin for bem-sucedido, provavelmente haverá uma série de pontos de inflexão em que o valor aumentará devido a um novo patamar de aceitação amplamente observado.

3. Negociar dentro e fora do token com base nos movimentos de preços é uma atitude míope

Sim, você pode ser inteligente ou sortudo e ganhar dinheiro QUICK , mas se você está nisso pelo potencial de 100 a 1.000 vezes a partir daqui, "obter lucro" em pequenos movimentos é ganhar centavos na frente de um rolo compressor.

E se Warren Buffett ou JP Morgan surpreendessem o mundo e anunciassem amanhã que estão apostando tudo no Bitcoin, e o preço subisse 10 vezes da noite para o dia e nunca mais caísse?

Se você "trocou" você vai se arrepender.

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Varinhas de bolhasimagem via Shutterstock