Relatório do Credit Suisse explora o impacto do blockchain em 14 ações públicas

Uma nova pesquisa do gigante de serviços financeiros Credit Suisse busca analisar o impacto do blockchain em 14 participantes existentes do mercado e no desempenho de suas ações.

Escrito em resposta a perguntas de investidores, as empresas examinadas incluem grandes bolsas (aBolsa de Valores da Austrália e Nasdaq), facilitadores de processos de negócios (Computershare e Equiniti), bem como provedores de serviços financeiros (Experian eJPMorgan).

O relatório de 135 páginas,lançado hoje, destaca quatro áreas onde a Tecnologia pode potencialmente levar à disrupção – pagamentos, Mercados de capital, serviços financeiros e mídia. No final das contas, no entanto, o relatório conclui que o desempenho das ações de empresas selecionadas nessas categorias não será significativamente impactado.

O relatório diz:

"Nossa conclusão mais ampla é que o blockchain é menos relevante em setores onde já houve investimento e inovação significativos."

No geral, o relatório é mais otimista em relação ao blockchain do que ao Bitcoin, uma declaração que ecoa descobertas semelhantes de esforços de pesquisa encomendados por empresas tradicionais.

O relatório também descreve 13 barreiras ao Bitcoin, questionando a capacidade da moeda digital de escalar para transações de nível Visa e observando seus atuais tempos lentos de processamento de transações.

Os autores argumentam, no entanto, que a tecnologia blockchain, de modo geral, está melhor posicionada para um impacto mais amplo.

"Consideramos que o blockchain é mais facilmente otimizado para diferentes objetivos do que o Bitcoin e acreditamos que três propriedades principais — desintermediação de confiança, registro imutável e contratos inteligentes — conferem à Tecnologia vantagens reais em relação aos sistemas legados", diz o texto.

As áreas de maior impacto, segundo o relatório, provavelmente seriam serviços financeiros, bolsas e liquidação pós-negociação.

De todas as empresas públicas estudadas, o Credit Suisse determinou que a maioria não enfrentava nenhuma ameaça de curto prazo do blockchain e que a Tecnologia de fato oferece oportunidades de longo prazo em quatro áreas.

Pagamentos

Embora reconheça que é impossível saber onde o blockchain será finalmente usado, o relatório argumenta que as mudanças provocadas pelo blockchain são inevitáveis.

Pagamentos, um setor que inclui adquirentes de estabelecimentos comerciais, emissores de cartões e processadores de pagamentos financeiros, é um setor grande e bem estabelecido que o Bitcoin e o blockchain podem potencialmente transformar, de acordo com o relatório.

Mas o Credit Suisse acredita que os grandes players do setor T precisam se preocupar em serem desarraigados pelo blockchain.

"Achamos improvável que o Bitcoin ganhe força como uma rede de pagamentos convencional, ou que o blockchain desintermedie as marcas globalmente confiáveis ​​das redes de cartões, como Visa e MasterCard", diz o relatório, acrescentando:

"No geral, vemos a ameaça existencial à indústria como modesta."

O relatório argumenta que isso também é verdade para a empresa de processamento de pagamentos Worldpay, acrescentando que os temores de que o blockchain ultrapasse a empresa são exagerados. A Fiserv, disse, também está "bem posicionada para competir".

Mercados de capitais

Para os participantes do Mercados de capitais, o Credit Suisse também viu mais oportunidades do que riscos.

O relatório avaliou especificamente como custodiantes, exchanges e registradores seriam afetados por blockchains, concluindo que eles poderiam oferecer uma nova abordagem para gerenciamento de dados. O resultado final, o relatório postula, é que a maneira como os Mercados de capital são construídos poderia mudar, mas eles seriam mais resilientes e menos custosos.

Embora o relatório argumente que os vencedores e perdedores serão difíceis de prever, ele disse que os atuais titulares estão "melhor posicionados" para colher os lucros criados pela tecnologia blockchain, ao mesmo tempo em que sugere que alguma consolidação pode ocorrer.

Como tal, o relatório afirma que bolsas como a ASX verão "pouco risco de queda", enquanto a exposição da Bolsa de Valores de Londres e do Japan Exchange Group foi similarmente baixa. Os facilitadores de processos de negócios também foram avaliados nesta seção, embora o relatório tenha chamado as preocupações sobre seus modelos de negócios de "exageradas".

Serviços financeiros

Sobre este tópico, o relatório buscou descrever como o uso de um livro-razão distribuído, ou de vários livros-razão distribuídos, poderia impactar os serviços bancários e financeiros.

Por fim, ele descreveu duas oportunidades de mercado que acredita que provavelmente ocorrerão. Em uma, um livro-razão compartilhado corta custos ao processar negociações de títulos e facilitar pagamentos internacionais. Na outra, os livros-razão compartilhados resultam em mais dados sobre clientes, aumentando a capacidade das empresas de vender aos consumidores.

O relatório argumenta que pelo menos alguma adoção de blockchain por serviços financeiros é provável, com base em sua análise de bancos como Goldman Sachs Group, JPMorgan Chase, Experian e Santander, que demonstraram vários graus de interesse. Mas espera-se que o impacto maior leve de três a cinco anos.

No mínimo, de acordo com o relatório, a ascensão do blockchain motivou os bancos a analisar mais de perto suas estruturas de TI subjacentes.

“Isso significa que o futuro cenário bancário e tanto o tamanho quanto a alocação dos lucros bancários podem mudar substancialmente”, diz o documento.

Notavelmente, ele chama o Goldman Sachs de "um dos mais bem posicionados" para colher os benefícios do blockchain e tira conclusões igualmente positivas sobre as perspectivas para o JPMorgan Chase, Experian e Santander.

Mídia

O relatório também explora como o blockchain pode desintermediar empresas não financeiras, um tópico HOT principalmente desde o surgimento do Ethereum, a plataforma de computação de contratos inteligentes.

Ele se concentra em casos de uso de mídia, incluindo música, TV, TV paga, vídeo digital e publicação, argumentando que a tecnologia pode reduzir a pirataria.

No que diz respeito à indústria musical, esse benefício exigiria a "adoção total" de uma plataforma baseada em blockchain, mas o relatório argumenta que essa mudança radical levaria pelo menos cinco anos.

Alyssa Hertig foi coautora deste relatório.

Imagem do relatório do mercado de açõesvia Shutterstock