Cripto para Consultores: Tendências de Tokenização

No boletim informativo "Crypto para Consultores" de hoje, Harvey Li da Tokenization Insights nos conduz pelas tendências de tokenização, fundos de mercado monetário e adoção institucional enquanto avançamos para 2026.

Então, em "Pergunte a um Especialista," Michael Sena analisa o que isso significa para os investidores com Os planos anunciados pela BlackRock para tokenizar tudo, desde fundos negociados em bolsa (ETFs) até imóveis.

- Sarah Morton

Classe de Ativos em Ascensão da Tokenização: Fundos de Mercado Monetário Tokenizados

A tokenização entrou em uma nova fase em 2025. O que começou como um experimento agora está se tornando uma parte funcional da infraestrutura institucional, liderada por bancos e gestores de ativos que não estão esperando por um futuro tokenizado — eles estão construindo-o.

Uma categoria específica de produtos emergiu como a clara líder: fundos de mercado monetário (MMFs) tokenizados. MMFs tokenizados estão se tornando rapidamente o principal instrumento de liquidez on-chain para instituições, tesourarias e fundos sofisticados. Eles conectam a exposição tradicional de curto prazo aos títulos do Tesouro dos EUA com liquidação digital, fluxos de trabalho programáveis e portabilidade em tempo real.

O crescimento é real:

• Os ativos sob gestão (AUM) cresceram de US$ 4 bilhões no início de 2025 para US$ 8,6 bilhões em novembro, um aumento de 110% (RWA.xyz)
• Os Fundos do Mercado Monetário (MMFs) tokenizados agora representam aproximadamente 3% do mercado de stablecoins, em comparação com 2% no início do ano

E as instituições estão incorporando MMF tokenizados nos negócios:

• JPMorgan iniciou operações com capacidades de recompra intradiária utilizando garantia tokenizada, impulsionada pela HQLAx e Ownera
• O fundo de mercado monetário tokenizado da BlackRock está sendo aceito tanto pela OKX quanto pela Binance como garantia elegível
• Lloyds Banking Group e Aberdeen Investments concluíram operações de derivativos de câmbio utilizando um fundo de mercado monetário tokenizado

O momentum está se intensificando, mas a verdadeira história é o que virá a seguir em 2026.

O que está impulsionando a aceleração? Principais catalisadores para 2026

1. Validação regulatória e elegibilidade de garantias

O Comitê Consultivo de Mercados Globais da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) recomendou os Fundos de Mercado Monetário (MMFs) tokenizados como garantia elegível, e a Presidente em Exercício Caroline Pham lançou uma iniciativa dedicada no final de 2025 para promover a adoção de garantias tokenizadas.

Se os MMFs tokenizados forem aprovados como garantia de margem elegível, reconhecidos para derivativos compensados, swaps e operações de recompra, e incorporados aos regulamentos de CCP e FCM, então os MMFs tokenizados evoluem de uma ferramenta de estacionamento de caixa para uma garantia institucional central, a mesma categoria que alimenta trilhões em financiamentos diários atualmente.

Este é um desbloqueio importante para bancos, corretores, fundos de hedge e plataformas de negociação que necessitam de liquidação intradiária e liquidez programável.

2. O momento da “legitimidade institucional”

Setenta instituições, incluindo State Street, Fnality, Franklin Templeton e UBS, contribuíram para o Global Digital Finance de novembro de 2025 relatório e demonstrou que os MMFs tokenizados podem ser:

• Transferido e comprometido em tempo real através de múltiplos livros razão
• Suportado sob os atuais quadros regulatórios
• Legalmente exequível e operacionalmente sólido

3. A ascensão das redes de dinheiro tokenizado em grandes bancos

Até recentemente, os MMFs tokenizados só podiam ser resgatados por meio dos sistemas bancários tradicionais ou stablecoins. Isso está mudando rapidamente.

Em 2025, observamos:

• Depósito tokenizado do JPMorgan e tokens de depósito em cadeias privadas e públicas
• Citi Token Services ampliou depósitos tokenizados em U.S.D e EUR, bem como fluxos de tesouraria 24/7
• HSBC e DBS estão ativando a infraestrutura de depósitos tokenizados na Ásia e Europa

À medida que os sistemas de pagamento em dinheiro tokenizado amadurecem, as instituições poderão transferir MMF tokenizados para depósitos tokenizados e liquidação em dinheiro dentro do mesmo ecossistema, sem atritos e sem a necessidade de conversão de volta para os sistemas de pagamento tradicionais ou stablecoins.

Esse é o momento em que os MMFs tokenizados deixam de ser um produto adjacente a cripto e se tornam blocos digitais de gestão de liquidez para instituições.

4. Impulso regulatório para stablecoins em U.S.D e EUR

Enquanto os meios institucionais de liquidez tokenizados estão se expandindo rapidamente, as políticas e legislações sobre stablecoins estão ajudando as stablecoins a se tornarem o meio de liquidação padrão para o espaço público permissionless:

• Nos Estados Unidos, a legislação GENIUS Act e os frameworks relacionados estão impulsionando as stablecoins atreladas ao U.S.D para um perímetro de supervisão definido
• Na UE, a MiCA oferece um regime regulatório completo para tokens de dinheiro eletrônico e tokens referenciados a ativos

Uma vez que esses quadros regulamentares se consolidem e as PMEs se sintam mais confortáveis em utilizar stablecoins para fins de caixa, os fundos de mercado monetário tokenizados naturalmente se tornam a solução para rendimento, garantia, tesouraria e caixa de portfólio.

A conclusão

A direção a seguir está clara. O dinheiro que antes ficava em contas bancárias ou em portais tradicionais de fundos do mercado monetário está agora sendo reembalado em instrumentos programáveis que se conectam diretamente às infraestruturas de ativos digitais, e os fundos do mercado monetário tokenizados estão se tornando a solução de gestão de caixa e colateral para todas as formas de caixa tokenizado: depósitos bancários tokenizados, tokens de depósitos e stablecoins.

2025 foi o ano de destaque para os fundos de mercado monetário tokenizados como uma classe de ativos. 2026 parece ser a fase de aceleração, quando os fundos de mercado monetário tokenizados se tornarão um ativo padrão para tesouraria, liquidação e garantia para instituições.

- Harvey Li, fundador, Tokenization Insight

Pergunte a um Especialista

P: Tradicionalmente, os ETFs nos EUA seguem o horário de mercado de Wall Street e liquidam suas operações por meio de suas câmaras de compensação. Quais são os benefícios e os desafios que os investidores da BlackRock enfrentarão em termos de negociação 24 horas por dia?

A: O trading 24/7 transformará tudo, desde o quadro de funcionários até a gestão de riscos. Quando os mercados nunca fecham, isso muda a forma como você precisa operar. Os benefícios dos mercados em tempo real significam que aqueles que conseguem reagir primeiro poderão capturar a maior parte dos movimentos nos preços dos ativos.

P: O mercado de ativos tokenizados ainda é insignificante em comparação com a indústria de ETFs dos EUA, que movimenta trilhões de dólares. De que forma a participação da BlackRock contribuirá para o ecossistema de tokenização?

A: O enorme portfólio de ativos da BlackRock aumentará instantaneamente o valor total representado pelo ecossistema tokenizado. Mais do que isso, traz credibilidade para todos os tipos de ativos baseados em blockchain, além do Bitcoin e Ethereum.

P: O CEO da BlackRock, Larry Fink, tem demonstrado otimismo em relação à tokenização de ativos e deseja tokenizar quase todos os ativos tradicionais. A tokenização é uma medida para oferecer melhores serviços aos investidores ou para manter sua hegemonia como maior gestora de ativos?

A: A BlackRock vê claramente o futuro dos ativos tokenizados e todos os benefícios que eles trazem: redução dos custos operacionais, maior eficiência e mais confiança. A maior parte dos negócios de um grande gestor de ativos não está nos mercados de atendimento direto, mas na compensação, liquidação e outros tipos de operações de back office e middle office. A blockchain simplifica esses processos e permite que uma empresa como a BlackRock aumente sua margem de lucro

- Michael Sena, diretor de marketing, Recall Labs

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