A tokenização está a todo vapor... com trilhos ainda precisando ser construídos.

A tokenização de ativos do mundo real (RWAs) está ganhando reconhecimento por parte de instituições que buscam mobilidade de garantias, emissores tornando ativos privados e alternativos mais acessíveis aos investidores de varejo e entusiastas de criptoengajados em conversas mais sérias em comparação à febre de NFT e memecoin dos últimos anos.

Como previsto no início deste ano, a tokenização está consolidando sua posição e avançando para a porção de "pragmatistas" na curva de adoção. O ano de 2024 encerrou com uma capitalização de mercado de 50 bilhões de dólares e, em maio de 2025, ultrapassou 65 bilhões de dólares, excluindo stablecoins.

Uma conferência recente, TokenizeThis 2025, reuniu líderes do setor para aprofundar áreas específicas do espaço de tokenização, celebrando realizações inovadoras e avaliando como enfrentar os desafios restantes para alcançar a adoção mainstream. Embora os painéis da conferência tenham abordado tópicos detalhados, alguns temas abrangentes para destacar incluem 1) mobilidade de garantias e nova utilidade que aprimora os ativos do mundo real e 2) os efeitos que a tokenização terá nas estratégias de investimento e nos fluxos de trabalho.

Adicionando utilidade e mobilidade de garantias

“Acho que isso é realmente o que torna esta tecnologia tão poderosa: você está falando sobre o mesmo token, mas ele pode ser usado de maneiras muito diferentes para investidores muito diferentes, desde que, claro, o framework de risco esteja correto,” disse Maredith Hannon, Chefe de Desenvolvimento de Negócios, Digital Assets na WisdomTree.

Embora a tokenização de ativos seja direta, a verdadeira oportunidade está em viabilizar o uso mais simplificado dos ativos em comparação com seus equivalentes tradicionais e atender às necessidades de diferentes participantes. Um painel dedicado a este tema compartilhou exemplos de produtos de tesouraria tokenizados que podem ser usados tanto em ambientes de varejo quanto institucionais. Como a blockchain permite que um ativo se mova com mais liberdade, um fundo de mercado monetário poderia ser usado como garantia em uma corretora principal, eliminando a necessidade de sair dessa posição, continuando assim a gerar o rendimento correspondente para o investidor. Do ponto de vista do varejo, o mesmo é possível com uma aplicação diferente, onde as unidades do fundo podem ser usadas para pagamento via um cartão de débito vinculado a elas. A utilidade pode ser adicionada a outros produtos de investimento de maior risco através de diferentes aplicações, dependendo do caso de uso, sendo o denominador comum o uso da tecnologia blockchain.

Na mesma linha, o setor de empréstimos e financiamentos está sendo revolucionado graças à tokenização. Recorrer a um credor tradicional (geralmente uma instituição) para obter dinheiro é um processo burocrático.

“O objetivo final, na minha opinião, seria que meus filhos, ao fazerem seu primeiro financiamento imobiliário, apenas aplicassem de forma anônima em um empréstimo dizendo ‘esta é a minha situação, quero emprestar este valor para isso’ e então ela apenas toma emprestado de muitas pessoas ao mesmo tempo e paga com stablecoins... já é bastante cansativo falar com 20 bancos porque você quer comprar um apartamento, pelo menos é assim que funciona na França atualmente,” disse Jerome de Tychey, CEO da Cometh.

A anedota de Jerome ilustra o poder das finanças descentralizadas para o indivíduo e como isso pode acelerar um empréstimo. A Figure oferece uma solução baseada na internet para linhas de crédito imobiliário (HELOCs) e até eles utilizam blockchain no backend. Ao emitir, armazenar e securitizar esses créditos, eles economizaram 150 pontos-base no processo — uma vantagem operacional. Do ponto de vista do investimento, o painel de cofres DeFi demonstrou como cofres agilizam algo similar, porém para investidores, com um exemplo sendo o fundo de crédito privado tokenizado da Apollo que agora usa essa tecnologia para permitir loops de alavancagem. Isso significa que stablecoins emprestados podem ser usados para comprar mais do ativo, aumentando o rendimento enquanto permanecem sujeitos a um framework programático de risco embutido.

Fonte: Securitize

No entanto, desafios permanecem a serem resolvidos antes que os cofres decolem, como custos elevados de custódia e provisão de liquidez, composabilidade limitada de RWAs no DeFi e apelo mínimo para usuários nativos de cripto que buscam retornos maiores. Apesar desses obstáculos, os participantes expressaram entusiasmo pelas possibilidades futuras.

Como os RWAs estão impactando estratégias e fluxos de trabalho tradicionais

“A razão pela qual essa tecnologia é tão poderosa é porque é um computador. Se você pensar em todo o trabalho de back office e middle office desde a originação de um ativo até a sua venda, quantos intermediários o tocam e cobram taxas, quantas pessoas garantem que os registros de empréstimos coincidam com os fundos recebidos — transportar esse fluxo de trabalho para a cadeia é muito mais significativo do que apenas focar no próprio ativo,” disse Kevin Miao, chefe de crescimento da Steakhouse Financial.

Os mercados tradicionais têm tido dificuldades para incorporar ativos menos líquidos e de maior retorno em estratégias de investimento devido às necessidades complexas de back e middle office para transferências, serviços, relatórios e outros fatores. Automatizar processos de transferência e fornecer transparência on-chain facilitaria a alocação desses ativos, além disso as criptomoedas introduzem novas oportunidades de investimento.

Cameron Drinkwater, da S&P Dow Jones Indices, e Ambre Soubiran, da Kaiko, discutiram como a blockchain desbloqueará ferramentas de construção de portfólio antes inacessíveis. Eles compartilharam como isso pode resultar em estratégias de investimento nativas da blockchain que combinam alocações em cripto e ativos privados para maior diversificação e novas fontes de rendimento.

Alcançar isso, porém, requer interoperabilidade entre infraestrutura legada e baseada em blockchain e entre as próprias blockchains. Alguns elementos críticos incluem alinhar fluxos de trabalho, transparência de preços, rebalanceamento, identidade on-chain, considerações de avaliação de risco e soluções de gestão de risco. Fornecer máxima visibilidade desses ativos e ferramentas para navegar mercados on-chain é um passo-chave.

Os RWAs estão migrando de uma blockchain teórica para uma implementação prática de ativos tokenizados em finanças tradicionais e descentralizadas. O foco agora está em possibilitar utilidade real através de melhor mobilidade de garantias, novos produtos financeiros e fluxos de trabalho mais eficientes. Ao melhorar interoperabilidade e frameworks de identidade, espera-se que a tokenização democratize ativos ilíquidos e aumente a eficiência financeira. Para gravações adicionais das sessões informativas, visite STM TV no YouTube.